自今年７月以来，现货金价一直受制于１８３５美元这阻力位置。本周，承接美国公布严峻通胀数字，金价终作出突破。金价下一步将如何走？
　
通胀严峻投资者购金保值
　
　　美国１０月年通胀率高企６﹒２％（前值５﹒４％），是３１年来最高水平。核心年通胀率亦达４﹒６％。而从上周五（５日）美国公布的１０月就业报告中，就告诉我们现时美国每小时平均年工资增长率高达４﹒９％。试问当工资增长也如此高，通胀又如何回落？站在上述数字面前，联储局一直谓通胀只属短暂现像，实际上已经不攻自破。为保值，资金因而转投向黄金，解释了本周金价上破１８３５美元这重要阻力原因。但除了通胀因素，利好黄金实际上还有其他原因。
　
亚洲经济强利当地对黄金需求
　
　　《区域全面经济伙伴关系协议》（ＲＣＥＰ）即将于明年１月１日生效。根据协议，参与的成员国（现有十个）达九成关税将能获得豁免。透过扩大区内贸易，料有助加快区内经济发展。按照过去历史，在全球中，亚洲民族是特别钟情于黄金。黄金是奢侈品，为当经济强消费者才有能力增加需求。所以待ＲＣＥＰ明年生效，料对金价将可带来另一波刺激。
　
黄金ＥＴＦ一旦回补料有利金价
　
　　从世界黄金协会（ＷＧＣ）上月底公开的全球第三季度黄金供求报告中告诉了我们，于该季有着大量黄金从ＥＴＦ市场中流失，数量达２６﹒７吨。倘不是这因素，于该季全球黄金的总需求量就不会出现按季按年大跌情况。基于第三季黄金ＥＴＦ的大量流失，即只要于本季资金稍回流到黄金ＥＴＦ市场，黄金的需求以至价格料也可望回升。最后，支持近期金价因素，相信还包括南海局势的不稳定等。
　
金价技术因素转强
　
　　技术上，过去的１８３５美元阻力位置，现已成为黄金的初步支持位。而突破１８３５美元后，金价有较大机会考验，料将是今年６月１日高位约１９１６美元。当然，现在吸纳黄金的最大隐忧，是在美国通胀高企下，会否逼使联储局加快其加息步伐。持黄金没息收，如联储局提前加息，甚至加大加息步伐，这可对金价不利。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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