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美元强皆因欧元更弱
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-11-29 15:14:42

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

   论图表,美汇指数从2020年第三季引申出的双头肩底形态,当美汇指数一旦重返98指数点水平就基本上把整个形态走完。而到靠近98指数点或会引发部分投资者获利使美元稍弱,但料整体美元上破98的机会依然存在。


   现在最多人谈论是面对6﹒2%年通胀率联储局明年有机会提早加息,这是市场普遍用来解释美元强的原因。但如观察美国2年期债息,现只为0﹒535%,即就是于未来两年,市场估联储局加息幅度也约只是0﹒5%而已。这与6﹒2%通胀率相距仍甚远。这加息幅度不单不足以压抑通胀,由于通胀是会蚕食货币购买力,所以严格来说美元是应跌。不过,货币是相对的。美汇指数中并没有人民币,欧元及英镑的占比就分别达58%及12%。当英国面对脱欧后遗症带来冲击而下跌。当欧洲面对难民问题严重损害其经济,加上北溪二号天然管道虽竣工但通气遥遥无期,欧洲又爆发严峻疫情令人担心圣诞要否封城等。所以,现在不是美元强,只是欧元英镑更弱,造就了强美元假像。


   回观本周值得留意的经济数字主要有两。本周二(30日)欧元区将公布11月以消费物价指数衡量的通胀率。回忆10月份当地年通胀率就高企4﹒1%,远高于欧央行制定的2%目标。上周,欧央行行长拉加德还重申,坚信欧洲现时出现于欧洲的通胀属短暂性质,明年将会回落。假使本周公布的11月通胀数字进一步大幅上扬,料将严重影响欧央行的公信力。另一点值得留意,德国社民党新政府,正计划把德国的最低工资调升上每小时12欧元,升幅达25%。有关方案已定下,唯独未落实运行时间表。可想象,若德国把最低工资调升,其他欧元区成员国定当仿效,届时整个欧元区的通胀率将难回落。


   至于本周经济数字公布的另一重头戏相信将离不开周五(3日)美国公布的11月就业报告。面对联储局开始减买债,市场关注美国的就业市场情况。据路透综合市场估计,美国11月非农职位有机会增加563000名,失业率则有机会略见回落至4﹒5%(前值为4﹒6%),而平均时薪按年比预期为5%(前值为4﹒9%)。假若属实,或能增强市场对联储局加快收紧买债规模预期。不过,现在出现了Omicron病毒,或一切将出现变量。


   (笔者电邮:enroll@hangseng.com


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