港股在龙年首七个交易日（至本月22日），其中六个交易日均录得上升，恒指进帐近1000点，表现较预期为佳，尤其是港股在内地复市之前已连续上升三个交易日，以为是提前反映内地龙年高开红盘，但结果港股只略为调整，之后又跟A股向上。

　　在龙年首三个交易日，恒指累积上升593点，市场有些评论认为是待A股及港股通复市，令北水高位接货，但这个“剧本”最终没有出现，港股再进一步上升至接近100天线水平，主要受内地股市上升带动。人行降低五年期LPR利息，加上春节期间各项消费、旅游数据均超预期，上证指数连续上升七个交易日。

　　北水从因为农历年假而暂停的前两个交易日开始，买卖动作已有所改变，沪、深两巿北水均录得连续六个交易日净买入，更重要是盈富基金(02800)、恒生中国企业(02828)已非北水买卖的主要对象，个别重磅新经济股及“中特估”成为主要净买入股份，这些买卖较能反映北水的真正动向，尤其是持续性净买入中海油(00883)及中移动(00941)与买入高息“中特估”的取向较明显，其他净买入股份亦有中国电信(00728)、美团(03690)及理想汽车(02015)等，大家可继续留意北水对这些股份的买卖动向，若短线便出现净沽出，大家或先跟北水“落车”。又或者北水回复以短线操作盈富基金、国指科指ETF，反映北水对后市看法欠方向，而整体北水净买入或净沽出并不真正代表北水对后市的看法，大家便不宜跟车太贴。

　　现阶段而言，除了北水资金资金动向之外，市场对“两会”的憧憬也可为短期港股带来支持。恒指升穿今年初的高位17135点的机会较高，但大市是否真正转势，笔者则有点保留，须观察“两会”能否增加国内消费者及投资者的信心。另一方面，巿场资金似仍在追逐美股、日股等强势巿场，内地及港股难真正转势，倘“两会”缺乏惊喜消息，巿场又传出美国减息时间表延后的言论，恒指借势回调至16000点以下的机会仍大，但只要守在15500点，大巿有望整固再上。

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