展望年底前经济将延续复苏，但在疫情反复、地产预期较弱及消费信心不足影响下，经济复苏仍面临挑战。具体而言，后续基建仍需专项债的支撑，出口及制造业短期仍有表现，但在海外衰退预期逐步呈现下，后续较大机会转弱，目前内地居民收入持续回落及信心不足，消费增长速度存在阻力。此外，内地地产价格上升预期较弱，居民对预售房持观望态度，地产投资增长速度仍将维持低位，在保交楼政策下，需留意地产销售数据。ＰＰＩ同比延续下跌，ＣＰＩ在猪价带动下或短暂升穿３％。货币政策维持稳中偏松，总量及结构持续优化及调整，以作支撑。
　
　　内地近期出口、基建仍为经济的主要支撑，不能否认，地产投资呈现回落，消费表现疲软，内地经济的确有所放慢。目前，海外需求仍呈现短线韧性，在内地制造业成本优势进一步突显下，出口持续超预期，但中线海外衰退隐忧不能忽略。
　
　　针对基建作为支撑经济的要项，若资金及项目能到位，实质项目持续落地，基建将能持续发挥稳经济主的作用。目前，内地制造业仍能保持一定的韧性，高新技术行业维持高位，但海外衰退风险增加，最终会影响出口。此外，去年的高出口基数对制造业增长速度或有影响。从趋势观察，地产投资水平存在挑战，因不同的内外原因，房地产销售有所回落，拿地及新开工面积仍然维持低位。不过，政府已成立纾困基金，另外在人行超预期减息下，未来五年期ＬＰＲ应延续下降，对未来地产销售将有提振，需持续留意地产销售情况。目前疫情反复，汽车销售放慢，消费存在挑战。与此同时，内地居民收入回落，消费信心尚未完全恢复，消费复苏将较弱。
　
　　整体而言，虽然短期经济存在挑战，但复苏方向不变。在内地核酸检测常态化下，疫情虽反复，但不会再像上半年般大规模爆发，此外地产销售在纾困基金及减息的支撑下，流动性及业绩或将有所改善，持续支撑内地经济发展。

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