内地3月份制造业PMI指数重新回到扩张区域，表现对比过去六年的同期环比变动，尚算不俗。除季节因素外，在加速发展新质生产力、推进制造业设备更新等政策的拉动下，制造业生产复苏加快，当中、生产性服务业表现较好。此外，随着海外补库存等需求回暖，出口预期改善，中小型企业数据亦再次回到景气区域。
　
　　内地3月份采购量指数及企业生产指数转回扩张区域，企业增加采购、扩大生产。从高频数据来看，水泥发运率、石油沥青装置开工率、汽车轮胎开工率、江浙织机等最新平均数据较上月均上升。3月新订单指数及新出口订单指数同步转为扩张区域，供应需求两端均同步好转。
　
　　内地三十大中城市商品房成交面积较上月环比改善，但持续力度有待观察。参考内地3月1至24日数据，在传统产销旺季以及汽车以旧换新等促消费政策作用下，汽车销量环比增长较快。
　
　　库存指数均回升，企业增加采购、扩大生产，库存指数相应增加。不过，需要留意，内地企业的购进价格持续上升，主要受原油、铜、铝等大宗商品价格上升影响，而出厂价格则回落，反映需求不足企业仍占一定的比例，实体经济需求有待进一步提振。内地企业短期内正处于补库存阶段，但盈利则有待进一步改善。
　
　　今年国家财政预算草案提出要增加中央预算内资金投资规模、继续扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，基建领域保持较快增长。在数据上，内地3月份建筑业商务活动指数回升升，天气回暖基建开工等季节性因素亦存在一定的推动作用。
　
　　在零售消费上，亦需要留意3月份服务业景气水平持续回升，主要是生产性服务业加快复苏，批发业、邮政业等景气水平回升。

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