内地今年第二季度经济持续改善，政策因素为主要动力。今年内地政策组合属积极财政政策，迭加一系列稳健货币及促消费政策，再配合地产政策优化，以及结构性改革。在这背景下，对应基建，专项债、特别国债等财政资金到位，明显加快第二季度基建项目总量的构建。

　　在制造业投资领域，此前设备更新及高技术投资政策的积极刺激呈现。在消费领域，以旧换新等促消费政策，仍属支撑消费复苏的重要因素。在货币政策支持上，人行继续推动重点领域金融服务，以达至降低融资成本的目标，第二季度仍有机会下调存款利率，间接推动融资成本下降。

　　目前内地通胀仍在底部回稳，但反弹动力仍有待观察，结构上有待平衡。故此，中长期趋势仍可能呈现波浪上落的趋势。在时间节点上，第二季度政策拉动内需扩大、输入性通胀等，带动内地价格回稳，但产能利用率仍有待全面复苏，限制了价格上的复苏。至于第三季度，受去年高基数影响，通胀数据有可能会短暂回落。到了第四季度，则需要观察内生动能复苏的力度、外需走势、国内外补库存的需求，以及内地重点领域供应端结构性改革的成效效果，若然有效，主动补库存会有机会成为经济拉升的亮点。

　　展望第四季度和明年第一季度，居民收入和就业改善将呈现温和趋势，部分行业产能过剩，房价和通胀预期仍待观察，新旧动能切换对经济影响不均衡，内生性经济循环有待完善。正是这原因，内地政策仍有进一步释放的空间。目前，内地库存增长速度仍处于低位、传统产能过剩领域最终仍将供给出清、新质生产力将加快发展，在一系列因素下，内地经济整体仍将呈现波浪式的复苏阶段。

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。