中国制造业采购经理指数ＰＭＩ，于２０２３年５月份环比进一步收缩，不仅受困于出口新订单不断减少，使生产力度持续收缩，而原材料库存和采购量亦收缩，是为生产经营活动预期扩张降温之因。但原材料购进价格及出厂价格皆告回落，有利制造业企业强化接单的竞争力，问题是美欧加息对当地经济以及进口商品需求造成压力，料中国出口新单暂难扩张，制造企业特别是中小企面对困难不轻。
　
美欧新订单料续收缩乃受困高息及衰退有压
　
　　来自中国国家统计局所发布的最新数据，制造业经理采购指数ＰＭＩ于２０２３年５月份仅达４８﹒４（见表），环比回落０﹒４个百分点，即使相对于４月份４９﹒２的２﹒７个百分点跌幅收窄２﹒３个百分点，并成为２０２３年连续两个月跌落临界点５０以下的二连收窄，止住一季度的连续三个月的扩张态势，回到２０２２年末季度持续收缩劣况。

　　惹人关注的，肯定是（二）制造业的整体新订单陷持续全面收缩困境，分类指数于２０２３年５月份跌至４８﹒３，环比回落０﹒５个百分点，乃于４月份４８﹒８的环比大幅回落４﹒８个百分点后的持续恶化。反观制造业的新订单于２月份及１月份环比大升６﹒９个百分点及７个百分点，累计上升１３﹒９个百分点，而，较３月份即使环比回落０﹒５个百分点，仍处扩张之境，显示制造业急转直下之况明甚。

　　制造业面对的最大问题，当然为（Ｉ）出口新订单，于５月份的表现相当差劲：分类指数４７﹒２，环比回落０﹒４个百分点，而４月份更大跌２﹒８个百分点至仅４７﹒６，和３月份亦大跌２个百分点险踞５０﹒４。出口新订单明显收缩，相信亦会继续减少和暂难有增长扩张的可能性，理由为（ｉ）美国经济有日益强烈衰退压力，特别是联邦储备局在通胀踞高不下的劣况底下有机会再加息，使本已调高了１１次的利率对经济有重大的负面影响；（ｉｉ）美国政府的债务上限快至，白宫与众议院议长共和党人麦卡锡虽云达协，惟美国参议、众议两院有不少反对声音，甚至有人提出要向麦卡锡投以不信任票，节外生枝，使美债违约机会不轻。

　　由是（ＩＩ）进口订单亦减：分类指数于２０２３年５月份处４８﹒６，环比回落０﹒３个百分点，而４月份环比回落２个百分点，跌至４８﹒９的收缩水平。现时唯有寄望内需支持。中共中央政治局于２０２３年４月２８日召开的会议，对疫情防控的最新评语为“取得重大决定性胜利”，是相当重大的肯定，而这使“经济社会全面恢复常态化运行”，而经济发展呈现回升向好态势，有助强化内需。
　
主要原材料购进价格和出厂价具竞争力
　
　　制造业的（ＩＩＩ）在手订单，问题亦相当严重：分类指数于５月份跌至４６﹒１，环比下跌０﹒７个百分点，跌幅比出口新订单及进口订单更大；４月跌至４６﹒８环比回落２﹒１个百分点和３月份环比回落０﹒４个百分点处于４８﹒９。

　　各类订单皆收缩，使（二）制造业的生产，亦有稍为扩张转略为收缩之况：指数于２０２３年５月份跌０﹒６个百分点至４９﹒６的临界点之下的收缩情况，４月份环比大幅回落４﹒４个百分点仍然踞于５０﹒２。

　　稍佳之处，为（三）生产成本和销售价格，亦随ＰＭＩ同时向下调整，可视作为良性的整固，其中（１）出厂价格，分类指数于２０２３年５月份环比回落３﹒３个百分点至４２﹒６，显然受到（２）主要原材料购进价格分类指数于是月大跌５﹒６个百分点，至４０﹒８的影响。凡此，制造业的生产经营活动预期指数回落０﹒６个百分点至５４﹒１。
　
　　　　　中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）
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　　　　　　　　　　　　指数　　月环比（个分点）
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　　５月╱２０２３　　４８﹒８　－０﹒４　　　　
　　４月╱２０２３　　４９﹒２　－２﹒７　　　　
　　３月╱２０２３　　５１﹒９　－０﹒７　　　　
　　２月╱２０２３　　５２﹒６　＋２﹒５　　　　
　　１月╱２０２３　　５０﹒１　＋３﹒１　　　　
　　１２月╱２０２２　４７﹒０　－１﹒０　　　　
　　１１月╱２０２２　４８﹒０　－１﹒２　　　　
　　１０月╱２０２２　４９﹒２　－０﹒９　　　　
　　９月╱２０２２　　５０﹒１　＋０﹒７　　　　
　　８月╱２０２２　　４９﹒４　＋０﹒４　　　　
　　７月╱２０２２　　４９﹒０　－１﹒２　　　　
　　６月╱２０２２　　５０﹒２　＋０﹒６　　　　
　　５月╱２０２２　　４９﹒６　＋２﹒２　　　　
　　４月╱２０２２　　４７﹒４　－２﹒１　　　　
　　３月╱２０２２　　４９﹒５　－０﹒７　　　　
　　１２月╱２０２１　５０﹒３　＋０﹒２　　　　
　　１２月╱２０２０　５１﹒９　－０﹒２　　　　
　　１２月╱２０１９　５２﹒２　持平　　　　　　
　　１２月╱２０１８　４９﹒４　－０﹒６　　　　
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