中国的社会融资规模增量于２０２３年４月份有全面温和的改善，不仅商业银行为主的金融机构对实体经济发放的人民币贷款较快的增长，委托贷款、信托贷款、政府债券净融资、企业债券融资净额和非金融企业境内股票融资等，有不同程度的良性提升，意味非银行信贷的社会融资市场渐见活力，使国民经济有更多资金渠道支持，更全面稳中有进发展。

政府债券融资多增企业境内股票融资尚可

   来自中国人民银行所发布的《社会融资规模增量统计数据报告》显示，全国社会融资的总规模增量于２０２３年４月份达１﹒２２万亿元，比２０２１年同期多增２７２９亿元或３４％，相对于２０２２年４个月净增仅９１０２亿元和同比大减５１％的表现要良佳，相信这受到疫情有十分密切影响。新冠病毒ＣＯＶＩＤ－１９疫症在中国以至全世界各地肆虐，使社会和经济受到严重困扰，甚至停顿，是为中国的社会融资市场于２０２２年４月份明显收缩的十分重要因由，但到２０２３年就因疫情基本受控和社会复常的支持有改善，特别是（一）对实体经济发放的人民币贷款，于２０２３年４月份的净增额度达４４３１亿元，同比增长２２﹒５％，而２０２２年同期则只增３６１６亿元和较２０２１年同期少增９２２４亿元。企（事）业单位的人民币贷款的短、中长期贷款需求强烈，但居民的供贷仍相对呆滞。

   社会融资的其他项目，期内有不同程度的改进：（二）委托贷款：于２０２３年４月份净增８３亿元，比２０２２年同期净减２亿元，来回相去８５亿元，额度变化无疑相当有限，却有颇良好的启示性。委托贷款由委托人提供合法来源的资金，而委托业务银行会根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率代为发放、监督使用，并协助收回的贷款业务；委托人通常政府部门、企业单位，亦有个人，本属可靠性和稳定性相对颇高的融资，政府应该作出支持。

   （三）政府债券融资，增量净额于２０２３年４月份４５４８亿元，比上年同多增６３６亿元或１６﹒２５％。人行于２０１９年１２月份起将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标，指标数值为托管机构的托管面值。

   （四）信托贷款，于２０２３年４月份累计净增１１９亿元，而２０２２年同期则净减的６１５亿元，尚可。信托贷款为受托人接受委托人的委托，将委托人存入的资金，按指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款，和负责到期收回贷款本息的一类金融服务，而委托人在发放贷款的对象、用途等方面有充分的自主权，又可利用信托公司在企业资信和资金管理方面的优势，增加资金的安全性，以提高资金使用效率。

信托融资由减转净增委托贷款保持温和增长

   和（五）非金融企业境内股票融资，于２０２３年４月份达９９３亿元，比上年同期少增１７３亿元或１４﹒８３％，与股市市况和经济表现当有密切关系。

   （六）未贴现的银行承兑汇票，于２０２３年４月份净减１３４７亿元，比上年同期净减的２５５７亿元少减１２１０亿元。是企（事）业单位期内的票据融资净减，可见事出有因也。但企业的中长期及短期贷款皆增，始使票据融资减少，情况未算差劲也。

   （七）企业债券融资（Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ　Ｂｏｎｄ），于２０２３年４月２８４３亿元，比上年同期少８０９亿元或２３﹒２５％。此为股份公司而在中国有一部分属非股份公司发债，通常是依照法定程序发行和约定在一定期限内还本付息的债券，获金融机构积极支持特别是非股份公司的企业机构债券融资，有颇不俗的发展前景。

   由是可见，中国的社会融资市况，在２０２３年随社会复常有逐步改善，惟要达活跃佳境当需时始能遂愿也。

   （ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）

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