中国的非制造业商务活动指数于２０２３年５月份即使环比持续回落，即使仍保持扩张态势，惟建筑业的扩张力度明显放缓，相信与境内的房地产甚至基建投资活动转淡有关，估计此行业未来发展仍有不轻的挑战和压力；而服务业的扩张力度稍为放慢，料在政府以力促投资和确保居民就业收入的政策挺内需，该可保持相对稳态。须留意非制造业业务活动预期只是略踞６０的高景气区，政府得加强对行业的支持力度。
　
建筑业受困楼市淡弱基建投资放慢
　
　　据中国国家统计局发布的最新资料，非制造业的商务活动指数在２０２３年５月份处５４﹒５，环比回落１﹒９个百分点，与４月份环比回落的１﹒８个百分点大致相若，连跌两个月仍略高于１月份环比大升１２﹒８个百分点至５４﹒４的水平，可解读为情况反复，尚可，乃因１月份之飙升主要受到政府是时候放宽防疫措施使社会复常的刺激。

　　要高度关注的，是（甲）建筑业，有每况愈下倾向：商务活动指数于２０２３年５月份处５８﹒２，环比大幅回落５﹒７个百点，是为非制造业商务活动指数跌１﹒９个百分点的重要负面因素，尤其是４月份环比跌１﹒７个百分点仍处６３﹒９的“高位景气区”，更远逊于３月份环比飙升５﹒４个百分点至６５﹒６的表现，便行业的经营有困。

　　尤其是（Ａ）建筑业的新订单，大幅减少：分类指数于２０２３年５月份环比大幅回落４个百分点，更跌至低于临界点５０的４９﹒５收缩水平，而４月份环比升３﹒３个百分点至５３﹒５，但３月份仅达５０﹒２和环比大幅回落１１﹒９个百分点，在在显示行业的发展相当反复，下行甚至收缩的压力不轻。

　　即使（Ｂ）价格保持优势，建筑业前景还是不宜乐观：投入产品价格分类指数环比下跌３﹒４个百分点，而为的４４﹒１，使销售价格分类指数跌４﹒６个百分点至４８﹒５，竞争力表面强化了，但订单之减少始终是一个最大的问题。

　　由是（Ｃ）建筑业的商务活动预期指数，在５月份即使仍达６２﹒１，环比大跌幅度持平于４月份的２个百分点，是一个不良佳的启示也。

　　我对建筑业的前景感到的忧虑有（ａ）内地的房地产开发商在销售、收入等多方面遇困，新开发的各类房地产项目不断减少，建筑需求持续减少；（ｂ）大型的基建项目已非年前建设高铁般兴旺，而全国的铁路、公路网基本达致相当成熟阶段，未来无大幅增加的必要，更为建筑业的一个重大负面因素。

　　再谈（乙）服务业的经营情况：（一）商务活动指数于２０２３年５月份处５３﹒８，环比无疑下跌１﹒３个百分点，却又比４月份５５﹒１所跌的１﹒８个百分点收窄０﹒５个百分点，此数尚踞临界点５０以上的扩张水平，足见内部经济在社会持续复常的支持力度不轻。尤其是此数比制造业采购经理指数于同期环比回落０﹒４个百分点至４８﹒４，便可见非制造业特别是服务业发展及表现尚可。
　
服务业保持温和扩张形态前景尚可
　
　　从相关数据较为具体服务业的最新变化，其中（二）国家统计局对服务业最新发展的阐述，便见一斑：（１）“铁路运输、水上运输、航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术等商务活动指数，皆在６０以上高位景气区”，以“６０以上的高倍景气区”扩张，已为５个月的表现，较２０２２年１２月份所指的“５２较景气区”、１１月份的“５５”，扩张力度要大得多。可解读为良好的发展态势。

　　必须指出的，是：（２）铁路、水路、航空等三大运输行业，亦保持快速扩张，人流和物流持续兴旺，是为经济社会向好的启示，但道路运输稍缓。（３）电信广播电视及卫星传输服务快扩，速度高于互联网软件及信息技术，需求亦见强烈。

　　（４）低于临界点的，为资本市场服务、房地产，可预期者也。

　　再看服务业的其他重要指标（三）新订单亦明显提升：分类指数于２０２３年５月份环比回落６﹒９个百分点，却跌至４９﹒５收缩水平，是为必须关注其中重点。

　　（四）产销价格：（１）投入产品价格分类指数于是月份，环比回落３﹒８个百分点，回落至临界点之下的４７﹒９，使（２）销售价格分类指数环比跌２﹒３个百分点至４７﹒８，市场需求回落，即使价格有跌，难言竞争力。

　　（五）服务业的２０２３年５月份的商务活动预期指数，环比回落２﹒２个百分点，踞６０﹒１的“高位景气区”。行业经营者尚俏看业务前景。

　　中共中央政治局于４月２８日召开的会议，对疫情防控的最新评语为“取得重大决定性胜利”，是相当重大的肯定，而这使“经济社会全面恢复常态化运行”，而经济发展呈现回升向好态势，和经济运行实现良好开局，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理想，加快构建新发展格局，全面深化改革开放。此对制造业、服务业、建筑业的未来发展皆有利好影响和刺激。

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