中国的全国规模以上工业企业的利润总额于２０２３年９月份同比上升１１﹒９％，并使１－９月份累计利润总额减幅不断收窄，初步结朿多时少赚的困扰。以制造业为主的工业企业近期持续改善产销经营回报，在一定程度抵销出口新订单年内持续收缩压力，乃受惠于内需渐次好转新向，相信各工业企业今后会强化固定资产投资的力度以增产增销，达致改善居民就业和收入、促消费之效，国民经济可保稳中有进发展。
　
企业营业利润率环比提升因成本受控
　
　　来自中国国家统计局发布最新资料，全国规模以上工业企业的利润总额，有良性的发展和表现：于２０２３年９月份出现同比增长１１﹒９％，不仅使１－９月份累计赚５﹒４１万亿元同比减少９％，相对于１－８月份的１１﹒７％减幅少减２﹒７个百分点，更结束８月份或之前的长期少赚趋势，实为相当难得的经济现象。这反映出工业大企经营回报情况渐次回稳，甚至开始有改进的新向。

　　值得注意的重点，有（一）有颇不少行业的经营回报有不同程度的改善，即：在进行调查的４１个大行业中：有利可图的行业，保持利润有增；而少赚的行业则减幅收窄；亏损者寥寥，其中（Ｉ）多赚的行业，为（ｉ）电力、热力生产和供应业的利润总额于２０２３年１－９月份同比多赚５０。％，较１－８月份的５３﹒４％升幅稍低３﹒４个百分点，仍然是为４１个行业表现表表者，因能源需求殷切，当属良性的启示。

　　其他能源行业的经营回报的表现则差强人意：（ｉｉ）石油及天然气开采业，于１－９月份少赚９﹒４％，比１－８月份减幅１０﹒８％收窄１﹒４个百分点，是为在国际原油价格跌后于低下浮沉的相对良好业绩表现。（ｉｉｉ）煤炭开采和洗选业期内少赚２６﹒５％，大致持平于１－８月份的２６﹒３％减幅，似有回稳倾向。

　　多赚的主要行业，有颇不少高技术的制造业的利润保持增长：（ｉｖ）电气机械和器材制制造业的利润增加２４﹒９％，比１－８月所升３３。％收窄８﹒１个百分点，仍属相当可观的利润增长。（ｖ）汽车制造业仅增０﹒１％、（ｖｉ）通用设备制造业多赚１１。％，而（ｖｉ）专用设备制造业多赚２﹒４％，升幅有限。但（ｖｉｉｉ）计算机、通信和其他电字设备制造业少赚１８﹒６％，比１－８月份的２０﹒６％减幅收窄２。个百分点。

　　（ＩＩ）传统的制造行业，企业即使面对颇是沉重的压力，业绩尚可，如（ｉｘ）纺织业利润总额同比减少１０﹒２％，比１－８月份所减１５。％少减４﹒５个百分点，和（ｘ）农副食品加工业少赚１５﹒１％，比１－８月份的２６。％减幅少减１０﹒９１个百分点。

　　规模以上工业企业的业绩每多有改善，乃受惠于多个因素：（二）企业的营业利润率于１－９月份所达５﹒６２％，即使同比减少０﹒５５个百分点，却较１－８月份下降０﹒７７个百分点，少跌０﹒２２个百分点，仍可视为一个良性的发展。尤其是（１）实现营业收入于１－９月份持平于上年同期的累计９３﹒３５万亿元额度，不再减矣，而（２）发生营业成本８１﹒９６万亿元同比增长０﹒３％，是为利润率有轻微改进的重要支持力量。
　
应收帐款及产成品存货升幅皆收窄亦佳
　
　　再从（二）财政状况的变异，可见整体规模以上工业企业处境有改善，为（Ｉ）产成品存货于２０２３年９末时达６﹒１３万亿元，同比增加３﹒１％，比８月末６﹒１５万亿元之额度要低，此使产成品存货周转天数１持平于上一个月的２０﹒０天，为２０２３年之最低，基本上显示工业企业的商品销情有所好转，收入回升和存货明显减少，态佳也。

　　和（ＩＩ）应收帐款增长速度亦告放慢：于９月末时达２３﹒７５万亿元，同比增加９﹒７％，而８月末为２３﹒４万亿元增９﹒５％，稍扩０﹒２个百分点。应收帐款平均回收期由８月份的６３﹒５天，减为６３天，尚可，因这意味企业略增放帐期以多销增收也。

　　和（ＩＩＩ）资产总计于９月末为１６４﹒４万亿元同比增长６﹒４％，基本持平８月份１６３﹒０１万亿元的６﹒６％升幅，负债总计９４﹒６３万亿元同比增６﹒７％，资产负债比率持平于８月末的５７﹒６％，同比升幅同样为０﹒２个百分点不变。

　　由是可见，全国规模以上工业企业的产销、经营回报甚至财政状况，与多个经济指标于三季度表现开始有恢复和回稳新向，是难得和良性发展态势。工业生产者出厂者价格ＰＰＩ同比下跌至负增长，有利企业降低成本增加收益，是为规模以上工业企业增加值于９月份环比回升的其中重大因由。政府的挺内需政策加大相关措施，只要以制造业为主的工业企业出口新订单回升，中国的国民经济肯定回复稳中有进轨道。

　　（waishinglai210@yahoo.com.hk）

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