中国的非制造业商务活动指数于２０２３年１０月份力度再放缓，不仅受困于服务业减慢商务活动的扩张及新订单续收缩，即使投入产品价格和销售价格皆陷负数，亦无法有改善，建筑业的新订单亦告收缩，前景均差强人意。政府显然应加大挺内需的力度，支持经济确切恢复和重返稳中有进轨道，始能抵免外需杀惫的影响。
　
服务业景气区指数下移显扩张力弱收缩大
　
　　据中国国家统计局发布的最新资料，非制造业的商务活动指数在２０２３年１０月份同比回落１﹒１个百分点，至环比回落１﹒１个百分点，至仅为５０﹒６低位，距临界点５０只有０﹒６个百分点，而对上一个月的９月份为５１﹒７，环比升０﹒７个百分点，反映出非制造业的经营情况反复恶化。

　　最引人以忧者，为（甲）建筑业，情况再呈反复回落倾向：商务活动指数于２０２３年１０月份达５３﹒５，环比回落３﹒７个百分点，而９月份为５６﹒２，反弹２﹒４个百分点，即情况在好转一个月后便再度转差使压力不轻。

　　建筑业遇上最大的问题，仍然是（Ａ）新订单不足：分类指数于２０２３年１０月份同环比下跌０﹒８个百分点，仍处于４９﹒２的收缩水平，显示行业下行的压力沉重。

　　尚可的是（Ｂ）价格回落：投入产品价格分类指数１０月份环比跌４﹒８个百分点至４９﹒９，但销售价格分类指数所跌１﹒５个百分点仍处５０。的尚属扩张水平，即成本价跌未有降低售价，使服务的争取力不足，而争取不到较多的新订单。

　　由是（Ｃ）建筑业的商务活动预期指数，在１０月份跌至６７﹒５，环比回落０﹒６个百分点，乃自较高位景气区滑较慢的扩张水平。

　　我对建筑业的前景感到的忧虑有（ａ）内地的房地产开发商在销售、收入等多方面遇困，新开发的各类房地产项目不断减少，建筑需求持续减少在所必然；（ｂ）大型的基建项目已非年前建设高铁般兴旺，而全国的铁路、公路网基本达致相当成熟阶段，未来无大幅增加的大型基建的必要，为建筑业的一个重大负面因素。

　　再看（甲）服务业的经营情况：（一）商务活动指数于２０２３年１０月份环比下跌０﹒８个百分点，至５０﹒１的距临界点仅０﹒１个百分点的快要收缩水平，连同９月份５０﹒９跌０﹒４个百分点，以服务形式为主的内需，显然比预期为差劲。

　　从相关数据评析，便见服务业的最新变化不理想（二）国家统计局表“铁路运输、航空运输，邮政电信广播电视及卫星传输服务服务皆在６０以上的高景气区”，即使区间由“５５”提升至“６０”，但（Ｉ）达者，只有寥寥几个行业，而上月有处“５５”的住宅、餐饮、生态保护及公共设施管理、文化体育娱乐等，未见提及，相信表现不会太理想。

　　稍佳者为（２）铁路运输、航空运输等行业处扩张行业之首，足显内地人流和物流需求持续兴旺，是为经济社会向好的启示，扩张力度似有提振，。（３）电信广播电视及卫星传输服务扩张亦快，乃受５Ｇ及各类智能需求强烈支持，但互联网软件及信息技术扩张力度有所减慢。相关行廿金业的经营情况持续好转，有良性启示。

　　（４）低于临界点的，为资本市场服务、和房地产，为持续性的负面表现，尤其是房地产的服务不断收缩，印证内地房地产市道还是有待回稳及提振。

　　再看服务业的其他重要指标（三）新订单续见缩减：分类指数于２０２３年１０月份环比下跌１﹒２个百分点４６﹒２，比９月份持平于４７﹒４个的表现更农，预示行业加大收缩力量。

　　还有（四）产销价格回落，而商务活动及新订单皆跌，亦当非佳象：（１）投入产品价格分类指数于１０月份，环比回落２﹒４个百分点，至４９﹒７，而（２）销售价格分类指数环比跌０﹒３个百分点至４６﹒５，市场需求回落，低价刺激作用不太大，压力肯定不轻。

　　（五）服务业的２０２３年１０月份的商务活动预期指数，环比回落０﹒６个百分点至５７﹒５，行业经营者对业务前景的乐观情况有所下降。
　
建筑业仍受困楼市淡弱基建投资放慢
　
　　中共中央政治局于２０２３年７月２４日召开的会议，以“恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”之语，作为经济在疫情防控平稳转段至今的发展和表现的评语，意谓在波动和有曲折的环境底下保持反复向前的态势。会议强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础作用，和加快地方政府专项投资、支持民间投资、稳住外贸外资而增加国际航班保障中欧班列稳定畅通，相信经济会恢复稳中有进发展。且看效应会否在四季度显现。

　　（waishinglai210@yahoo.com.hk）

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