国内外疫情反复甚至恶化，国际政治局势相当紧张难料，使中国的经济面对颇不少不稳定因素困扰，故中国人民银行决定于２０２２年４月２５日下调金融机构存款准备金率，促综合融资成本稳中有降，对实体经济尤其小微企业和“三农”等特定环节稳字当头、稳中有进发展。中国的居民消费价格ＣＰＩ与名义经济现今保持合理间距，有利人行今后适时适度降准，配以货币市场短中期工具，保持流动性合理充裕，使经济纾困挺进。
　
减资成本对可释放长期资金杠杆８１倍
　
　　人行此番下调金融机构存款准备金率（简称降准．下同）０﹒２５个百分点（不含已执行５％存款准准备金率的金融机构），特点有（一）来自人行发言人的资料，“此次降准降低金融机构资金成本每年约６５亿元”，和“共计释放长期资金约５３００亿元”，所达效应主要为：金融机构所降的资金成本对可释放长期资金的杠杆比率，为８１﹒５３倍，相当可观；是次降准所释放长期资金净额，是可以通过贷款后续贷或循环贷款等，而产生“滚雪球Ｓｎｏｗ－ｂａｌｌ　ｅｆｆｅｃｔ效应”的，对企业和经济社会有重大的支持和贡献。

　　尤其是（二）人行是次降准，有全面性，亦有定向性：（１）全面性是指对所有金融机构，所下调的存款准备金率，一律为０﹒２５个百分点（不含已执行５％存款准准备金率的金融机构）；属全面挺经济之举。

　　（２）定向性，乃指对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于５％的农商行，在下调存款准备金率０﹒２５个百分点的基础上，再额外多降０﹒２５个百分点，是为加大对小微企业和“三农”的支持力度；从全国制造业采购经理指数ＰＭＩ中的小型企业ＰＭＩ，处于４６﹒６的临界点５０以下的收缩水平，而小微企更长期遇到“借钱难”和“借钱贵”的困扰，确实很有政策性倾斜的必要。

　　要指出，（三）人行此番之降准，是在中国经济近期确遇到相当不少内与外的沉重压力，需要及时采取多重措施，稳住阵脚：（Ｉ）来自国际的，有（ｉ）各类供应链日益短缺，乃受困新冠肺疫ＣＯＶＩＤ－１９的变种病毒Ｏｍｉｃｒｏｎ肆虐环球，使生产力下降、运输樽颈，和美国对华围堵揽炒封锁，对中国的工贸等经济有负面影响；还有是（ｉｉ）“阴毒王”拜登推手弄出来的乌局，不仅要“私了”俄罗斯，更欲剑指中国，可见中国所受外困不轻。

　　和（ＩＩ）中国近期面对疫情有所变化，上海、深圳、西安等主要城市因疫症再活跃须动态清零，使工商业生产等受压，很有需要各方面支持全国经济社会回稳和发展，人行是次降准，就是落实国务院总理李克强《政府工作报告》提出的“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕”，支持经济稳字当头、稳中有进的发展。
　
低通胀支持人行继续降准挺实体经济稳增
　
　　相信（四）人行今后会继续采取长中、短期和即市等货币政策工具，特别是全面和指定式的降准，进一步加大对实体经济的支持，所具备的优厚条件是中国的ＣＰＩ近年处于可控的水平。即使ＣＰＩ于２０２２年３月份较１－２月份提升０﹒６个百分点，但所达的１﹒５％，相对于《政府工作报告》对国内生产总值ＧＤＰ增长于２０２２年预期会达到５﹒５％左右，有４个百分点的差距，故人行降准或减息，是大有条件的。

　　最新的数据显示，中国的ＧＤＰ于２０２２年一季度同比增长率即使４﹒８％，无疑高于预期，惟这在相当程受到工业大企业生产和固投的支持，社会消费、服务业于３月份同比回落，商品房销售面积及所涉额度是季皆跌，经济发展似稳未稳。尤其是新冠肺疫ＣＯＶＩＤ－１９的最新变种病毒Ｏｍｉｃｒｏｎ肆虐环球，中国的疫情亦现频发之象，使上海、深圳的工商业经营生产受到不轻的影响，加上乌局乱作一团、美帝加剧对华全方位围堵、揽炒，相信中国经济存困渐多仍能以稳字当头和稳中有进的发展。人行肩负重任。

　　但要注意的是（五）美国和欧亚许许多多国家面对十分重大的通货膨胀压力，近期争相加息，会使人民币出现息差弱势和币值受影响。相信人行会适度适时维持市场移序。

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