从去年12月开始，接连加息7次(5次25基点、2次50基点)的英国央行，周四(3日)晚再祭出33年来最大升幅－－75基点。

   不过，跟美联储的鲍公警告“最终利率水平或高于预期”反其道而行，该行前瞻指引明言利率峰值将“低于金融市场的定价”，加上行长贝利警告英国家庭面对未来两年衰退“前路艰难(tough road ahead)”，议息前高歌猛进的英镑兑美元掉头重挫。

BOE警告衰退持续至2024年中

   一年前还是0.1%的英国基准利率，面对9月录得40年最高的通胀(10.1%)，几级跳至最新3%的2008年以来最高水平。但贝利“加息是令通胀下降的最好方式(best way)”的政策解画，显然说服力欠奉。

   原因之一是，英国央行对通胀路径的预测显示，即使激进加息，当地通胀第四季仍将回升至10.9%，明年第一季略回落至10%，明年第四季仍企于5.2%，远高于央行2%政策目标。

   原因之二是，英国央行直认，经济已于夏天进入“具有挑战性”的低迷期，预计第三季GDP将收缩0.5%、第四季续收缩0.3%，此种衰退将持续至2024年中，为自1920年代有记录以来最长的一次。

按揭还款加剧生活成本危机

   原因之三是，加息带动按揭还款上升，将加剧英国家庭的生活成本危机。按最新加息75基点计，采用浮息按揭（Tracker mortgage）的贷款人估算每月平均须多付近74英镑，去年12月至今累计每月多付逾284英镑。而大多数购房者采用的两年期固定房贷平均利率，亦从“迷你预算”公布前的4.74%升至6.46%的2008年以来最高。

   据智库Resolution Foundation(决议基金会)测算，按英国央行的进一步加息路径，或意味多达500万户英国家庭到2024年底，平均多支付按揭账单3900英镑。

   鉴于此，在英国几乎家喻户晓的“省钱专家”Martin Lewis就警告，倘若基准利率在明年春天迈向5%水平，英国家庭将面临三重威胁，包括抵押贷款利率本身、更少人通过获得最优利率的压力测试、随之而来的房价调整。有数据显示，英国房价过去两月下跌0.9%，为15个月以来首次。

复苏无解，严阵以待能源中断

   面对衰退已至、失业率趋升、房价下跌在所难免、生活成本百上加斤，英国央行似乎只有一把板斧－－加息，来避免令情况变得更糟，难怪英镑以跳水走势表达对此并不买账。

   接下来市场关注的焦点是，新英揆苏纳克将于本月17日揭盅的财政声明，将推出何措施填补财政黑洞；但如何令英国经济走向复苏，恐仍无解。

   尤值一提的是，英国媒体最新曝光的政府文件显示，政府早已预计，今年冬天在“合理的最坏情况”下，包括交通、食品、供水、能源、通讯在内的所有部门都或面临长达一周的“严重中断(severely disrupted)”。在重大断电的极端情况下，只有FM收音机可以运作，而BBC甚至据报已为此准备好紧急脚本。

   由此看，尽管英镑或难重回9月26日的1.0384纪录低点，但汇率逆风势未停止。