稳地产发布会开了个寂寞（网络用语，指没有实质效果），还是仍有“大招”在后？看看上证地产指数周四（17日）半日跌近4%，市场似乎已用脚投票。究其原因，一是货币化安置规模远小于上一轮“棚改”；二是增加“白名单”贷款难打消对期房的戒心；三是专项债收购存量房全凭地方“自主、自愿”。

深圳再现日光盘，二手签约飙升

   发布会果然一浪接一浪。过去短短一周，继发改委“一正四副”、财政部“一正三副”登场后，住建部部长倪虹今早再以“一拖四（财政部部长助理、自然资源部副部长、人民银行副行长、金监总局副局长）”阵容，介绍促进房地产市场平稳健康发展政策。

深圳龙华新盘“深业上城学府”上演日光盘。

   鉴于楼市已获国务院背书为当前宏观经济的“风向标”，换言之，楼市止跌回稳与经济回升向好，可谓息息相关。自9月24日一揽子刺激讯号连环揭盅以来，对资金流最敏感的深圳，龙华新盘“深业上城学府”即上演日光盘，10月首半个月二手房日均签约量亦录近四年最高。

“棚改2.0”拒下重药，规模仅百万

   不过，若以待售面积加上施工面积粗略计算，内地商品住宅广义库存截至8月仍高逾53亿平方米，其中有多少已预售，多少无人问津，又有多少濒临烂尾，数字随时触目惊心。

“棚改2.0”希望重燃，但100万套规模尚不及上一轮的零头。

   鉴于此，住建部最新以四个取消、四个降低、两个增加来形容“组合拳”，其中算得上是今日发布会“增量信息”的，直指“两个增加”：一是通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造；二是年底前将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿元。

   消息甫出，一众内房股即应声下跌，最大失望在于，“棚改2.0”希望重燃，但100万套规模尚不及上一轮的零头。回看2015年至2017年棚改高峰期，开工量连续三年保持600万套以上，拉动房地产销售、开发井喷。显然，市场期盼的是“重药V弹”，当局给出的却是“慢调回稳”。

需以更大力度保交楼和盘活存量

   再看为合资格在建项目提供融资的“白名单”机制，在已审批通过贷款2.23万亿的基础上，年底前扩大规模至4万亿，以支持保交楼。不过，“白名单”显然无法覆盖所有未完工或延迟交付的项目，亦无法改变部分业主一边苦待交楼、一边继续还贷的惨况。

   简而言之，住建部判断内房“已开始筑底”，固然能予人信心，但要令楼市真正打破下行螺旋，挽救购房者信心、开发商现金流、地方土地收入，关键仍在新盘销售全面复苏。而以更大力度确保交楼，以及盘活存量单位及土地，最终或仍需中央扮演最后的贷款人角色。