从高科技制造业重镇上海，到全球小商品集散地义乌，再到排名世界第一的煤炭运输咽喉秦皇岛……内地“坚持动态清零”最高原则之下，封控陆续有来。另一边厢，汽车零件、消费电子、半导体等供应链的涟漪效应正在溢出。

解封或令港口处理能力爆煲

   自3月底启动封控措施，据Marinetraffic的实时数据，截至周四(28日)中午，停靠于上海港附近的船舶多达近1900只；标普全球市场情报部就指，该港近日的拥堵程度已较3月初时增加约30%至40%。

   积压的影响包括，全球汽车芯片巨头Onsemi上周宣布，暂时将位于上海的配送中心业务迁至新加坡和马尼拉；全球最大航运公司马士基亦宣布，暂停接收运往上海的冷藏货柜及危险品货柜订单；中国台湾多间汽车车厂宣布减产、延长五一假期停工。

   好消息是，上海单日新增感染者最新回落至万宗以下。但物流界人士警告，一旦当地解除封锁，大量库存货物集中释放，将淹没本地和海外港口的处理能力，恐令美国洛杉矶港、长滩港等今夏重演去年底的拥堵乱象。此外，目前走跌的集装箱运价或再次飙升，进而推高消费品通胀。

美股业绩期齐关注封控措施

   上海抗疫现曙光，但在“小商品之都”浙江义乌，当地昨日起新加入全市封控之列；2021年，义乌快递发送量高达92.9亿件，欧洲的圣诞礼物、美国的竞选标语、日本的百元商店，封控会否影响全球小商品供应链，倍受关注。

   此外，毗邻渤海的河北秦皇岛海港区今日凌晨起同实施全域封控管理，区内坐拥的秦皇岛港，有“全球最大公众煤炭码头”之称，刺激煤炭股憧憬奇货可居，早市集体狂欢。

   中国严格的封控措施更成为美股业绩期的话题：德州仪器称，因中国新冠防疫限制导致需求减少，预计第二季营收将降至42亿至48亿美元；微软同称，中国持续封锁将对本季Windows OEM、Xbox游戏机的供应产生负面影响；不过，达美航空就指，一旦上海解除封锁，预计货运订单将抵销限时的出口滞后。

   随着新冠疫情和俄乌局势令全球化持续范式转移，国际货币基金（IMF）预期今年全球贸易额仅增长5%。未来供应链势更趋区域化和短程化，谁将受益？