环球金融市场如用一个字来形容，就只好用“跌”(Falling)！！！怎么跌法？

　　(1)息跌。

　　美2年期国债息跌，跌至3厘半水平（图一），但美储局一直嘴硬说遏通胀未成，仍须加息。对此，笔者只好讲，这班储局官员是闭门造车，把错脉，用错药。原因？明天讲。

　　(2)为什么2年期美国国债息跌？

　　今日是2023年3月28日，两年后是2025年3月28日，美储局自己估息在何水平？息口点阵图说到2025年中线是3厘，最低是2.4厘（图二），即是你班官老爷都估两年后，息在3厘水平啦！

　　投资是买未来，不是买现在，更不是买历史。你美储局两年后要将两年期债息压至3厘，今时两年期债息价不早着先鞭炒到3厘，不通还要炒升息？

　　(3)美股3个指数都是在下降通道（图三至图五），为什么息会减，但股指会下？股市一方面是受利率水平所左右，但更重要的是股票的盈利前景，今时美股的盈利前景受3个方面制约：

　　(a)美银行股贷款的安全性，尤其是商业楼贷（图六）。

　　这些细小的区域银行今时就承受着最大的资金流出，市场估逾180家，可以随时爆煲。只要有一两家爆煲，就会重大地拖冧个市，危机是真，因为有3万亿的办公楼是可以爆煲的（图七）。

　　(b)银行股走势劣。

　　有破产危机的第一共和银行，股价走势差，是必然的（图八）。但美银和德银在上周五(24日)的差劲股价表现，反映投资者连大银行也担心。美银在29至30美元区的支持很重要，如昨晚(27日)跌穿了，要叫阿妈（图九）；如德银股价在昨晚又跌穿8欧元（图十），就连欧洲银行也危了。

　　(c)从较长远时段看，今次欧美银行危机会断了不少新科技的资金供应，当银行要收伞，大家都不要奢望科技股、医疗股，这些之前的经济及大市的引擎可以预期起码要一年半载才可重新上路，此即如无奇迹，怕美国今年应陷经济衰退。

（istock）

期指不宜跌穿18846

　　港股又如何？有谓海外钱涌来港银行，数钱数到手软。中国香港上海汇丰银行行长：大量的存款涌入我们银行，所有的保险柜都压满也放不下！连地下仓库都放满了！每天还有那么多钱存入来，没有地方放钱了，怎么办？中国香港中国银行行长：我们的员工都连续加班加点奋战了20多天，连所有的休息日都放弃了，但是人手还不够！点钱都点到手软！中国香港渣打银行行长：我从小到大从来都没有见到过这么多钱！钱多得好似海水一样涌进来，挡都挡不住！中国香港恒生银行行长：这是中国香港开埠以来银行钱最多的一次！钱多到连站立的地方都没有，光找地方放钱都烦透了！对啊！目前中国香港4大行天天都涌入天文数字的钱！据不完全统计，就这个星期，从美国和瑞士涌入中国香港的钱就多达2000多亿美元！是2000多亿！你没有看错！而且没有停止的迹象！(拥有167年历史的瑞士信贷银行破产，吓坏了中国的富人，纷纷把存在外国银行的钱取出来，存入中国香港的银行。)

　　大家可不要太兴奋，因为钱多来港，港息必跌，港银行同业拆息必跌，港汇必强，但我们似乎看不到。更有甚者，要带钞来存钱，而不是拿个银行本票来存钱，能存多少呢？估计港股在今天就可见真面目，期指能企上250天线吗？前两天企上了，但昨天丢失了，成交量又大，如今周期指跌穿18846（图十一），你认为后市会如何？

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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