乐普生物(02157)是一家创新型生物制药企业，主要聚焦于肿瘤治疗领域，尤其是靶向治疗及免疫治疗。自成立以来，集团致力于通过全面且先进的ADC技术开发平台开发创新型ADC，并旨在开发出优化、创新的药物，更好地填补癌症患者的临床需求缺口。集团拥有从药物发现、临床开发、CMC及GMP合规生产的一体化的端到端能力，涵盖生物制药价值链的所有关键环节。随着ADC候选药物即将进入商业化阶段，集团已建立并正在逐步扩大内部生产能力以满足业务发展的需求。

战略性布局多个肿瘤产品管线，去年收入同比增63%

　　集团已战略性布局了多个肿瘤产品管线，包括一种临床/商业化阶段候选药物，七种临床阶段候选药物及三种临床阶段的候选药物的联合疗法。其中一种候选药物已获得两种靶向适应症的上市批准，其他适应症临床试验正在进行中。在七种临床阶段候选药物中，六种为靶向疗法药物，一种为免疫治疗药物（属于一种溶瘤病毒药物）。普佑恒（普特利单抗注射液）已完成商业化全流程，目前正处于销售快速增长阶段，另有两款产品也通过业务开发活动成功达成授权合作，分别授权给阿斯利康和ArriVen。

　　于截至2024年12月31日止年度，集团实现总收入约3.67亿元人民币，同比增长63.2%。其中，录得销售普佑恒（普特利单抗注射液）的收入3亿元人民币，为2023年录得收入（约1.01亿元人民币）的三倍。就许可业务而言，集团已录得收入约2200万元人民币。此外，就提供CDMO服务录得收入约4550万元人民币。集团在北京的制造厂运营一条2000L符合GMP标准的生物反应器生产线，主要支持临床药物供应的生产及提供CDMO生产服务。此外，上海生物科技园的建设已竣工，研发中心已投入使用，可进一步提高集团开展临床前、质量控制及CMC研究活动的能力。上海生物科技园的生产设施设计总产能为12000L，且已获得生产单抗及ADC的环境影响评估报告。展望未来，集团将根据ADC候选药物商业化产生的业务需求，继续建设或扩展生产设施。建议买入价4.2元，目标4.6元，止蚀位4元。

　　（笔者没有持有上述股票）
　
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