金山云（０３８９６）主要面向战略选定的垂直行业的客户提供各种云产品和云服务，首先是统一的ＩａａＳ基础设施，其次是可支持实现客户多样化业务目标的广泛用途的ＰａａＳ以及ＳａａＳ应用软件，其云产品主要包括云计算、存储和分发。云计算产品方面，集团的金山裸金属服务器提供按需交付的高性能计算资源，并为客户提供可用性、敏捷性、可扩展性和灵活性等优势，与传统ＩＴ基础设施相比，云计算产品的使用可以快速适应客户的业务需求，而毋须在硬件上进行大量投资。此外，集团还提供其他云计算产品，包括云网络、数据库、数据仓库、大数据和安全产品。云存储产品方面，集团的ＫｉｎｇＳｔｏｒａｇｅ提供高安全性、高性价比的数字化数据存储基础设施，可应要求异地或本地部署。云分发产品方面，集团的金山
云分发网络允许用户利用其提供的额外增值服务，例如大规模存储、流式编解码以及高清视频解决方案，进一步提升其业务营运。
　
收入复合年增长率达５１％，已实现正净经营现金流量
　
　　按总收入计，金山云是中国第四大云服务商，２０２１年占市场份额３﹒１％。截至２０２１年１２月３１日止年度，其７９５１名客户遍及多个垂直行业，如视频、公共服务、医疗健康、游戏及金融服务等。过去几年，集团业务实现快速增长，２０１９年至２０２１年的收入复合年增长率为５１﹒３％。由于对基础设施及技术的持续投资，集团仍录得经营亏损。不过，于２０２２年第二季度及第三季度，集团已实现正净经营现金流量，分别为３﹒４３亿元人民币和１亿元人民币。
　
将更关注利润率较高公有云产品，建议２﹒３２元买入
　
　　为提高效率及控制成本，集团已作出战略性业务调整，包括缩减ＣＤＮ产品规模及决定专注于优质行业云项目。展望未来，集团将继续多元化其优质客户群，优化资源及稳定价格，同时将更多地关注利润率相对较高的公有云产品。建议买入价２﹒３２元，目标２﹒６５元，止蚀位２﹒２元。

　　（笔者没有持有上述股票）

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