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新旧交替如何取舍?
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-04-08 08:00:22

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  姊妹们,在投资市场上,我们好像夹杂在一个“新旧”交替的年代。去年的新经济股大受追捧,资金一窝蜂涌去科网公司;而旧经济股则遭投资者弃如蔽屐。一时间,好像只有新经济股才值得投资。
 
  不过,到了今年首季,形势又有点逆转,很多新经济股都从高位大幅回落,相反,旧经济股似乎未被投资者完全唾弃,甚至明显有趁低吸纳的现象。
 
  假期时我跟姊妺Wendy碰面,她问起我如何看待新经济股,那些已经升了几倍的新经济股,仍然值得持有,甚至再吸纳吗?另一方面,一些传统股份,是否应该趁反弹沽售呢?
 
  她的问题,令我想起去年我自己调整过的投资策略,我想跟大家分享一下。
 
  “这一刻,新旧经济好像有点壁垒分明,因为新经济的公司,一开始就是从网络方向去构想自己的经营模式,而旧经济则千方百计在原有的经营模式中加入网络元素。但我认为,过一段时间,新旧经济股的分野会愈来愈小,因为新经济的公司,很多都是经营传统业务,最明显的例子就是网购;而旧经济的公司,当不断增加新经济的商业模式后,也会变得更科网了,金融业也是很明显的例子。所以,简单回应你的问题,其实新旧经济股都可以继续买,因为所谓的旧经济,其实不会消失,因为我们还要用水用电、还要乘搭交通工具、也要吃饭和获得银行和保险服务等等!”
 
  “你也说得有道理,其实本来都是零售股,但有些公司一开始就先搞网购,但过一段日子之后,也会开实体店;另外,一些百货公司本来只有实体店的,也都要提供网购服务,两者其实是互相补足。”原来Wendy也有她的观察。



(iStock)


  “正是呢!所以,去年我自己也调整了投资策略,本来我是十分看好新经济股的,但眼见去年旧经济股受到唾弃,很多的估值都变得十分吸引。于是,我减持了一些新经济股,买入一些旧经济股。不经不觉,我现在的股票组合中,原来旧经济股的比例,已经跟新经济股看齐呢!”
 
  “是吗?你买哪些旧经济股?”
 
  “很简单,主要是高息的,息率最好逾5厘,因为这些股票我会保留作长线收息。至于新经济股,我主要是以增长为目标,因为绝大部分新经济股都没有派息。当然,我最核心的持股仍然是股王腾讯(00700)和阿里巴巴(09988-SW)。至于具体的旧经济股,我主要买公用股,当中包括电力、电讯和基建股;此外就是一些赚钱必定派息的房地产信托基金和商业信托。”
 
  “即是中电(00002)、领展(00823)、香港电讯(06823-SS)和港灯(02638-SS)?”Wendy马上点出几只股票的名字。
 
  “对呀!这一刻,个别股票的息率或许不足5厘,但你也可以用一篮子的息率作标准,因为当中一些可能高于5厘,只要整个组合的平均息率有5厘已经可以考虑!”
 
  “同意,我真的要趁这个时候,认真检视一下我的股票组合了!”Wendy认真地说。


  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au

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