姊妹们，假期前我提到对冲基金Archegos出事，引发大家的关注，本来今日想再谈谈对冲基金的赚钱策略，但每季或每年股市结束之后，我都会整理一下蓝筹股的升跌榜。

　　我趁今个假期做了点功课，结果有些发现，所以今日先跟大家谈谈首季蓝筹股的升跌榜，对冲基金的话题留待下次。

　　一般情况下，某一年升最多的股票，下一年都不可能延续，极端情况下，甚至变成跌最多的股票；同样地，某一年跌最多的股票，通常都不会再差，甚至有机会变成翌年的升幅榜股票。

受气氛和资金流影响

　　当然，大前提是它们的基本因素没有太大变化，只不过因为市场气氛和资金流向，促使它们在某一年特别受欢迎，或特别受冷落。

　　明显地，去年主导大市的都是新经济股，资金选择性地吸纳个别新经济股，令到很多旧经济股受冷落，因此，我在今年初时，已经在本栏提醒大家，不妨在去年的跌幅榜中寻宝！

　　正如我所说，去年旧经济股确实受到冷落，因为“两桶油”、两大电讯股、长和系和汇丰控股（00005）等传统旧经济股，齐齐落入10大跌幅榜当中。

　　不过，风水轮流转，去年10大升幅榜中的药明生物（02269）、小米（1810-W）和吉利汽车（00175），都变成今年首季的10大跌幅股票；相反，去年10大跌幅榜中的中信股份（00267）、中国海外（00688）、长实（01113）和中石油（00857），都变成今年首季的10大升幅股票。

　　其中中信股份是去年跌幅最大的股票，全年下跌47%，但今年首季从低位反弹了34%，变成首季升幅最大的蓝筹股，即是由跌最多变成升最多。按照早前公布的2020年业绩计，往绩市盈率仍不足4倍，而息率却逾6厘，其实仍然值得留意！

　　至于我在今年初提醍大家要留意的中移动（00941），去年是跌幅第8大蓝筹，但当时它的市盈率只有大约8倍，息率高逾7厘，其实是十分吸引的。即使今年首季已经升了逾1成，但息率仍有6.5厘，在今时今日的低息环境中，大家同样可以考虑呢！

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。