大约半年前，我在本栏写过一篇题为《疫情有助人民币转强》的文章。事缘2018年中美贸易摩擦加剧，令人民币兑美元跌至7算的水平（数字愈大，代表人民币愈弱）。事实上，人民币的弱势，一直持续至去年疫情前。

　　现在回看，人民币大约于去年5月见底回升，半年前我写上述文章时，人民币汇价大约回升至一美元兑6.68人民币的水平。半年后，人民币汇价进一步升至6.4水平。

　　我的姊妹Donna在2013年时大手买入一批人民币，现在回看，原来当时就是人民币历来的最高位，因为她是以一美元兑6元人民币的水平买入，即是所谓的6算！自此之后，人民币就不再单边上升，而是反复下跌。

　　其实人民币经历2005年的汇率改革后不断攀升，几乎只升不跌，所以，吸引很多消费者和投资者开始买人民币，但奈何Donna到了2013年时才大手买入，变成“高位接货”。前几日我跟她碰面，她问我，她手上的人民币有没有机会回本！

人民币有机会回到6算吗？

　　“我的人民币，大部分都放在银行做定期，部分也放在保险公司的一些人民币储蓄计划内，这些等于长年期的定期，息率大约3厘，今年中就到期了。我要决定是否接回人民币，又或者转回美元或港元，你有什么看法？”

　　“你是在6算水平时买入人民币的？”

　　“差一点，平均计应该是6.1左右，现在人民币回升至6.4附近，即是我只蚀不足5%，但我的人民币每年大约收到3%利息，即是归本有余，只不过大家都不想在汇价上蚀钱吧！”

　　“哈哈，是的，正所谓人同此心，心同此理！但你的问题不容易答，这牵涉投资决定，我认为最好还是由你自己‘扑锤’会较好呢！”我半开玩笑说。

　　“但可以替我分析一下吗？”

　　“那倒是可以的！”“先谢过。”

　　“半年前，我跟另一位姊妺也分析过，经过今次的全球疫情，欧美国家的经济大幅滑落，虽然内地不是很好，但汇价是相对的，即使人民币不是很强，但其他货币更弱，尤其是美元，就足以令人民币上升了。这个分析总算是对的。”

　　“对呀，但问题是这一刻又如何？”

　　“明白，过去半年因为疫苗面世了，而欧美国家的接种率又较高，也算成功控制了疫情，未来有更多条件重启经济，相对来说，人民币的优势可能减弱了！”

　　“嗯，正是呢！而且最近已经开始吹风，美国不断推出刺激经济措施，个别环节已经开始有通胀，今年有机会加息，如果美国加息，会否进一步削弱人民币的优势？”

　　“有可能，但如果说加息，我始终认为今年之内几乎是不可能，最快也要明年底吧！美国最新公布的就业数据仍疲弱，就是最好的证明。”我再告诉Donna。

　　“嗯，是吗？到目前为止，我在香港存人民币，利息仍高过港元和美元呢！”

　　“你是从散户投资者角度看息差，若是专业投资者，会看国债的孳息率，美国两年期国债孳息率只有0.15厘，但两年期的人民币国债也有约2.5厘，这实在是更吸引呢！”

　　“如此说法，其实人民币又有没有机会突破几年前的高位吗？”Donna转个弯又想问我这个问题。

　　（待续）

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