姊妹们，上周一我刚在本栏提过，虽然我们投资中资股，是要预计了政策风险，但教育股一事，令到投资者要重新评估中资股的政策风险。

　　言犹在耳，上周二，股王腾讯（00700）又遭遇一次“左勾拳”重击（用奥运拳击比赛的术语，而“又”是因为上周刚发生腾讯音乐被勒令30日内解除独家版权），我的姊妹Lucy也遭到双重打击，因为她既有教育股，也有腾讯，而且，腾讯是她的主要持股。当看到内地官媒那篇《“精神鸦片”竟长成数千亿产业》时，她就心中苦恼，马上打电话来跟我哭股丧。

　　“啊，中央今次似乎是对事不对人，‘千亿产业’这4个字，明显是冲着腾讯而来！文内又称，‘任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉一代人的方式来发展’，这些措词十分严厉，怎么办好？要不要沽清腾讯？”Lucy一口气说出她的不忿（当日腾讯股价一度急挫一成）。

　　“先冷静一下，我相信，这也不是完全冲着腾讯而来，它是针对整个游戏产业来说。只不过，腾讯肯定是最大的一个持份者而已！”

　　“几年前好像已经试过一次，后来好像还暂停批出游戏版号，那次腾讯也跌得很厉害，你应该记得比我清楚！”

　　“是的，事实上，我一看到该篇报道，就马上想起那次事件。那次同样是有人批评网络游戏容易令少年人沉迷，结果，现在玩网游要实名登记，也是当时出台的回应措施。”

　　“啊，对了，腾讯在那次事件中，股价跌了多久？以及跌了多少才见底回升？”

2018年跌47%才见底回升

　　“嗯，你当我是电脑吗？幸好我也有翻看资料，当年是2018年，1月初时，腾讯股价曾见470元高位，但其后受到中美贸易战，以及刚才说的行业监管措施打击，股价反复下跌至10月时的247元低位，即是累积下跌了47%左右才见底回升，反复升至今年初的775.5元。”

　　“若当时够胆入货，持到今年初，股价升了两倍多呢！”

　　“你这个想法真的马后炮，一来，你未必会在那个低位入市，即使入了，也未必会持到今年初的高位，所以，这不是太现实的。”

　　“明白，让我做下梦也可以吧！但我想问，今次跟上次有没有分别？如果没有，你看跌够没？”

　　“你的问题从来都不易答，这条就最难答。”

　　“嘻嘻，我们讨论下吧！”

　　“其实，经过这几年的变化，我对腾讯的管理层处理这类问题是更有信心的，但另一边厢，中央政府的监管确实比几年前更严厉，未来还可能会再出招，所以，我们对此仍然要保持戒心！”

　　“但以估值计，腾讯现水平比当年最低潮时还要低？”

料中央持续整治科技行业

　　“简单回应你是差不多，如果再没有新的监管要求，腾讯股价应该已经见底，但暂时还说不准，因为中央似乎说过，未来半年还会对科技行业进行整治，所以，如果你是长线投资的话，我建议还是要有点耐心。”

　　“但我还是想减持一些，因我有些货是很低位买的。”

　　“我也不反对，事实上，未来半年，你可以多做一些短线操作，因为预计腾讯的股价会比较波动。”

　　“我也同意呢！”

　　在我跟Lucy通完电话不久，便收到消息，该篇文章已经下架，但不久又重新上架，删除了“精神鸦片”和“电子毒品”等严厉字眼，改为《网络游戏长成数千亿产业》，反映打压游戏产业，并不是中央的政策。但无论如何，大家仍然要密切注意中央对游戏行业的监管政策。

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。

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