美国选战如火如荼，众多民调都认为特朗普落后拜登，不过，由于４年前民调大多看好希拉里但结果特朗普却在选举人票胜出当选总统，因此，不能单看普选票的支持率便肯定特朗普必败，还要看特朗普和拜登在众多摇摆州的表现，及哪个政党能动员更多支持者在关键的摇摆州投票。在绝大多数的州份，选举人票是采取“胜者全取”的规则，因此，在一些关键的摇摆州，每一张选票都十分重要。在２０００年选战，小布什就是由于佛州出现“问题选票”险胜戈尔，也因此得到过全国过半数的选举人票而当选。

特朗普抗疫失策损经济

   特朗普４年前基本上以“政治素人”的面貌参选，击败希拉里是属于爆冷，上任４年以来，他的内外政策都引来众多争议，但大刀阔斧的减税政策有利推动经济及企业盈利向上，纳税人和投资者普遍受惠，美国大选一向是由经济形势决定，因此，去年底，特朗普在靓靓的经济数据下，看似今年不胜无归。

   然而，世纪疫症爆发，特朗普轻视疫情，导致美国成为全球最大的重灾区，虽然他想把责任推在中国身上，但大多数美国人都认为他抗疫不力，而在疫情下，美国经济大幅滑波，失业率上升，股市虽曾因超低息政策持续热炒，但近期开始出现调整。不少民众的生活情况较４年前更差了，因此，从常理而言，特朗普败选的机会应颇大，除非拜登在三场电视辩论表现得十分差劲。

拜登拟针对富有人士加税

   拜登的税收政策也不是完全推翻重来，他也会以税收来奖惩能否为美国带回更多就业职位的企业，以便讨好蓝领选民。然而，在疫症和经济滑坡的恶劣形势下，他会更着重“劫富济贫”，包括准备加企业的利得税，高薪人士的入息税，以及投资者的资本增值税等等，以便筹集约４万亿美元来加强各种福利开支和推动环保等针对特朗普偏重富人的税务政策。

   特朗普上台后，把企业所得税从最高的３５％一律减至２１％，对上市公司是重大的利好，而个人所得税则把最高税率由３９﹒６％下调至３７％，被视为对最高收入人士的优待。对于第二个任期，特朗普保证在税收上有减无加，及警告若拜登上台便会出现大幅加税，事实上，拜登准备把企业和个人所得税，分别调升回到２８％及３９﹒６％。

大加资本增值税吓怕大户

   更直接影响投资者的是资本增值税，特朗普为讨好投资者，准备把资本增值税进一步减至２０％，反之，拜登则准备把资本增值税由最高的２３﹒８％增加至３９﹒６％。若然，这将是资本增值税历来最大的增幅。

   提高企业所得税将令上市公司的税后溢利减少，而资本增值税则可能令到大户投资者在加税之前及早抛售股票套利。美国过去两次增加资本增值税之后，均曾引起股市的短期抛售。有专家指出，近几年不少股票的股价以倍数上升，为避免要交大比例的增值税，大户应该会在拜登当选之后及时沽货套现套利，以便可以只需要交较低的旧税，而当套利成风，股市便容易会出现较大幅调整，到时便可以再以低价入市，之后长期持有不套现，便可以避过太高的增值税，盼望日后政策改变才再考虑套现套利。

美股后向还看疫情及经济

   预期会否变成现实还要看长线投资的大户们是否相信上述看法，认为套现套利之后，将有机会在低位买回更多平价货。相反的，若拜登上台后在抗疫和复兴经济方面有重大成就，加税对美股也不会构成很大压力，股市反而可重拾升轨。而过早套利的大户便可能是低价出货，却难以更低价买回。

   由此可见，若拜登当选只是短期内的利淡消息，决定股市前景的还是对疫情的控制以及企业盈利的前景。