政府发行的第二批绿色零售债券(04273)昨日(28日)截止认购，虽然保底息率达4.75厘，远高于去年那一批的2.5厘，但初步认购金额约302亿元，较去年第一批少7.3%；认购人数约32.3万，也较去年48.8万减少34%，可能因首批政府绿债二五零五(04252)仍潜水3.5%，难免令人有戒心，且料同样只获派几手，获利空间有限。今批绿债将于10月10日发行，10月11日在联交所挂牌，有4.75%保底利息，到时应见水位即沽出抑或持有至到期呢？港股中又有否其他既高息又稳阵的选择呢？

（Tony摄）

绿债32万人认购302亿超额1倍 6手或以下料派足

　　政府发言人指，根据从配售机构所得资料，绿债初步认购金额约302亿元，为目标发行额150亿元的2倍，认购人数约32.3万。当局预计最终发行额将提高至上限200亿元，计划下周五(6日)公布配发结果，料认购6手或以下的投资者可获全数分配。去年绿债合共收到近48.84万份有效申请，金额达325.67亿元，发行额同样为200亿元，结果每人最多分配5手。

汇丰：绿债认购金额超去年 稳健投资产品需求日增

　　汇丰香港财富管理及个人银行投资及财富管理部主管安博哲(Sami Abouzahr)表示，透过汇丰认购新一批绿色债券的客户当中，五分之一是首次经该该行参与认购政府发行的零售债券；经该行认购绿债的金额超越去年，并创新高，客户平均认购金额增加约25%。尤其是在本地股票市场不明朗的情况下，市场对相关产品的兴趣正在上升，对较稳健的投资产品的需求亦日益增加。

　　中银香港个人数字金融产品部助理总经理兼基金及债券业务处主管梁美怡表示，今次绿色债券总认购金额突破去年纪录，客户平均认购额较去年上升超过三成。由于今次绿色债券可锁定3年的4.75厘保证回报，相信客户会长期持有作收息之用。渣打香港财富管理业务主管何文俊指，客户认购新一批绿色债券反应理想，总认购金额超越去年，客户的平均认购额亦较去年增加三成。面对复杂多变的市场环境，投资者倾向寻求稳健的投资策略，对绿色债券等能提供稳定回报的产品需求因而上升。

工银亚洲：提供3年4.75厘保底息 随时于市场放售流动性高

　　中国工商银行(亚洲)亦表示，认购反应正面，整体认购情况与去年相若，当中每人平均认购手数较去年增加超过20%，最高认购160手。该行零售业务与财富管理部副总经理尹可丰表示，今批绿债认购期适逢美国联储局继今年6月后再度宣布暂停加息，市场预期中长期的息口环境或会有所转变。因此，虽然接近年尾定期存款息率一般较高，但今批绿债提供未来3年保底息率达4.75厘的回报，加上可随时因应市况于二手市场放售，流动性较高，仍然具有一定吸引力。

　　不过，券商绿债认购反应普遍较差，其中富途证券表示，是次绿债认购反应不及去年，但平台上不少客户都有兴趣将投资组合从股票延伸至绿债，反映现时市况下投资者扩阔平稳资产配置的需求。辉立证券则仅获1500人入飞，相比去年跌约85%，而认购金额为1亿元，较去年大跌八成。辉立企业融资经理陈英杰直言市场反应差，主因首批绿债最新回报率已大约4.75厘，而今批绿债每人预计仅分配到5至6手，很多客认为无水位，加上第一批绿债首挂潜水，以致态度审慎。

汇控港英再回购近526万股涉资3.2亿 摩通予目标价80元

　　电讯、石油及煤炭等一众高息股没特别消息，惟周息率达8%的汇控(00005)昨日(28日)在英国再回购约259.6万股，每股作价6.3490至6.4590英镑，总值约1662万英镑(约1.59亿港元)，同日在中国香港联交所回购约266.3万股，每股作价60.40至60.85港元，总值约1.61亿港元。汇控由今年8月3日起至不迟于10月26日，拟购买总值最多20亿美元之普通股并予以注销。汇控至今累计回购约1.86亿股，涉资约14.3亿美元。

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　　另外，彭博昨引述消息人士报道，汇丰收购花旗的中国在岸零售财富管理业务的交易最快可能于下个月公布。报道指，花旗在中国的零售财管业务持有约40亿美元的资产及存款，牵涉约400名员工，若交易成功，将由汇丰接手。彭博又引述知情人士指，汇控公关负责人古沛勤(Sherard Cowper-Coles)在对英国政府处理对华关系上发表有争议评论后提出辞职，他将于下月离开任职10年的汇控，不过未知他离职的确切原因。古沛勤早前在一个私人圆桌讨论上，批评美国强制英国减少与中国的商业往来，并指摘英国政府“软弱”顺从，事件惹来被中国政府制裁的保守党议员不满。

　　摩通近日发表研究报告指，汇控过去10年的“自救计划”对支持有形资产回报率(RoTE)达双位数至关重要，例如减少风险加权资产(RWA)及成本优化等，即使政策利率正常化至约2.5%，也支持约11%的RoTE。预计汇控今年标准化ROE为14.9%，较疫前扩大880个基点，其中530个基点是透过结构性改革计划实现。另预计汇控标准化RoTE将从10年平均值的8.1%提高至今年的16.4%，并在明年降至14.5%，2025年降至12.4%，维持“增持”评级，目标价80元。

温杰：绿债即使破底跌幅也很小 高息股可吼中石油中移动中电信汇控

　　凯基亚洲投资策略部主管温杰指，绿色债券有30几万人认购已不算差，除了上次认购那批人怕又再破底不敢再买外，美国可能会再加多一次息，并预计明年下半年才会开始减息，加上定期存款息率高企，显得绿债不算特别吸引。不过，今次绿债保底息始终达4.75厘，即使上市当日破底，料也只会跌很少，当然有得升也不会升很多。此外，美国息率由零开始，已升至现时5.5厘，再升空间有限，债价下跌空间不大，且绿债有3年年期，随着明年美国开始减息，即使上市时破底，到时料可升至100元以上，可赚息兼赚价。因此，有认购的可持有两、三年，若见稍为破底也可补多些货，没认购的也可伺机买入。

　　另温杰认为，虽然高息股一般在跌市时跌幅较小，升市时亦会跟升些少，但投资者未必一定要买，若担心港股未跌完可暂不入市，亦可分注吸纳科技、汽车及旅游等优质股，除股票外，投资组合中也应有些定期存款及债券。要买高息股亦只应吼优质、有增长潜力的股份，例如石油股可买中石油(00857)，但宜待回至5.4元；电讯股可买中移动(00941)，但宜待回至63元，另亦可吼中电信(00728)，惟宜待回至3.7至3.8元。而汇控股价走势较强主要因美国继续维持高利率，回至58元才值得吸纳。以上买入价本月初也曾见过，未必不可能到价。至于传统公用股不具增长潜力，息率仅5至6厘不吸引，不建议吸纳。

　　高息股今日大多表现一般，中移动升0.38%收报65.7元，中电信无升跌报3.92元，中联通(00762)跌0.87%报5.68元，中海油(00883)跌0.15%报13.78元，中石油无升跌报5.9元，中石化(00386)跌0.23%报4.28元，至于汇控，则升1.82%收报61.7元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）