美国联储局于今晨（8日）议息会后，如市场预期保持所有货币政策不变，息率维持在4.25厘至4.5厘水平。在其声明中，主席鲍威尔指总统特朗普的关税政策，其影响范围、规模和持续时间都存在很大的不确定性，而该局亦正感觉到美国的通胀及失业率等有上升风险，这一切使联储局在制定货币政策时有一定困难。另外鲍威尔还警告，特朗普政策的不确定性，会使美国商界和家庭推迟经济活动的决定，倘这情况持续而没有改善，其负面影响将会逐步在经济层面上浮现。不过，鲍威尔指现阶段美国经济仍是良好，并在继续增长中。最后鲍威尔指，因为政府关税政策的不确定性，该局难在货币政策上作出先发制人(pre-emptive)政策。言下之意，即联储局只能见步行步，待数据出现明显转差，才会在货币政策上作出变动。

市场估计联储局待9月才减息

　　按照利率期货价格变化显示，现市场估计联储局今年内将减息三次，机率为100%，今年首次减息日子可能要待9月。对于下两次议息会，即6月及7月，市场估计减息机率只分别有两成及八成，9月议息会减息25基点的机率才是100%。

美国债务沉重息率高压力大

　　鲍威尔在货币政策上选择观望，表面上看似是因为特朗普政府政策的不确定性，加上目前美国经济尚算理想，因此不用急于减息。然而，我们不能忽视的是，美国本月将迎来今年最大的一笔2.4万亿美元债券到期。面对如此高的债息，这将使美国政府的债务负担更加沉重，并可能损害美国经济的长期发展。如果市场预测成立，联储局最早要到9月才减息，这将进一步加大对美国政府债务的压力。

联储局不减息或为了撑美元

　　联储局指暂不减息是为观察关税政策情况，这可能未必是事实的全部。有一点相当明显，特朗普的关税政策已促使全球有加速去美元化的趋势，这从近期美元走弱以及亚洲货币大幅升值中可见一斑。如果此时联储局选择减息，可能会进一步加速市场对美元失信心及使美元贬值。因此，联储局迟迟不减息，未必只是为了观察特朗普政策的变化，更是为了维护美元的稳定。今早亚洲市场，美汇指数报99.775。

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