比亚迪(01211)及比亚迪电子(00285)两只同系股份近期表现各异。“股神”巴菲特再减持比亚迪，加上欧盟加征中国电动车进口关税，令比亚迪近日股价日升日跌，表现一般。而比亚迪电子(00285)是英伟达人工智能(AI)伺服器合作伙伴，易受英伟达AI产品相关消息刺激，再加上苹果早前宣布与OpenAI合作，料将有更多产品具备AI功能，比电作为苹果供应商，近日股价也随苹果攀升，今早(18日)最多再升逾3%高见41元，创2021年8月中以来新高。比亚迪一手入场费仍近12万元，比电入场费则仅约2万元，是否更值博？

（比亚迪电子网页截图）

巴菲特再减持比亚迪套现3.1亿元 持股降至6.9%

　　根据联交所股权披露显示，巴菲特旗下巴郡于上周二(11日)再减持比亚迪(01211)134.75万股H股，每股平均价230.46元，套现3.1亿元，持股量由7.02%降至6.9%。巴郡对上一次披露减持是在去年10月下旬，当时申报持有H股7.98%，意味过去逾7个月已沽出约1%的H股。内地《南财快讯》报道，比亚迪相关人士回应巴郡减持原因时表示，公司正在和对方沟通，至于公司估值是否偏高，比亚迪回应指经营状况良好，销量、利润等保持增长。

　　巴郡早于2008年入股比亚迪，取得2.25亿股，占当时扩大后H股39.6%，占整体10.98%，每股作价仅8元，而在2022年8月首度减持，自此在一年半期间H股持股比例从20.49%大减至7.98%。

比亚迪遭欧盟加征关税17.4% 高盛料拖累今年纯利2%

　　另方面，欧盟上周三(12日)宣布对中国进口电动车在现时10%的进口税上，加征额外临时关税。负责监督欧盟贸易政策的欧盟执委会表示，关税可能在7月前实施，其中比亚迪将被征收17.4%，吉利(00175)将被征收20%，上汽(沪：600104)将被征收38.1%。其他配合调查的公司将面临21%的关税，不配合调查的公司将面临38.1%的关税。

　　高盛估算，欧盟加征关税将对比亚迪今明两年纯利分别产生2%及6%的负面影响，估计比亚迪有两大措施应对，包括调整海外市场产品售价，又或加大在欧洲生产规模。比亚迪的匈牙利工厂最快可于今年下半年投产，预期潜在影响仍然可控，重申其“买入”评级，目标价295元。

　　麦格理指，欧盟对比亚迪加征27.4%的关税幅度为预期之内，同时预计公司于欧盟市场的每单位毛利率可能会由29%下跌至14%。比亚迪由2025年下半年起可以透过扩大出口及本地生产，以更积极地进军欧盟市场。而比亚迪今年首5个月的销售增长为27%，高于2024财年预测的20%。欧盟加征关税的消息，或会为比亚迪带来部分短期风险，不过投资者仍会于公司股价回调时买入。欧盟加征关税的明确性，令比亚迪在欧盟扩张计划中变得更为积极，将其目标价定于276元，予“跑赢大市”评级。

据报台积电计划加价　比电有望切入英伟达产业链

　　据中国台湾《工商时报》报道，在产能供不应求的情况下，台积电计划将3纳米代工价上调5%以上，先进封装明年的报价也约有10%至20%的涨幅。而苹果、英伟达等七大客户产能全包，预期订单满至2026年。值得注意的是，这一波涨价潮开始向产业链下游传导。据供应链消息，高通骁龙8Gen4以台积电N3E打造，较上一代报价激增25%，不排除引发后续涨价趋势。另据wccftech报道，英伟达、AMD也计划提高热门AI硬体的价格。

　　值得一提，比亚迪电子与英伟达合作已久，自2010年以来一直参与其显卡业务，因此对英伟达的研发及营销非常熟悉。去年公司成为英伟达AI伺服器的合作伙伴，产品预计将从今年第二季开始出货。而公司自主开发AMR，已与英伟达开展深度合作，加上英伟达后续从晶元销售向云服务转型需要拓展供应链，公司有望在英伟达产业链开拓一片天地。

华创证券：憧憬比电AI业务收入获重大突破 予目标价49.4元

　　华创证券近日发表研报，首次覆盖比亚迪电子，并予“强推”投资评级，予目标价49.4元，对应2024年预测市盈率约20倍。该行指，比亚迪电子早期以消费电子零部件及组装业务起家，现时已成功拓展至新型智能产品、新能源汽车及数据中心，在消费电子、汽车电子及AI相关领域均全面布局，已形成涵盖企业级通用伺服器、存储伺服器、AI伺服器、模块化伺服器以及浸没式液冷方案等产品及解决方案。憧憬AI业务收入可取得重大突破，同时主业汽车电子则背靠母公司比亚迪，目前预测其2024至2026年纯利可达到50.69亿、70.63亿及82.31亿元人民币。

　　麦格理指，比亚迪电子自4月中旬以来股价大幅反弹，累升62%，对比同期恒指升幅约12%，相信是受到英伟达AI产品、苹果发布会，以及欧盟落实对进口电动汽车加征关税等影响。比亚迪电子预计未来两至三年AI相关收入将达到100亿元人民币，相当于麦格理预测2026年整体收入约5%。该行目前预测苹果公司今年收入可实现双位数增幅，同时新推出的AI功能将带动未来几年的换机需求。而欧盟对中国纯电动车加征关税，预期比亚迪从今年下半年起通过出口及扩大本地生产来积极拓展欧盟市场，同时有利于比亚迪电子发展，可在供应链中获得更好份额，目前预测2024至2026年其新能源汽车零部件业务收入年均复合增长率可达到45%，重申“跑赢大市”评级，目标价为41元。

何启俊：比亚迪宜待回至220元才吼 比电回至36元可吸

　　俊贤资产管理投资总监何启俊表示，比亚迪及比亚迪电子都宜待股价调整才买入。其中比亚迪已对巴菲特减持没那么敏感，毕竟已经多轮减持。另外，比亚迪电动车主要出口非洲、中东及东南亚，欧洲市场占出口比重很低，若欧盟再加征关税，公司大可减少在欧洲的布局。因此，上述消息对比亚迪影响都有限，股价主要以区间上落为主，可待回到210至220元才买入。

　　何启俊续指，比亚迪电子是中国国内少数可代工AI伺服器的厂商，而中国政府也支持AI发展，以免依赖台积电等外地厂商；AI伺服器作为AI基础部件，料可为比亚迪电子带来潜在增长动力。另方面，比亚迪电子亦是苹果供应商，苹果早前宣布与OpenAI合作，料会有更多苹果产品具备AI功能，手机换机周期有望缩短，对比亚迪电子也有利。不过，其股价已升了很多，宜待回到35至36元才吸纳。

　　比亚迪半日跌0.09%收报233.2元，最多跌1.63%至229.6元，成交9.45亿元。比亚迪电子升0.89%收报39.9元，最多升3.79%高见41.05元，成交3.51亿元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）