近期半导体行业传来连串涨价消息，据报台积电将针对先进制程和封装涨价，其中3纳米代工报价加幅将最少达5%，台积电美股ADR隔晚涨逾2.7%高见177.24美元，创收盘历史新高。另大摩近日发表研报指，华虹半导体(01347)的晶圆厂房产能已超过100%，大有机会在下半年提高晶圆价格约一成，将其目标价大升至28元，港股的芯片股今日(18日)亦普遍上升，其中华虹及中芯国际(00981)都升逾3%，可拣买哪一只呢？

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据报台积电计划加价 3纳米代工价拟调高5%以上

　　据报台积电将提高3纳米、5纳米先进制程和先进封装执行价格，其中3纳米代工报价加幅将最少达5%，而先进封装明年年度报价加幅将介乎10%至20%。据了解，台积电3纳米制程的产能已被苹果、英伟达等七大客户全面预订，供不应求，预期订单将满至2026年。作为晶圆代工的龙头企业，台积电的举措往往对行业产生风向标作用。不过，台积电在回复询问时表示不评论价格问题，强调公司的定价策略始终以策略导向，而非以机会导向，会持续与客户紧密合作以提供价值。

　　而纵观各大晶圆代工厂的近况，产能利用率全面回升已成普遍现象。据悉中芯国际一季度的产能利用率已达80.8%，环比提升4个百分点，而华虹半导体的这一数据更是高达91.7%，环比增加7.6个百分点。而产能利用率超过100%，意味晶圆代工厂的产能已处于满负荷运转状态。在市场需求持续向好的背景下，晶圆代工价格的上涨几乎成为必然。目前华虹半导体的三座8英寸厂和一座12英寸厂均已接近满载，未来价格回升可期。另外，下游厂商对于上游涨价普遍持接受态度。浙江亚芯微、南京智凌芯、深圳创芯微等多家晶元企业已宣布上调产品价格，涨幅最高达20%。这反映终端市场需求的修复态势日益明显，为整个产业链的涨价行为提供了支撑。

大摩料华虹下半年晶圆提价约一成 目标价升至28元

　　值得一提，大摩日前发表研报，将华虹半导体评级由“与大市同步”升至“增持”，预期在晶圆厂利用率提高、晶圆价格上涨、产品结构改善的推动下，华虹2024财年下半年至2025财年上半年的毛利率将由6.4%提升至17.1%，目标价由17元上调约65%至28元。大摩指，华虹的晶圆厂房产能利用率目前已恢复至逾100%，预计今年下半年的价格将上涨10%。华虹业务恢复速度高于该行预期，将导致公司2024财年第二季营业收入指引出现上调。

　　高盛则维持华虹“买入”评级，将其2024至2028年期间的盈利预测每年上调1%，以反映收入增加，目标价由23元升至26.3元。高盛指，自4月30日以来，全球晶元代工企业的股价上涨0%至34%，反映行业重新估值。在电动汽车、新能源和工业应用推动下，本地客户对华虹的IGBT、MCU、Analog等专业技术需求不断增长，因此长期看好公司。虽然其销量和价格都面临短期下行周期的压力，但半导体需求将趋稳，并有可能在接下来的几季逐步复苏。

（截自华虹半导体网页）

集邦：受益国产化趋势 中芯首季营收跃升全球第三

　　另据全球市场研究机构TrendForce集邦咨询调查显示，2024年第一季全球前十大晶圆代工产值按季减4.3%至292亿美元。从排名来看，TOP5代工厂变化明显，中芯国际受益于消费性库存回补订单及国产化趋势，第一季度排名首次超过格芯、联电，跃升至第三名，市场份额达到5.7%，营收按季增4.3%至17.5亿美元，营运表现优于其他对手。

　　TrendForce表示，第二季度在618年中消费节带动供应链智能手机与消费性电子急单助力下，将使8英寸与12英寸产能利用率较前季略提升，虽部分将与平均销售单价(ASP)下滑相抵，但营收将可维持个位数季成长率，中芯国际市占有望维持在第三。内地官媒《证券时报》援引机构观点称，国内晶圆厂不断扩产及迭代技术，价格优势明显，使得代工需求不断回流国内(HV工艺最为明显)，国内代工大厂有望迎来基本面改善与估值提升“双击”。

黄玮杰：中芯毛利率仍未见底 最多或只升至18.9元

　　辉立证券董事黄玮杰于今日《开市Good Morning》节目指，中芯现时股价较尴尬，一方面国家大基金三期要扶植半导体行业，中芯预期会受惠，但公司本身受制两大逆风，其一为美国对其制裁，令公司要发展先进工艺制程受阻，台积电现时已提到可做2及1.5纳米芯片，但中芯要做低于7纳米芯片可能在软件及硬件上都受到掣肘；其二为其现有产品太供过于求，其主流产品为45及28纳米芯片，14纳米芯片即使有生产占比也不高，过去因产品不断跌价令其毛利率急速下行，而从华虹每月公布的数据可见，其毛利率应已见底，华虹今年第一季毛利率为6.4%，比去年第四季的4%回升2.4个百分点，预计第二季介乎6至10%，若真的升至10%，将比去年第四季有明显改善，故华虹股价升得较快。

　　黄玮杰又指，中芯未必因股价落后就可追上，如果基本面没改善，股价仍会升得较慢。中芯今轮上升相信是靠国家大基金三期的因素带挈，公司今年第一季毛利率为13.7%，去年第四季为16.4%，可见仍在下跌，而去年第一季毛利率则高达20.8%。公司指引预测今年第二季毛利率介乎9至11%，即比第一季还要低，可见毛利率仍未见底。考虑到上述因素，中芯可能会行得慢、升得少，若仍想吸纳，可待其挨近10天线约17.7至17.8元买入，以17元止蚀，惟中芯今个月最多于6月11日升至18.9元，暂只可以18.8元作初步目标，水位不多。

　　芯片股今日普遍造好，中芯升3.21%收报18.66元，华虹升3.83%报24.4元，ASMPT(00522)升0.66%报99.75元，晶门半导体(02878)升2.9%报0.355元，宏光半导体(06908)升3.66%报0.425元，惟上海复旦(01385)跌1.78%报13.26元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）