澳门12月赌收按年跌2%至182亿澳门元，差过预期，且为疫情后全面通关以来首次下跌，按月亦跌1.3%，濠赌股股价今日(2日)普遍受压。不过，大行仍预料澳门今年赌收按年升5%至8%，荐买银河娱乐(00027)及金沙中国(01928)等，再加上农历新年临近，其股价亦已调整不少，或可趁机吸纳。

（银河娱乐旗下澳门银河网页截图）

澳门12月赌收跌2%通关后首见 全年增24%胜政府预期

　　澳门博监局公布，2024年12月澳门博彩毛收入182.02亿澳门元，按月跌1.3%，按年亦跌2%，为澳门疫情后全面通关以来，首次录得赌收按年下跌，也低于市场预期的按年增长2%。综合全年12个月，澳门赌收2267.8亿澳门元，按年增长23.9%。

　　与2019年前比较，澳门2024年赌收相当于恢复至疫情前的78%。澳门上月庆祝回归25周年，国家主席习近平到访当地主持澳门政府换届典礼，令当地提高保安水平，市场早料会影响访客到访意欲。而澳门政府于去年11月的财政预算案中，预料2024年全年赌收约2160亿澳门元，最终表现仍胜政府预期。澳门时任行政长官贺一诚当时称，2025年赌收必然达到2400亿澳门元，且算是较保守的预测。以2400亿澳门元预测计，相当于月均赌收200亿澳门元。

　　另外，澳门治安警公布，在除夕及元旦期间(即2024年12月30日至2025年1月1日)，澳门各口岸累计录得逾192.8万人次出入境。当中，入境旅客录32.5万人次，出境旅客录33.1万人次。单计元旦日，澳门各口岸出入境总人次录66.3万，入境旅客录10.9万人次。

摩通料澳门今年赌收按年增5% 首选银娱予目标价48元

　　摩通发表研报指，澳门12月博彩收入(GGR)按年下跌2%至182亿澳门元，较疫情前恢复近80%，惟仍然低于市场共识增长2至3%。该行预计，澳门12月的中场博彩收入达到疫情前的110%，而VIP收入仅恢复至23%，略低于近期水平。惟澳门2024年第四季博彩收入按年增加6%，按季增3%至574亿元澳门元，为过去20季的最高纪录，达到疫情前的80%。按业务类别看，中场博彩收入按季增4%，按年增6%，达到历史新高，而VIP收入则持平，仍维持在24%的疫情前水平。

　　摩通预测2025年GGR将按年增长5%。另外，尽管消费和宏观经济面临挑战，但澳门经济意外地保持稳定，访客量稳固回升，由第三季回复到疫前水平的93%升至97%，基础博彩收入也恢复至疫前水平的90至95%。该行首选银河娱乐，给予目标价48元，再到美高梅中国(02282)、永利澳门(01128)、金沙中国，分别予目标价14元、7.7元、24元，上述皆予“增持”评级；澳博(00880)评级“中性”，新濠国际(00200)评级“减持”，目标价分别为3元及4.5元。

高盛料澳门今年赌收按年升8% 看好金沙银娱

　　高盛则指，澳门上月博彩毛收按年跌2%，为2019年疫前水平80%，符合该行及市场预期。上月最后两周日均博彩毛收6.03亿澳门元，高于上月首14天的5.71亿澳门元。中场博彩毛收仍稳定地维持疫前水平的1.1倍。

　　另外，国家主席习近平上月视察澳门期间，提出澳门推动经济多元，并更好与广东省协调发展横琴及与大湾区融合。高盛指出，虽未如部分市场预期般宣布额外旅游政策放宽，惟维持预期今年澳门博彩毛收按年升8%，基于通胀及竞争带来的成本拖累减少，更多增量收入增长将转化为EBITDA，料今年行业EBITDA升11%。

　　高盛继续推荐金沙中国，预测伦敦人逐步完成翻新后博彩毛收市占将改善，以及预期年中恢复派息。另银娱估值更吸引，虽然市场预期银娱为金沙市占恢复的最大受害者，但情况不一定出现，银娱多项产品及推广强化其于高端市场的竞争力。

澳门五家博企向员工发奖金津贴等 金沙3月加薪

　　值得一提，继银娱宣布将于本月22日发放酌情花红后，余下五家澳门博彩企业陆续宣布发放酌情奖金、特别津贴或花红，全部相当于一个月薪酬。据《濠博新闻》报道，金沙中国公布任职满一年或以上的合资格非管理层员工，将于本月27日获发放相等于一个月薪酬的绩效奖金；管理层员工的绩效奖金，则根据绩效奖金计划的公司业绩和员工绩效评分计算。另金沙中国员工薪酬调升于今年3月1日起生效，税前月薪不超过1.6万澳门元的合资格全职员工，将获加薪3.8%至5%；税前月薪超过1.6万澳门元的合资格全职员工，将获加薪2.5%。

　　永利澳门则将于本月21日向永利澳门及永利皇宫的合资格团队成员发放相等于一个月薪酬的特别津贴；新濠博亚娱乐亦将于农历新年前向所有合资格澳门和香港非管理层同事发放一个月酌情奖金；美高梅宣布向合资格的团队成员发放相当于一个月薪酬的非经常性花红，并将于2025年农历新年前后发放；澳博旗下澳娱综合亦会向员工发放特别酌情奖金。

林家亨：料今年赌收平稳兼春节临近 银娱可小注分段吸纳

　　国农证券董事总经理林家亨于今日《开市Good Morning》节目指，澳门今年赌收会倾向平稳，本来很多人都预期在疫情后的2024年会有很大复苏，结果复苏力度没预期强劲，但上月赌收也只跌2%，今年应有机会重新酝酿升幅，尤其是中国工业利润率已开始再见增长，应可带动大湾区今年再现复苏势头。

　　林家亨续指，银娱股价于12月10日升穿保历加通道顶线，经过3个星期现已回落至底线，而农历新年亦快到，相信会有些炒作，现时可分阶段小注吸纳，料向下空间不会太大，但不宜大手买入，始终此前年结有粉饰窗橱效应，很多资金已于12月31日率先买货，令港股站于保历加通道中轴线之上，与同期美股连跌多日的向下走势背驰。金沙同样每逢升穿保历加通道顶线近22.8元就要食胡，回至底线才可买入。

　　濠赌股股价今日普遍向下，银娱跌2.42%收报32.2元，金沙跌3.35%报20.2元，永利澳门跌0.93%报5.34元，新濠跌2.02%报4.37元，澳博跌1.49%报2.65元，惟美高梅倒升1.41%报10.08元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）