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财金博客陶冬天下
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衰退交易充斥市场作者介绍
持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究，尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就１９９７年亚洲金融风暴及２００４年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。 陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管，工作地点遍及中国、美国及日本，自１９９４年起获派驻于香港任职。
在不到四周的时间里，全球市场的交易主题出现了彻底的扭转，从交易通胀转为交易衰退，国债收益率曲线倒挂。
美国联储从一月开始，对遏制通胀的语调越来越强硬，至六月初主席鲍威尔摆出了不惜牺牲增长也要压制通胀的姿态，十年期国债利率从1.6%升至3.5%，市场一度预计FOMC今年累计加息3.9%，也就是平均每次开会加息接近50点。然而一个月后，期货市场价格指向今年累计加息3.3%，十年期国债利率下降至略高过2.8%。
国债市场之大起大落，是历史上前所未有的，其背后则是货币政策制定者在把握经济形势上的屡屡误判。去年的绝大多数时间里，联储将逐渐上升的通货膨胀看作供应链断裂所带来的暂时性现象，拒绝采取行动推进货币环境正常化。但是美国的工资飙升和租金上涨，带来了工资与物价的螺旋上升，加上石油价格和粮食价格的冲击，通货膨胀预期出现决堤式的突变。联储跌入恐慌状态，不仅加快了加息步伐，还在前瞻指引上急速转鹰，更在政策制定上不见了透明度，令资金无所适从。
这催生出一轮通胀交易，在市场上表现为国债遭到抛售，股市遇到打压，美元受到追捧，按揭利率飙升，石油价格狂涨，公司债集资困难。美联储的“忽然激进”，也触发了大多数发达国家和部分新兴市场国家大幅加息，全球金融环境一片混乱。
联储激烈的政策转身带来了几个后果。首先，资金成本攀升和去杠杆运动产生出“金融抑制”现象，资产价格应声暴挫，债市和股市一起进入熊市。其次，消费者一方面购买力被通胀蚕食，另一方面担心政策收紧最终会影响到就业市场，消费信心迅速回落。再者，能源价格和资金成本上涨改变了企业的经济前景的判断，投资热情降温。
亚特兰大联储编制的实时增长预测GDPNow显示，美国经济可能在第二季度收缩2.1%。如果这个预测被证实，加上美国第一季度意外出现的负增长，美国可能已经进入技术性衰退。最新的ISM数据显示美国制造业衰退似乎已在路上，银行的按揭数据则显示房地产热正在降温。
美国家庭的资产负债表，处在近几十年的最佳状态，加上消费者开始动用去年积聚起来的疫情补贴，笔者相信美国的消费具有一定韧性，下半年衰退并非必然，不过消费的底气在很大程度上取决于消费者预期。如果通货膨胀居高不下、按揭利率翻倍、工资增长开始停滞，则消费者的预期随时可以改变。联储在政策上的进退失据，正在毒化预期和信心，从市场到民众都在担心出现滞涨的可能性。
这种背景下，市场开始交易衰退。先是国债市场，然后是股票市场，最近是石油市场，次第以温和衰退为基准重新定价。
美国十年期国债利率的大幅回落，折射着资金对未来数年增长前景的悲观。同时，两年期国债的回落程度则受限于联储的利率政策，十年期对两年期国债出现了收益率倒挂，预示经济衰退在未来十八个月内发生。这是今年以来出现的第三次收益率曲线倒挂，前两次均在短暂倒挂之后重新翻为正值，反映市场对经济是否进入衰退有争论。这次倒挂会否长久，是对美国经济前景的一次投票，对联储政策可信度的一次投票。
笔者认为，美国经济陷入衰退已经有九成可能性了。理由是通货膨胀在回落到4%左右后，可能高位徘徊，远远高过政策目标的2%，令联储的货币政策左右为难，错失时机。石油冲击、粮食短缺、供应链缺口，都不是货币政策所能解决的问题。出于政治原因，鲍威尔却又硬着头皮出招，结果可想而知。
联储从2014年开始了上一轮货币环境正常化，当中历经伯南克和耶伦两任主席，市场和经济都没有大的反应。等到鲍威尔接任后，在没有充分沟通的情况下，连续加息触发了2018年底的股市暴跌，笔者相信差别在于市场沟通和市场信心。当年不及格的鲍威尔，正面临另一场考试。
本文原载于经济通，为个人意见，并非投资建议或劝诱。
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看来我在说什么你也不懂，呵呵
哈哈，这跟zz有啥关系
搞懂西方政治是读懂政客怎么讲怎么做怎么图利，这些新闻要挖出来而不是看主流传媒
用人民角度思考与政客的角度思考截然不同
这个不算找台阶吧，弃核主要是安全考虑，核能也是一种能源（现在已知的耐力最强的能源），行业都有周期性，一个偶然的事件都可能改变未来能源结构，让人民用上电是头等大事，哈哈哈
欧洲议会通过核能是绿色能源，慢慢找台阶下了
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拜登在演講時提到，「值得注意的是，女性登記參加投票和投票的比例始終高於男性。引用結束」，接著又說，「重複這一行」，拜登重複一次上一句話後，便繼續演講下去，彷彿什麼事都沒發生一樣。
拜登的失誤發言再次引起熱議，世界首富馬斯克（Elon Musk）在推特上大開嘲諷「誰控制讀稿機，誰才是真正的總統」，但該貼文似乎已移除。白宮助理新聞秘書西蒙斯（Emilie Simons）則為拜登辯護，稱拜登真正的意思是指「讓我重複一遍」的意思，但顯然網友並不買單，認為即便如此，拜登也不該講出「引用結束」，狠酸「誰會自己說完話後再說『引用結束』？你自己的名言嗎？」[回 复]
1. 1981年出生於奈良市
2. 父親早逝，和母親一起搬到了經營公司的富有的祖父家。
3. 入讀縣內第三公立學校郡山高中
4. 高中時參加啦啦隊3年
5. 外號是“團長”，雖然不是真正的團長。
6. 18歲就讀同誌社大學工學部（西日本私塾頂尖）
7. 母親是狂熱的統一教會（韓國新宗教）信徒
8. 18歲，媽媽捐太多錢，賣掉了爺爺的祖屋，失去了祖屋。
9. 21 歲。媽媽把賣出爺爺祖屋的錢花在了統一教會上，媽媽破產。
10. 不得不從同誌社大學退學
11. 因為沒錢所以就加入海上自衛隊
12.在吳(地名)的海上自衛隊護衛艦和訓練艦上工作幾年後退休
13、從25歲左右到41歲左右，在對統一教會懷恨在心的同時周圍轉換工作。
14、至2022年上半年，作為駕駛叉車的派遣社員
15. 同期間製造炸彈和自製槍
16.深信與統一教會關係密切，他向安倍晉三開槍。[回 复]
他落網後供稱，因安倍與某宗教團體有關聯，而山本之母因為信奉它導致破產，一家人生活悲慘。山本因此對安倍懷恨在心。須留意一點的是，根據現有資料，安倍生前似乎並無與宗教團體有關連。
現年41歲的山上徹也與母親和妹妹居於奈良市平松，母親向所信奉的宗教團體提供捐獻甚多，導致家庭經濟變差，生活愈發困苦。山上徹供稱本是想宗教組織領袖下手，但較困難，不過該團體和安倍關係密切，所以才想殺死安倍。
山上徹也稱決定先殺死安倍後開始調查他發表演說地點，知道他要往奈良時就已謀劃好，他坦承「已在數個月前就計劃好」，傳在春季已製成多支槍。警方搜查山上的住所後，發現多把自製槍支及疑似爆炸品的東西，因此警方懷疑山上徹也早有預謀。
據山上徹也之前任職過的公司的負責人表示，他2年前入職，工作內容是開堆高機裝載貨品，直到2022年4月因身體不適請假，5月離職，他予人印象是有禮、內向及沈默寡言。[回 复]
哈哈，这跟zz有啥关系
搞懂西方政治是读懂政客怎么讲怎么做怎么图利，这些新闻要挖出来而不是看主流传媒
用人民角度思考与政客的角度思考截然不同
这个不算找台阶吧，弃核主要是安全考虑，核能也是一种能源（现在已知的耐力最强的能源），行业都有周期性，一个偶然的事件都可能改变未来能源结构，让人民用上电是头等大事，哈哈哈
欧洲议会通过核能是绿色能源，慢慢找台阶下了
一个无子女的前国家领导人按理讲应该是无私心杂念殚精竭虑地为国家谋发展，今遭此刺杀很悲剧，政治斗争是残酷的。
1987年，安倍于与松崎昭慧结婚，婚后妻子改名为“安倍昭慧”。昭慧出身于显赫的森永家族，森永制菓株式会社是日本最具影响力的食品厂家之一。在后来的生涯中，昭慧被外界称为“家庭里的在野党”。因其与安倍晋三时常政见不同，并曾就核电、跨太平洋伙伴关系等问题公开唱反调。两人婚后至今没有子女。
“日本放送协会”（NHK）、“朝日新闻台”等8日报导，暗杀日本前首相安倍晋三的嫌犯山上彻也供称，自己对安倍感到不满、想将他杀害，却还说自己对安倍“并非在政治信条方面抱有怨恨”。 根据报导，41岁的山上彻也在对安倍开枪后，随即遭警方以杀人未遂罪嫌逮捕，目前正于奈良西警察署接受调查；据称山上彻也已向警方坦承犯案，称自己对安倍感到不满，“想要杀了他”，但动机不是来自政治立场上的对立，“并非在政治信条方面抱有怨恨”，而是在其他方面对安倍的态度感到不满。
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这个不算找台阶吧，弃核主要是安全考虑，核能也是一种能源（现在已知的耐力最强的能源），行业都有周期性，一个偶然的事件都可能改变未来能源结构，让人民用上电是头等大事，哈哈哈
欧洲议会通过核能是绿色能源，慢慢找台阶下了
欧洲议会通过核能是绿色能源，慢慢找台阶下了
《日本国宪法》第九条（和平宪法）规定，日本在任何情况下都要“永远放弃以国家主权发动战争的权利，和以武力威胁或行使武力作为解决国际争端的手段。”但安倍晋三认为，和平宪法已经过时，与日本当前作为独立国家的身份并不相符，为让日本成为正常国家，应该推动修宪将自卫队纳入宪法第九条，并增设“紧急事态条款”。
安倍在2015年执政时虽通过了一系列安保法案，让解禁集体自卫权、修订《日美防卫合作指针》、扩大自卫队海外军事活动等军事安保政策在法律层面得到保障。但安保法案无法确认自卫队所为的合法性，只有从源头上修改和平宪法第九条，日本才能真正名正言顺地成立国防军、拥有交战权，成为正常国家。
早在2007年，安倍执政时便为推动修宪迈出第一步，让日本参议院投票通过规定修改宪法程序的《国民投票法》。2012年，安倍第二次执政前夕又提出修宪，不过一直到2020年他辞去首相一职，也没有完成这一目标。2020年9月，安倍的继任者、前首相菅义伟在当选自民党总裁后也表示有意修宪，但一直未能如愿。
尽管现任日本首相岸田文雄与安倍晋三在日本国防预算是否应该成长2倍的问题上有所分歧，但修宪已成为自民党党内的集体共识，自民党98％的议员同意修宪。岸田文雄在今年3月也公开表态称，“修宪正是当今必须推进的课题”。
《日本国宪法》规定，修宪必须由三分之二以上的参众两院国会议员发起议案，并必须举行全民公决，获得半数以上国民的支持。据《读卖新闻》等日媒调查，本届日本众议院新当选的议员，近72％同意修宪。同意修宪的众议院议员已预计可以超过三分之二。而日本原定于10日举行的参议院改选，执政联盟如能获得参议院的三分之二选票，就有望推动修宪。[回 复]
金融時報等多家媒體報導，TikTok暫停英國以外多國直播帶貨計畫，包括美國市場。
當人們嘗試理解中國流行、許多名人網紅都趨之若鶩的電商直播業務為何海外寸步難行的原因，才發現也許問題都是TikTok公司有毒的企業文化：難讓網紅賺到錢，以及品質不好的產品。當然一些外部原因如海外直播帶貨市場還不成熟，以及沒有配套物流等支援也有影響。[回 复]
刺杀之后，日本政治走向更深的亲美保守还是其他道路，还要观察了。亚洲政治力量重组开始了。
全球暧化是事实存在的，冰川并不会因为地球上某一个人捂着自己的眼睛就不会融化的，问题是对抗全球暧化的成本实在太高了，更不可能步调一致，反正人类的大多数抱着的心态都是：我死后管他洪水滔天。[回 复]
彭博资讯报导，拜登将在7日召集白宫顾问开会讨论减免对中国商品的进口关税，近日来拜登已举行多场讨论会议；知情人士表示，不清楚拜登打算怎么做。[回 复]
该行高级全球市场策略师表示，经济衰退存在技术层面的问题，但消费和就业已明显恶化。他预测到2023年底失业率为5.2%，今年为4.3%，均高于此前预测的4.4%和3.8%。美国将于周五(8日)香港晚上时间8时半公布新增非农就业职位及失业率数据。
美国通胀创40年高位，策略师表示，这将迫使美国联储局采取更积极的行动来提高利率以遏制通胀，对劳动力市场和支出造成更大的冲击。[回 复]
信函中指出，推特严重违反收购协议的多项条款，似乎在马斯克签署收购协议时提供虚假和误导性的内容，并且很可能让公司蒙受重大不利影响。
受此消息拖累，推特(TWTR-US)周五盘后股价暴跌逾7%，同时特斯拉(TSLA-US)股价应声走扬逾1%。
马斯克在4月25日宣布透过其成立的三家控股公司“X Holdings I”、“X Holdings II”和“X Holdings III”收购推特，将以每股54.2美元，总价值约为440亿美元收购，预计交易将在今年内完成，但不久后他便要求推特提供有关假账号的内部数据，导致收购案陷入僵局。
马斯克通知推特终止收购交易(图片：AFP)马斯克通知推特终止收购交易(图片：AFP)
尽管推特周四(7日)在简报会议上表示目前每天删除超过100万个垃圾账号，并重申垃圾账号数量不多，有意向马斯克喊话以推进收购。最终，马斯克致函推特法务部门，要求终止收购推特的交易。
根据协议，马斯克必须支付10亿美元才能终止交易，但马斯克此举正引爆一场法律大战。
推特董事长 Bret Taylor周五推文回应：“推特董事会承诺按照与马斯克商定的价格和条款完成交易，采取法律行动来执行并购协议。我们有信心在特拉华州衡平法院中赢得胜诉。”
投行 Wedbush分析师 Dan Ives此前发布报告指出，马斯克按原计划收购推特的可能性不到5%，目前维持54.20美元的收购价基本上是不可能的，市场密切关注推特假账号和马斯克融资问题，马斯克以更低的价格重新谈判交易的可能性有60%。[回 复]
据路透社、彭博社8号援引消息人士报道，白宫最近几周召开了多次会议，讨论是否削减特朗普在2018年和2019年对约3700亿美元的中国进口商品征收的“301 条款”关税，以缓解国内通胀，而周五的会议是最新一次。拜登试图在保持关税作为对中国施压的筹码，同时削减部分关税来帮助缓解通胀之间，寻求平衡。
加关税，谁买单？ 多读点书吧！ molamola329 2022-07-06 20:08:46 盼星星盼月亮盼减关税却盼来出口管制，呵呵
俄占优
国会山：Economy gives Federal Reserve little reason to halt rate hikes
非农数据，超预期 鲍叔，咬定青山不放松，
1987年，安倍于与松崎昭慧结婚，婚后妻子改名为“安倍昭慧”。昭慧出身于显赫的森永家族，森永制菓株式会社是日本最具影响力的食品厂家之一。在后来的生涯中，昭慧被外界称为“家庭里的在野党”。因其与安倍晋三时常政见不同，并曾就核电、跨太平洋伙伴关系等问题公开唱反调。两人婚后至今没有子女。
“日本放送协会”（NHK）、“朝日新闻台”等8日报导，暗杀日本前首相安倍晋三的嫌犯山上彻也供称，自己对安倍感到不满、想将他杀害，却还说自己对安倍“并非在政治信条方面抱有怨恨”。 根据报导，41岁的山上彻也在对安倍开枪后，随即遭警方以杀人未遂罪嫌逮捕，目前正于奈良西警察署接受调查；据称山上彻也已向警方坦承犯案，称自己对安倍感到不满，“想要杀了他”，但动机不是来自政治立场上的对立，“并非在政治信条方面抱有怨恨”，而是在其他方面对安倍的态度感到不满。