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利率倒挂 欧元急跌
陶冬
作者:陶冬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-07-09 22:19:53

作者介绍

持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究,尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就1997年亚洲金融风暴及2004年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。 陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管,工作地点遍及中国、美国及日本,自1994年起获派驻于香港任职。

  通胀兮通缩兮,上周消息相互对立,风险市场摇摆不定。六月非农就业数据指向通胀,国债收益率倒挂又预言衰退;美元汇率走势意味着通胀,石油市场疲弱则反映出衰退;FOMC会议纪坚持要加息整治通胀,利率期货市场却隐含着明年降息。这些都在上周同时发生,不过交易主题还是以通胀和联储加息为主,股市升、债市跌。十年期国债利率升回到3.08%,两年期3.1%,收益率曲线持续倒挂。纳斯达克则连升五日,写下去年11月以来最长的升市。


  全球资金涌向美元区,美元汇率指数接近107。因为能源危机逼近,欧元创下了2002年来的新低。英国首相约翰逊被迫辞职,日本前首相安倍遇刺身亡,英镑和日元却反弹了。石油价格在周二大跌,主要因为需求担忧和G7对俄罗斯石油的价格制裁。黄金价格一路下行。


  六月就业数据十分强劲,新增372K就业职位,远高过市场预期的265K,时薪同比上涨5.1%。每一个求职者,有1.9个职位在抢人。这两个指标都处在炽热状态,都显示劳工市场依然过热,依然制造着工资和物价的螺旋上升。在这种情况下,联储必须要继续下重药整治通胀,给选民一个交代,所以笔者认为七月份FOMC还会再加75点,九月75点,年底见3.5-3.75%。联储的利率政策在11月中期选举后(尤其是明年)出现调整的机会较大,不过选举之前就一定维持十分强硬的架势,事关政策信用问题。


  上周在债市,长短年期国债之间发生了收益率曲线倒挂现象,美国十年期国债利率低过两年期国债的利率。这项指标的预言能力并不是每次都准,但却是华尔街最常用的衡量经济衰退的市场指标,一般在长短期利率倒悬后6-18个月,经济会出现衰退。


  对利率倒挂现象的解释是,十年期国债利率的大幅回落,折射着资金对未来数年增长前景的悲观,但是两年期国债的回落程度则受限于联储利率政策。十年期对两年期国债出现了收益率倒挂,反映的是一方面资金对增长前景不看好,另一方面又受到联储加息政策的制约。这恰恰是联储的尴尬,通胀高位徘徊,而增长却已经放缓,货币政策左右为难,政策失误的机会大增,这种情况在历史上出现过不少次。


  从实体经济看,实时追踪经济活动高频指标的GDPNow,现在指向经济会在第二季度收缩2.1%。从消费信心指数、ISM指数看,这种可能性的确越来越大。以温和衰退为基准的资产价格调整已经发生,从国债市场开始,然后是股票市场,最近是石油市场。


  在大西洋的另一端,欧元汇率暴跌,对美元已经跌破1.02,为二十年来的新低。在过去13年的多数时候,欧元对美元汇率都高过1999年1月1日的初始值1.17。笔者估计欧元在三个月内跌到与美元平价的1水平,之后还会进一步下挫。


  欧元汇率暴跌,不外乎三个原因。首先,欧洲经济复苏远弱过美国,但是通货膨胀却和美国一样高,未来可能更高,消费信心疲弱。但是由于通胀高企,ECB不得不大幅提高利率,经济雪上加霜。其次,俄乌冲突带来了能源价格的暴涨,欧洲的电力批发价格比去年初翻了一倍,汽油价、煤气价、电费、交通费大涨,拖累了购买力。最后,俄罗斯开始反制参与制裁的国家,欧洲面临“断气”危机。欧洲的工业生产因为天然气短缺,而蒙受严重打击。


  由于欧洲对进口能源极度依赖,经常项目收支大幅恶化。同时美国的国债利率明显高过欧洲的,长期资本流向美元区。资金流向上的变化,是欧元今年以来跌跌不休的最主要原因。当然,欧洲央行加息,重新燃起市场对南欧重债国财政可持续性的担心,他们的发债成本大幅升高。尽管目前意大利、希腊国债利率与欧债危机时候不可同日而语,但是市场狙击是说来就来的。


  更大的问题是,欧洲多数国家的债务负担已经处在非常高的水平,但是欧洲仍需要数千亿欧元的资金来建设能源基础设施,来摆脱对俄罗斯能源的依赖和推进减碳目标。这笔资金现在完全没有眉目,能源危机却已经迫在眉睫。欧洲富国、重债国和东欧各国之间的扯皮是可以预见的。


  汇率贬值,有利于欧洲的出口,但是加剧了进口通胀的压力。以现在的汇率,哪怕能源价格不再上涨,欧洲也会见到双位数的通货膨胀,更加深了欧洲经济的困境,更增加了欧洲央行的政策难度。美国调整了特朗普时代的弱美元政策,通过强美元来吸引海外资金、来舒缓进口通胀压力,笔者认为这种作法聪明过欧洲。


  本周焦点有三,1)美国六月CPI,预计进一步上升到8.8%,核心通胀就略降到5.8%。2)中国的第二季度GDP数据,受到疫情和疫情防控的影线这个数字可能比较波动,3)拜登访问中东,修复与OPEC尤其是沙特的关系。另外美股进入业绩报告期,盈利对后市极其重要,有分析员担心市场的盈利预期过分乐观。


  本周记阐述作者对经济、政策与市场的理解、认识,为个人观点,并非投资建议或劝诱。

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  • 2022-07-16 21:03:31就说这个这还被删?唉


    你看到没,今天乌防长说,根本没有反攻南部一说,是记者理解错了,呵呵。我看,其实是就烟雾单,为东部线减压的。现阶段乌无力反攻,估计年底都难,西方军援不会快的,就像你说的,现在西方仍然左棍当道,他们也都不希望乌能反攻,而且这些无胆鼠类们,也怕把毛子逼急了,只想慢慢消耗着毛熊就行。
    2022-07-16 18:52:50

    这篇貌似很有道理,房地产问题这么简单? 土地“国有”这么一个重要的社会主义性质就被轻描淡写一笔带过?这极大地影响了一个良性社会本应藏富于民。而且由于产权问题,像欧美那样的小别墅式的郊区房子别想发展,更有效率的私人农场为根本不可能真正发展,有的只可能是掠夺式经营 三十年来死保房价不让调整也不提吗? 为什么不让房地产市场良性地自由波动?这造成的房产投资化、炒房、掏空实业经济,多少人家透支全家几十年财力去购一套城市房产,然后消费能力被剥夺。 竟然说土地出让金与房产税本质一样!完全不一样。 后者的性质体现的是有钱、资产多者应多交税、多向社会贡献。而前者鼓励穷人也要东借西凑掏空六个钱包买个房等升值。 房地产问题是中国社会的核心问题之一,牵涉非常深

    2022-07-16 12:27:56

    归根到底,就是土地财政到头了。 中国的地方ZF,和欧美的地方ZF,最大的收入来源,都是土地。 只不过我们靠土地出让金,他们靠房产税。 两者本质上是一样的,居民付费获得土地使用权,ZF收费为居民提供更好的居住配套。 但有个关键性的区别:土地出让金是新购房者一次性缴纳,约占房款的70%左右,而欧美房产税是所有居民每年缴纳,约占房产估值的1~3%。 由此带来2个问题: 中国有很多人没有缴税,或者缴纳了一点点,就获得了较好的居住条件。 比如拆迁户、企事业分房,比如90年代几万块买的房涨到几百万。他们是几乎没有为自己的居住条件承担多少税负,却因为投胎、运气、眼光而住上了较高的居住条件。 像一线城市,月薪几千的土著,住在上千万的学区房里,这在欧美是不可能发生的事,因为欧美的他们早就因为负担不起房产税而搬家了。(PS:仅阐述事实,并不评价是好是坏) 这部分居民的比例其实很高,比如你们城市里,那些叫xx苑,xx新村,xx几村,诸如此类的小区,有相当大比例是我上面所述。 也就是说,这是一个:后买房者为所有居民买单的过程。很多大城市底层土著,你们应该感谢新市民们,如果没有他们买房缴税,你们哪能享受到如此便利的地铁、高架、医院、学校…… 正因为纳税对象少了,收的税又不能少,那就只能无限提高税基了。因此必然会造成,新房价格无比的虚高,只有足够高,才能收到足够税,才能承担的起对应的配套投入。 这其实也是为什么中国房产价必须畸高的核心原因。 第二个问题,土地出让金是一次性买卖,需要不停的有新购房者 这也就是为什么,中国地方ZF非常热衷于在城市近郊,搞各种XX新城概念,什么高铁新城,奥体新城,滨江新城,临海新城……(有时候我也纳闷了,滨江临海倒好说,风景好,高铁奥体什么鬼?你家离高铁奥体近,难道你三天两头坐高铁、去奥体? 因为老城区拆不动啊,没油水可榨了。我投再多的钱,也只是利好二手房价。还不如把资源分配给新城,新城土地拍了,我才能收到钱继续去打造新城。 如果城市化进程加速阶段,倒也好操作,每年天量的人口进城,总归需要买新房的。

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  • 2022-07-16 19:46:54难得糊涂是掩盖了根本没搞懂,呵呵[回 复]
  • 2022-07-16 18:52:50这篇貌似很有道理,房地产问题这么简单?

    土地“国有”这么一个重要的社会主义性质就被轻描淡写一笔带过?这极大地影响了一个良性社会本应藏富于民。而且由于产权问题,像欧美那样的小别墅式的郊区房子别想发展,更有效率的私人农场为根本不可能真正发展,有的只可能是掠夺式经营

    三十年来死保房价不让调整也不提吗? 为什么不让房地产市场良性地自由波动?这造成的房产投资化、炒房、掏空实业经济,多少人家透支全家几十年财力去购一套城市房产,然后消费能力被剥夺。

    竟然说土地出让金与房产税本质一样!完全不一样。 后者的性质体现的是有钱、资产多者应多交税、多向社会贡献。而前者鼓励穷人也要东借西凑掏空六个钱包买个房等升值。

    房地产问题是中国社会的核心问题之一,牵涉非常深
    2022-07-16 12:27:56

    归根到底,就是土地财政到头了。 中国的地方ZF,和欧美的地方ZF,最大的收入来源,都是土地。 只不过我们靠土地出让金,他们靠房产税。 两者本质上是一样的,居民付费获得土地使用权,ZF收费为居民提供更好的居住配套。 但有个关键性的区别:土地出让金是新购房者一次性缴纳,约占房款的70%左右,而欧美房产税是所有居民每年缴纳,约占房产估值的1~3%。 由此带来2个问题: 中国有很多人没有缴税,或者缴纳了一点点,就获得了较好的居住条件。 比如拆迁户、企事业分房,比如90年代几万块买的房涨到几百万。他们是几乎没有为自己的居住条件承担多少税负,却因为投胎、运气、眼光而住上了较高的居住条件。 像一线城市,月薪几千的土著,住在上千万的学区房里,这在欧美是不可能发生的事,因为欧美的他们早就因为负担不起房产税而搬家了。(PS:仅阐述事实,并不评价是好是坏) 这部分居民的比例其实很高,比如你们城市里,那些叫xx苑,xx新村,xx几村,诸如此类的小区,有相当大比例是我上面所述。 也就是说,这是一个:后买房者为所有居民买单的过程。很多大城市底层土著,你们应该感谢新市民们,如果没有他们买房缴税,你们哪能享受到如此便利的地铁、高架、医院、学校…… 正因为纳税对象少了,收的税又不能少,那就只能无限提高税基了。因此必然会造成,新房价格无比的虚高,只有足够高,才能收到足够税,才能承担的起对应的配套投入。 这其实也是为什么中国房产价必须畸高的核心原因。 第二个问题,土地出让金是一次性买卖,需要不停的有新购房者 这也就是为什么,中国地方ZF非常热衷于在城市近郊,搞各种XX新城概念,什么高铁新城,奥体新城,滨江新城,临海新城……(有时候我也纳闷了,滨江临海倒好说,风景好,高铁奥体什么鬼?你家离高铁奥体近,难道你三天两头坐高铁、去奥体? 因为老城区拆不动啊,没油水可榨了。我投再多的钱,也只是利好二手房价。还不如把资源分配给新城,新城土地拍了,我才能收到钱继续去打造新城。 如果城市化进程加速阶段,倒也好操作,每年天量的人口进城,总归需要买新房的。

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  • 2022-07-16 18:02:34群体免疫实现不了,一轮又一轮。只有多价疫苗实现了才行。
    2022-07-16 16:30:10

    美国媒体呼吁戴口罩 FOX:CBS, ABC, CNN sound the alarm on coronavirus BA.5, call for masking: ‘The worst variant is here’ New offshoot of Omicron has networks warning of its infectious qualities

    2022-07-15 11:01:23

    疫情 美国 US Yesterday's data (‎7‎/‎14‎/‎2022) New Cases: 275,674 Deaths: 1,781(几个操场)

    2022-07-12 23:51:14

    白宫称奥密克戎BA.5变异株病例未来几周可能激增

    2022-07-12 23:50:05

    疫情 美国 US Yesterday's data (‎7‎/‎12‎/‎2022) New Cases: 160,227 Deaths: 444

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  • 2022-07-16 18:01:32死七八千了,还在每天百把人死
    2022-07-16 17:05:38

    上海与台湾比较 疫情开始都在3月,。。。 上海复工复产 现在台湾疫情怎么样?

    2022-07-16 00:10:08

    上海最坏时期已过(主要4月5月)。 防疫,常态化管理,常态化核酸检测 工业生产恢复,上海第三季度肯定比第二季度好。

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  • 2022-07-16 17:08:16上海与台湾比较
    疫情开始都在3月,。。。
    上海复工复产
    现在台湾疫情怎么样?
    多读点书吧!

    molamola331
    2022-07-16 16:52:24
    澳門政府宣布延長暫停所有非維生必需工商業活動一星期至本月22日。 (7/16/15:08)
    2022-07-16 00:10:08

    上海最坏时期已过(主要4月5月)。 防疫,常态化管理,常态化核酸检测 工业生产恢复,上海第三季度肯定比第二季度好。

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  • 2022-07-16 17:05:38上海与台湾比较
    疫情开始都在3月,。。。
    上海复工复产
    现在台湾疫情怎么样?
    2022-07-16 00:10:08

    上海最坏时期已过(主要4月5月)。 防疫,常态化管理,常态化核酸检测 工业生产恢复,上海第三季度肯定比第二季度好。

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  • 2022-07-16 16:58:22严重通胀正在压垮已陷入困境的美国军人及其家属
    Inflation is crushing already struggling US troops and their families
    2022-07-16 16:49:10

    拖欠工资? 在太平洋地区美国海军司令官敦促后勤部门解决拖欠水兵工资(旅差费,补助等)的问题 星条旗:Navy commanders order resolution of issues wreaking havoc with sailors’ pay

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  • 2022-07-16 16:52:24澳門政府宣布延長暫停所有非維生必需工商業活動一星期至本月22日。 (7/16/15:08)[回 复]
  • 2022-07-16 16:49:10拖欠工资?
    在太平洋地区美国海军司令官敦促后勤部门解决拖欠水兵工资(旅差费,补助等)的问题
    星条旗:Navy commanders order resolution of issues wreaking havoc with sailors’ pay
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  • 2022-07-16 16:42:01中国CPI多少啊?
    多读点书吧!

    molamola331
    2022-07-16 15:21:15
    <匯港通訊> 摩根士丹利亞洲前主席羅奇(Stephen Roach)認為,中國經濟反彈力度疲弱,不排除將進入衰退。
    。。。

    羅奇指,央行為應對高通脹而採取激進加息行動,面對政策收緊情況,全球經濟將面對下行壓力。
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  • 2022-07-16 16:30:10美国媒体呼吁戴口罩
    FOX:CBS, ABC, CNN sound the alarm on coronavirus BA.5, call for masking: ‘The worst variant is here’

    New offshoot of Omicron has networks warning of its infectious qualities
    2022-07-15 11:01:23

    疫情 美国 US Yesterday's data (‎7‎/‎14‎/‎2022) New Cases: 275,674 Deaths: 1,781(几个操场)

    2022-07-12 23:51:14

    白宫称奥密克戎BA.5变异株病例未来几周可能激增

    2022-07-12 23:50:05

    疫情 美国 US Yesterday's data (‎7‎/‎12‎/‎2022) New Cases: 160,227 Deaths: 444

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  • 2022-07-16 15:21:15<匯港通訊> 摩根士丹利亞洲前主席羅奇(Stephen Roach)認為,中國經濟反彈力度疲弱,不排除將進入衰退。

    中國較早時公布,第二季國內生產總值(GDP)按年增長0.4%,低於市場預期的1%增幅。

    羅奇目前為美國耶魯大學高級經濟學者,他接受 CNBC 訪問時稱,中國經濟現況一如2020年般,在急跌後出現反彈,但回升力度較弱,原因是疫情仍然嚴峻。

    羅奇不排除中國經濟下半年進入衰退的可能,屆時更加難以承受疫情帶來的衝擊。

    羅奇指,央行為應對高通脹而採取激進加息行動,面對政策收緊情況,全球經濟將面對下行壓力。
    [回 复]
  • 2022-07-16 14:58:43复牌卖股套现才是唯一获得现金流的渠道,所以不能破产[回 复]
  • 2022-07-16 14:56:58中國恒大表示,針對公司的清盤呈請已被撤回或被解除,並且解除任何清盤人的任命。公司指,正在採取合適措施以遵守復牌指引以及相關上市規則。

    公告指,旗下恒大地產的債券持有人,近期就恒大地產境內債券「20恒大01」調整本息兌付安排進行表決。債券持有人未通過相關的調整安排,恒大地產未支付相關本息。

    公告又指,恒大地產將以「不逃廢債」為基本前提,積極與債券持有人協商以期盡快達成債券持有人認可的解決方案,在各方努力下共同化解債務風險,依法維護債權人合法權益。
    [回 复]
  • 2022-07-16 14:17:18斯里兰卡缺油少电,做饭吃饭基本的生存就是个问题,尤其是高楼大厦(农村的可以返回旧时代利用木材、秸秆取火做饭),如果该国的太阳能、核能、风能设施健全,或许能源问题不是燃眉之急。一叶知秋,如果N年后,地球上的油气石化能源消耗殆尽,人类何去何从,早做谋算才有出路,人无远虑必有近忧。
    2022-07-16 13:45:35

    中国太阳能

    [回 复]
  • 2022-07-16 14:11:22芯片,上市公司开始公布半年财报了。
    有些芯片公司已公布业绩预告。
    [回 复]
  • 2022-07-16 14:05:43中国风能。
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  • 2022-07-16 13:55:31国与国之间的关系是由其自身利益决定的,没有永远的朋友,也没有永远的敌人。
    2022-07-16 11:18:51

    拜登访问中东,修复与OPEC尤其是沙特的关系 谁会想到拜登与沙特王储“贱民”见面?

    [回 复]
  • 2022-07-16 13:45:35中国太阳能
    [回 复]
  • 2022-07-16 13:03:32透支未来30年是有可能的,比如四川阆中市最近推出的一个极具魄力和想象力的搞钱项目。根据阆中市教育科技和体育局发布的拍卖公告,该市准备将全部体制内单位食堂的食材统一配送服务打包拍卖,这一打包就是未来30年的特许经营权,起拍价1.8亿元。我都可以想象到,阆中市的唐硕市长站在高处环顾这座千年古城,苦苦思索着阆中还有什么公共资源可以拿出来卖点钱,应个急,先把今年,不,先把这个夏天撑过去再说。阆中的这只幺蛾子,还会飞到更多城市。[回 复]
  • 2022-07-16 12:43:56中國工業經濟聯合會會長李毅中曾透露,中國是全球第一的自行車生產國與出口國,全球自行車貿易量中超過60%來自於中國,整車出口量占世界自行車貿易總量65%以上。

    中國是名副其實的自行車大國,卻不是強國。

    根據中國自行車協會給出的數據,2021年上半年,自行車規模以上企業營業收入357.1億元,實現利潤13.6億元,也就是說中國自行車的利潤率只有3.8%。

    原因很簡單,產業鏈的利潤不在中國自行車企手裡。

    著名的微笑曲線理論告訴我們,在產業鏈中,附加值更多體現在兩端,設計和銷售,處於中間環節的製造附加值最低。

    品牌上,高端市場以歐美大型品牌為主,比如TREK、閃電、瑞豹、CUBE、迪卡儂等知名品牌都是歐美等已開發國家及地區的。

    中國自行車行業生產的最終產品多為中低端產品,技術含量不高。大陸傳統自行車品牌如鳳凰、永久、飛鴿等,定位多是國內通勤市場。

    製造端,中國很多車企是為國外的品牌代工,如天津富士達是全球最大的自行車製造商,占中國自行車出口數量30%以上,為TREK、閃電等國際知名自行車品牌提供代工服務。

    代工形成產業集群,成本優勢凸顯,也是自行車大國地位穩固的原因,不過,長期來看,人力成本上升,製造環節向東南亞等地轉移是大趨勢,所以國內單純的整車代工製造的成長空間會萎縮。

    代工也是一條學習之路,中國台灣的捷安特是從代工開始到現在樹立起自己高端的品牌形象,如今富士達也在走這樣的路。

    產業鏈豐厚的利潤在於上游。當然,不是車架、車輪等門檻低、供應充足的產品,而是核心零部件——變速器、傳感器。

    變速器是自行車傳動系統最核心的部分,素來有自行車「心臟」之稱,技術壁壘較高,通常由世界知名自行車品牌、專業電機企業等掌握,更直觀來說是中高端套件由日美壟斷,這恰恰是自行車產業鏈上的利潤核心。

    2020年,經濟觀察網的一篇報導中提到,「自行車變速器是自行車傳動系統最核心的部分,相當精密和複雜,占到了整車價格的40%左右,也是產業鏈利潤最大的一部分。」
    [回 复]
  • 2022-07-16 12:30:02但这种摊大饼模式,总有一天要到头了,能进城的早进城了,进不了的你把他榨干了,他也买不起城里的房。

    所以房产开始暴雷了。

    究其原因,就是这套玩法玩不下去了!你不能指望永远有新人来帮你买单,房产市场总有一天要进入存量市场。

    河南的问题,说白了就是没人买房,导致房企不敢拿地了。

    但公务员工资要发,城建要搞,医院学校要修,钱从哪里来?

    他们盯上了村镇银行的钱。

    先是城投从当地银行贷款拿地,而抵押物是房产项目,政府收到税后继续搞基建、给公务员发工资。而城投因为众所周知的原因,开发出来的房屋普遍价高、质次,再加上大环境普遍不好,卖不出去房屋,于是乎一个个楼盘开始烂尾、暴雷。

    当他们还不起钱的时候,就是村镇银行暴雷的时候。

    所以你会看到,先是楼盘普遍烂尾,然后当地银行暴雷,这都是一环扣一环的。

    这也是为什么郑州在内河南各市普遍性楼盘烂尾,过几年后村镇银行开始暴雷。

    至于什么余某,400亿轻轻松松带出国,你信?

    搞个空壳公司架空在村镇银行十几年非法吸储没发现,你信?

    我相信河南这事,绝不单单只会发生在河南。

    像我所在的苏州,今年上半年的土拍,9成以上都是城投底价拿地。国企都鲜有,民企几乎绝迹。
    2022-07-16 12:27:56

    归根到底,就是土地财政到头了。 中国的地方ZF,和欧美的地方ZF,最大的收入来源,都是土地。 只不过我们靠土地出让金,他们靠房产税。 两者本质上是一样的,居民付费获得土地使用权,ZF收费为居民提供更好的居住配套。 但有个关键性的区别:土地出让金是新购房者一次性缴纳,约占房款的70%左右,而欧美房产税是所有居民每年缴纳,约占房产估值的1~3%。 由此带来2个问题: 中国有很多人没有缴税,或者缴纳了一点点,就获得了较好的居住条件。 比如拆迁户、企事业分房,比如90年代几万块买的房涨到几百万。他们是几乎没有为自己的居住条件承担多少税负,却因为投胎、运气、眼光而住上了较高的居住条件。 像一线城市,月薪几千的土著,住在上千万的学区房里,这在欧美是不可能发生的事,因为欧美的他们早就因为负担不起房产税而搬家了。(PS:仅阐述事实,并不评价是好是坏) 这部分居民的比例其实很高,比如你们城市里,那些叫xx苑,xx新村,xx几村,诸如此类的小区,有相当大比例是我上面所述。 也就是说,这是一个:后买房者为所有居民买单的过程。很多大城市底层土著,你们应该感谢新市民们,如果没有他们买房缴税,你们哪能享受到如此便利的地铁、高架、医院、学校…… 正因为纳税对象少了,收的税又不能少,那就只能无限提高税基了。因此必然会造成,新房价格无比的虚高,只有足够高,才能收到足够税,才能承担的起对应的配套投入。 这其实也是为什么中国房产价必须畸高的核心原因。 第二个问题,土地出让金是一次性买卖,需要不停的有新购房者 这也就是为什么,中国地方ZF非常热衷于在城市近郊,搞各种XX新城概念,什么高铁新城,奥体新城,滨江新城,临海新城……(有时候我也纳闷了,滨江临海倒好说,风景好,高铁奥体什么鬼?你家离高铁奥体近,难道你三天两头坐高铁、去奥体? 因为老城区拆不动啊,没油水可榨了。我投再多的钱,也只是利好二手房价。还不如把资源分配给新城,新城土地拍了,我才能收到钱继续去打造新城。 如果城市化进程加速阶段,倒也好操作,每年天量的人口进城,总归需要买新房的。

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  • 2022-07-16 12:27:56归根到底,就是土地财政到头了。

    中国的地方ZF,和欧美的地方ZF,最大的收入来源,都是土地。

    只不过我们靠土地出让金,他们靠房产税。

    两者本质上是一样的,居民付费获得土地使用权,ZF收费为居民提供更好的居住配套。

    但有个关键性的区别:土地出让金是新购房者一次性缴纳,约占房款的70%左右,而欧美房产税是所有居民每年缴纳,约占房产估值的1~3%。

    由此带来2个问题:

    中国有很多人没有缴税,或者缴纳了一点点,就获得了较好的居住条件。

    比如拆迁户、企事业分房,比如90年代几万块买的房涨到几百万。他们是几乎没有为自己的居住条件承担多少税负,却因为投胎、运气、眼光而住上了较高的居住条件。

    像一线城市,月薪几千的土著,住在上千万的学区房里,这在欧美是不可能发生的事,因为欧美的他们早就因为负担不起房产税而搬家了。(PS:仅阐述事实,并不评价是好是坏)

    这部分居民的比例其实很高,比如你们城市里,那些叫xx苑,xx新村,xx几村,诸如此类的小区,有相当大比例是我上面所述。

    也就是说,这是一个:后买房者为所有居民买单的过程。很多大城市底层土著,你们应该感谢新市民们,如果没有他们买房缴税,你们哪能享受到如此便利的地铁、高架、医院、学校……

    正因为纳税对象少了,收的税又不能少,那就只能无限提高税基了。因此必然会造成,新房价格无比的虚高,只有足够高,才能收到足够税,才能承担的起对应的配套投入。

    这其实也是为什么中国房产价必须畸高的核心原因。

    第二个问题,土地出让金是一次性买卖,需要不停的有新购房者

    这也就是为什么,中国地方ZF非常热衷于在城市近郊,搞各种XX新城概念,什么高铁新城,奥体新城,滨江新城,临海新城……(有时候我也纳闷了,滨江临海倒好说,风景好,高铁奥体什么鬼?你家离高铁奥体近,难道你三天两头坐高铁、去奥体?

    因为老城区拆不动啊,没油水可榨了。我投再多的钱,也只是利好二手房价。还不如把资源分配给新城,新城土地拍了,我才能收到钱继续去打造新城。

    如果城市化进程加速阶段,倒也好操作,每年天量的人口进城,总归需要买新房的。
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  • 2022-07-16 12:20:54中国已有25个省共273个楼盘业主集体停缴房贷,多地爆发的烂尾楼贷款断供风暴越演越烈,由于房地产行业约占中国GDP的30%,恐引发重大经济后果,甚至影响社会稳定,这波断供潮也从经济问题成为政治问题。有学者估计,中共官方势必出手“拆弹”,力求三个月内全面解决。[回 复]
  • 2022-07-16 11:18:51拜登访问中东,修复与OPEC尤其是沙特的关系

    谁会想到拜登与沙特王储“贱民”见面?
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  • 2022-07-16 10:51:04近5个交易日A股行业(申万)涨跌幅
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  • 2022-07-16 10:10:50哦,节外生枝,俄罗斯!
    多读点书吧!

    molamola331
    2022-07-16 02:34:23
    德國外長貝爾伯克首次訪日,11日會晤日本外務大臣林芳正,討論中國大陸對東亞經濟安全的影響。   會後貝爾伯克表示,中國的自信和強硬是全球性挑戰,對於中國主張擁有南海主權,貝爾伯克批評中國在追求自己利益時,不顧國際秩序規則,危及和平共存的基礎。貝爾伯克強調,21世紀的戰爭不再只用傳統武器,而是靠經濟影響力,經濟安全成了未來的關鍵議題,這一點德國可以向日本學習。

    =============

    中德關係論壇,呵呵,哈哈哈!  
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  • 2022-07-16 09:56:19意大利中低收入家庭第二季度通胀率为9.8%,高于第一季度8.3%

    富裕家庭第一季度和第二季度通胀率分别4.9%和6.1%
    2022-07-15 01:41:00

    欧陷入混乱,刚刚开始。 英国小金毛辞职 意大利总理德拉吉宣布辞职 Governo Draghi la diretta: il premier annuncia le dimissioni

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  • 2022-07-16 09:54:05当年美帝页岩气开采成本还有下降可能,后来不搞了
    2022-07-16 09:49:22

    秋后算帐的感脚,可以查数据,当年美帝页岩气卖到1美元12立方,包括汽车、电厂等所有产业都向页岩气靠拢,便宜啊,放到当时任何一个人都会做,俺们不也是一波 油改气的风向?不要一味指责,用历史眼光我可以说道秦始皇不该。。。。哈哈,现在找到解决方案才是正解

    2022-07-16 02:09:33

    德国左翼当道,没有政治需要拿她祭旗

    2022-07-16 01:32:00

    德人现在才意识到糟糕? 啥不得清算默大婶?

    2022-07-15 19:28:18

    德国能源危机继续延烧,通货膨胀也持续高涨。德国网络局表示,天然气价格将增长三倍。德国企业家警告:德国将失去已有的繁荣富裕。 据德国广播电台报道,德国能源危机继续延烧。德国联邦网络局日前宣布,德国天然气总存储水平只有64.6%。根据联邦网络局的估计,天然气消费者的每月分期付款在未来一年将至少增加三倍。 联邦网络局局长克劳斯穆勒表示:对于那些现在收到取暖费账单的人来说,分期付款已经翻倍了,而“这还没有考虑到乌克兰战争的后果”。2023年起,天然气用户将不得不准备接受更高的费用。穆勒说,目前每年支付1500欧元燃气费的客户在未来将不得不支付4500欧元或更多。这是“绝对现实的”。证券交易所的价格在某些情况下增长了七倍。“不是所有的东西都会立即转到消费者头上。但到了一定的时候,人们还是必须支付。这就是为什么现在进一步节约很重要。” 德国《图片报》惊呼:原油价格暴涨,食品和能源价格也不断上涨。德国已陷入危机! 《南德意志报》报道说:德国企业家和雇主联合会主席雷纳杜尔格(Rainer Dulger)警告说:德国经济将急剧下滑。他说:“看上去,俄罗斯将大大削减天然气供应,或者长时间内根本就不供应。天然气供应中断将给德国经济带来严重问题。它不仅会影响到工业,还会影响到每个人。这是一个全新的局面。我们必须诚实地说,我们将失去多年来拥有的繁荣富裕。我们正面临我们国家有史以来最大危机。” 根据布鲁塞尔官方消息,欧元区通货膨胀今年可达7.6%,将创历史新高。

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