不懂科技，在当今世界等于死路一条。

   近代科技商业史上，最聪明的三位CEO，一个是Steve Jobs，一个是Elon Musk，一个是Jeff Bezos。

   今年的苹果格外引人注目，市场对5G时代的第一代iPhone（iPhone 12）充满期待，苹果市值也因此一举突破两万亿美元市值，可以称之为富可敌国，因为按照全球经济体排名，苹果的市值可以排在第九，仅次于第八大经济体意大利的GDP。

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   Steve Jobs见上帝后，钢铁人坐正，第一手买入的股票记忆犹新，是$265。

   为什么苹果计算机过去几十年都比Window的微软计算机贵？因为即使微软计算机的价格较为便宜，但更新要付钱，苹果虽然贵，但可以免费更新，Tesla就像苹果。

   开过Tesla就回不了去，就像买了iPhone 5，就自然升级到iPhone 6，之后还是会继续买iPhone 10、iPhone 12。

   全球对于空气污染的厌恶和减碳的承诺，已经成为电动车成长最大的动力，Tesla要革的命不单是百年的汽车，更突显全球对零碳经济的追求。八月Tesla股价突破两千元，尽管在全球卖车不到一百万台，市值却突破四千亿美元，已经是丰田的两倍，是全球最值钱的汽车企业。Elon Musk今年才49岁，还有15到20年可以继续拯救地球。

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   至于56岁、亚马逊的Jeff Bezos，公司股票最近从高位每股400美元跌到300，买入的时间又到了，因为股价跌是连续两季都交出正EPS，市场不习惯也不知道如何评价，收入仍然在快速成长，第一季收入较去年同期成长23%；毛利率也在成长从去年的27%成长为今年的29%，表现收入非常健康、亦并非因减价销售，以目前的后疫情情况，仍然可以维持两三年以上。

   长期而言，亚马逊将于10年来取代Walmart，成为美国最大的零售商，成为人类史上第一间收入超过一万亿美元的企业。

   股市是经济的橱窗。各国撒钱救经济，但在零利率的压力下，债券殖利率也抬不起头；以美国10年债殖利率约0.65%计算，资金的机会成本极低。

   学理上，本益比是利率的倒数，目前殖利率（Dividend Yield）水平的PE可以高达150倍，扣掉风险贴水，龙头科技股是生活必需，其PE即使50倍也不为过。

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   因此，当3月中下旬美国救市计划出炉，股市开始反弹，科技股一马当先。科技股频创新高，而且由市值五千亿美元以上的龙头股带动，颠覆以往“大股慢动”的观念，简直可以说是大象高飞的时代。

   这次与2000年的科网泡沫不同，当年网络环境刚起步，上网速度不稳定，在线搜索、地图、支付、影视、聊天都是愿景；如今早已无缝接轨，疫情大大推动了在家工作、在线消费等潮流。Amazon、Apple、Google、Facebook、Microsoft、市占大举推进，从生活、商机到股市吞食市场。

   今年初爆发的新冠肺炎疫情重创全球经济，美国第2季GDP（国内生产毛额）暴跌32.9%，创下有纪录以来最差表现。然而，疫情的冲击不同于1930年代各行业全面衰退的大萧条，而是在新旧经济间画上一条大大的斜杠，生活及工作形态向新经济倾斜，如同微软CEO Satya Nadella所说，疫情至少让数码转型快了2年。

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   除了这三间公司，过去10年我们在不同的时间段分享了Shopify、Twillio、Square、几支英美国生物科技股，运气很好，大部分都是正成长。

   风物长宜放眼量，不畏浮云遮望眼，投资的长线思维知易行难。凭借这种百年历史积淀下的思维模式和投资哲学，能够和Apple、Tesla、Amazon长期相伴，最终得以享受到超额回报。

   今日的资产配置，动不动获利了结根本不是一个option，专业投资者不会轻易获利了结，这是赌徒的行为。因为现金经常是负利率，报酬排行所有资产类别之末，把资产转为现金是不智者的行为。

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