中国国家主席习近平和美国总统拜登于１１月１６日举行视频会晤。这并不是两位领导人首次见面。实际上，两人情谊回溯到就任最高领导人之前，拜登２０１１年赴四川的参访。习近平主席在开场白中称拜登为“老朋友”，这与特朗普时期针锋相对的中美关系明显不同。

　　不过，尽管两人过去交情不错，但期望中美两国变得友好还是不太现实。双方在一系列问题上存在分歧，从科技主导地位到太平洋的领土主张。两国国内的民族主义动态也使双方难以软化立场，尤其是在中国经历重要的政治转型以及美国２０２２年举行中期选举的情况下。

　　不过，这并不意味着中美关系会恶化，进而损及双方的经济发展或金融市场。双方有望做到管控分歧、求同存异，这意味着部分地缘政治敏感区域的情绪可能转好。

会谈艰难，但气氛融洽

　　谈话提到了诸多议题，既有一定的共识亦有争议性事项。最大的正面进展是双方都希望两国关系健康发展，减少对分歧的关注并加强合作。双方还同意在气候问题上进一步合作。

　　对投资者而言，贸易领域是最受关注的议题。两国在贸易政策和策略上存在分歧，但承诺确保公平健康的竞争以及中美关系平稳发展。美国可能通过关税豁免程序降低部分关税，但也可能对受政府支持的部分中国商品加征关税。拜登可能在缓解产品严重短缺及平抑高通胀的考虑上放松贸易限制。

　　与此同时，中国在履行第一阶段贸易协议进口配额方面较去年有所进展，但鉴于１至９月完成了全年目标的４３％左右，今年达成目标的可能性较小。从采购清单上的商品来看，１至９月美国对中国的出口额达７６０亿美元，高于２０２０年同期的５６０亿美元。在会晤中，双方皆未提及贸易协议，但就对方的贸易策略颇有微词。

　　应对气候变化依然是具共同利益的领域。近期两国政府承诺在一系列气候行动上开展合作，令全球感到意外，这包括减少二氧化碳和甲烷排放以及解决非法砍伐问题。绿色转型提速可能成为放松壁垒的动因，从而加快相关能源部门的技术转让。

　　总体而言，我们预计拜登将遵循传统的外交路线（相较于特朗普），因此未来不太可能出现实质性突破亦或是重大冲突，而是保持双方都可接受的状态。如果两国关系出现突破，比如放松关税或技术限制，受到冲击的行业（比如中国的半导体和部分绿色科技领域、美国的汽车行业和农业）可能将受益。人民币也可望见到资金流入。

　　地缘政治紧张局势确实蕴藏着部分机会，尤其是在中国寻求自主创新的领域，比如半导体制造和其他先进技术。总体而言，我们预计知识产权保护将进一步完善，以鼓励创新并保护国家安全。中美竞争也有利于部分新经济领域。

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