上周当日圆一度低见靠近157兑1美元低位，便随即引来日本新任财长加藤胜信指，当局将对汇市任何过度波动作出适当反应。其意，明显是向市场发出警告，倘若日圆汇价再弱，不排除会作出干预。美国联储局虽于11月8日议息会减息25基点，但由于受短线资金流因素影响，美国10年期债息在美国大选后急攀至4.4%之上。美日债息差距扩大，相信正是导致日圆近期跌的主因。回顾今年7月初，当日圆跌穿160兑1美元水平，便触动了日央行的神经，并驱使日央行作出一系列动作，包括加息及干预等，以稳定日圆汇价。假使今次日圆再次冲向160，不能排除同一情况亦会发生。事实上，踏入本周一（18日），日央行行长植田和男便警告，当地工资正在持续攀升，而这将会推升整体日本通胀率，使该行有困难维持偏低的息率水平。其言下之意，相信亦在暗示该行有加息捍卫日圆汇价的可能。
　
留意下月日央行公开的货币政策报告
　
　　下月18日及19日一连两天，日央行将会议息。据路透社引述市场消息指，当天日央行料将公开其货币政策报告，综合该行于过去25年来，采用量化宽松货币政策应对通缩，为当地经济所带来的好处及坏处。市场关注，日央行会否以此份报告作为蓝本，给予其理据，为日后加息铺路。由于在早前的日央行调查报告中显示，在日本企业中，已普遍出现价格及工资上升的情况，料这将成为日央行日后加息的理据。虽然日央行并没有透露其长期合适的息率水平在哪，但现时一般市场估计可能在1厘水平，即较现时只有0.25厘的日本息率高出不少。
　
日圆近期最差情况或许已过
　
　　对于日央行12月18日及19日议息会，按利率期货价格变化显示，现市场估计日央行将很大机会加息0.1厘，机率为100%，至于加息0.25厘的机率则只有一半半。假使联储局继续其减息步伐，而日央行又采取加息，即使日本加息幅度虽小，但在其象征意义下，相信仍有助日圆汇价走强。在日本财金官员连番放风要加息及干预日圆汇价下，或许日圆要跌返上周靠近157兑1美元低位的可能性已不大。至于日圆能否重返150兑1美元或更强水平，就要看日央行下月是否加息，及联储局是否继续减息为日圆汇价带来支持。

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