有苹果公司(US.AAPL)分析师透露，苹果将于明年推出折叠式iPhone，预计明年出货量介乎300万至500万部，苹概股今日(20日)普遍造好，当中舜宇光学(02382)昨日(19日)举行投资者日，有大行引述其管理层提到公司目标未来3至5年成为全球三大车用镜头模组的供应商，虽然舜宇手机镜头业务料仍疲弱，但多家大行看好其汽车镜头业务前景，其中野村给予目标价102元。舜宇今日曾升逾5%高见67.5元，创一个月新高，可否看高一线？

（AP图片）

郭明錤：可折迭iPhone明年第四季量产 明年出货量料最多500万部

　　著名苹果公司分析师郭明錤在社交媒体发文指，苹果将于本季确定首代可折迭iPhone的手机规格，并于下季正式启动项目，计划明年第四季开始量产；至于第二代可折迭手机则预计将于2027年下半年量产。他又预计，第一代可折迭iPhone零售价将超过2000美元及2500美元，同时预计可折迭手机明年的出货量将介乎300万至500万部，连同第二代机型，2027年可折迭iPhone总出货量潜在达到2000万部。

　　苹果公司的几个竞争对手，包括华为和三星，自2019年以来就一直在推出可折迭智能手机，不过折迭手机仍存在一些硬件问题，比如在折迭时显示屏会出现折痕。折迭手机也尚未证明其能在人们对其新鲜感消退后仍能激发大量需求。研究公司TrendForce去年曾表示，所有售出的智能手机中仅有1.5%为折迭手机。另一家追踪智能手机销售情况的研究公司Counterpoint今年早些时候称，2024年折迭手机市场仅增长了约3%，预计2025年将会萎缩。

花旗：舜宇目标未来3至5年成全球三大车用镜头模组供应商

　　另外，舜宇光学于昨日举行投资者日，花旗发表研报，引述舜宇管理层认为2025年全球对车载镜头的需求将按年升26%至逾4亿个，由中国内地智能驾驶发展所推动；管理层亦料其市场份额将进一步提高。公司目标未来3至5年可成为全球三大车用镜头模组的供应商，且海外收入占比可由目前约10%提升至未来3年的35%。另外，舜宇管理层预计今年全球智能手机将按年增0.2%至11.75亿部。而基于市场对小型、光学防震及长焦距相机模组的需求增加，料手机摄像模组的采购价值将按年增7.1%。公司亦对长远XR(延展实境)的需求持正面看法，并有信心公司的XR模组的出货量排行第一。同时，公司亦为机械人提供相机模组、系统相机及视觉解决方案。花旗认为舜宇没有更新毛利率指引及看淡智能手机市场前景是符合预期，并认为车载镜头指引有上行空间，现予目标价98元及“买入”评级。

　　值得一提，舜宇上周公布了2025年5月各主要产品出货量，手机镜头出货量按年下降5.2%至9809.9万件。车载镜头出货量按年上升28.4%至1070.6万件，主要是因为客户端的需求有所提升。手机摄像模组出货量按年下降17.1%至3772.9万件，主要是因为公司专注于中高端案子，且产品结构较去年同期显著改善。

（舜宇光学网页截图）

野村：舜宇对汽车镜头业务前景更乐观 予目标价102元

　　野村则指，舜宇管理层于投资者日表示对汽车镜头业务前景更加乐观。公司未有提供今年新出货量指引，但留意到公司上调今年全球车载镜头出货量预测，原因是内地自动驾驶更普及。野村数据就显示，舜宇现时市占率仅约3%，行业领先企业则约15%，集团目标是未来3至5年跻身行业前3位，维持“买入”评级，目标价102元。摩根士丹利亦指，汽车相关业务是舜宇未来增长动力，按车载镜头出货量2024至2030年复合增长率10%计，估计舜宇市占率持续增长，评级为“与大市同步”，目标价70元。

　　手机相关业务方面，预期仍然疲弱，舜宇预期，今年全球智能手机出货量按年增长约1%，低于先前预测增长2至3%，野村及大摩均表示，舜宇手机镜头业务主要争取改善毛利率。

里昂：智驾需求将推动车载镜头出货量 予舜宇目标价88.6元

　　另里昂引述舜宇管理层表示虽然智能手机出货量持平，但今年料手机市场价值将增长7%。公司料玻塑混合镜头今年付运按年大增4倍以上，以满足长焦潜望镜及小型化/超薄主摄的光学升级需求。集团又认为采用中国汽车品牌将带动汽车镜片组出货量的强劲增长。该行指，随着中国和海外智能驾驶的渗透，舜宇的汽车镜头和模组需求强劲，而其在XR和机器人领域的领先技术应能为其带来长期增长动力，维持“跑赢大市”评级及目标价88.6元。

　　麦格理则称，舜宇在微型化、模组封装、镜片成型和音圈马达(VCM)整合方面的领先地位，正推动客户采用更先进的技术，舜宇仍位列该行买入名单，但考虑到其智能手机模组及镜头出货量增长慢于预期，将其2025至2027年的净利润预测下调4%至5%，目标价由112.7元降至99元，评级“跑赢大市”。

陈乐怡：行业受制贸易战等因素 惟舜宇近60元可中线部署

　　信达国际研究部助理经理陈乐怡指，舜宇今日走势相信主要反映公司于投资者日对整个行业不同领域的看法，其中手机方面透过产品组合的提升，今年出货量预测大致持平，而由于产品组合升级，销售金额料有增长。车载镜头的市场份额则预计可持续推进，受惠国内智能驾驶热潮，但仍要看汽车业内卷情况。其次舜宇提到智能眼镜、XR等业务，智能眼镜方面，小米(01810)以至很多国际品牌下半年都会推出新产品，这亦是未来一些增长潜力。虽然几家手机零部件商都涉及苹果概念，但从整个行业来看，不同研究机构对于今年手机出货量预测都有下调情况，今年大致料没甚么增长，大家对行业看法可能受制于贸易战、环球经济疲弱，以致换机需求也受到抑压，表现较好可能是一些非苹果阵营，其中小米及一些国产高端机都相对突出，若吼手机零部件，可选小米品牌以至舜宇，其中舜宇的客户不止苹果，客户基础较多元，车载方面未来也会是个发力点，智能眼镜也会是一个大主题，故小米及舜宇相信可看高一线。

　　股价方面，陈乐怡指，受贸易战因素影响，整个手机板块都较低残，中美谈判有框架但没细节，手机制造商很多都于东南亚生产，该处贸谈进展却未见突破，加上今年出货量仍不乐观，故估值修复暂未见充满条件，舜宇于250天线约60元应会有较大支持，近该处买入估值不算贵，但要作中线部署。总之，手机板块以小米为首选，舜宇有些潜力追落后，但此板块仍属出口当灾股，暂仍较审慎，股价有机会续于低位徘徊，瑞声(02018)也是250天线有明显支持，比亚迪电子(00285)走势则最弱，仍在试之前低位寻找支持。

　　苹果概念股今日收市升多跌少，舜宇升3.99%收报65.15元，瑞声倒跌0.26%报38.9元，比亚迪电子升1.35%报30.1元，丘钛科技(01478)升0.69%报7.31元，鸿腾(06088)升2.24%报2.28元，高伟电子(01415)跌1.69%报26.25元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）