美联储长时间保持低利率水平，关注月中议息。本周欧央行开会，预期欧央行保持鸽派。另一边厢，美国总统选举愈接近，自然更受关注。

　　在此背景下，投资者情绪静极思动。美汇反弹，美汇指数在９月１日跌至２８个月低位之后，随即止跌反弹，虽然目前还是在５０日线下方，但一众资产即使未完全逆转之前的气氛，起码是获利回吐在出现，例如，非美货币普遍受压，一点不意外，而长升多时的美股大跌，尤其一直为人注意估值可能偏贵的科技股，更是首当其冲，至于金银价受压，甚至债息走高，都不算焦点了。
　
单日涨跌幅度增
　
　　事实上，恐慌指数ＶＩＸ在上周累积了３３﹒９３％的涨幅。原本ＶＩＸ已经稳定在２０至２５水平之间窄幅震荡，离疫情前１０至２０的运行区间非常靠近。但突然９月初波幅增加，回到单日上涨下跌一两成稀松平常的日子。

　　当然，波幅增加，原则上是风险的增加，但这不一定对所有资产类别都有同样的避险需求，尤其此前一段日子的韵律，如今有一定受挫，反而是重点所在，从商品市场可以得到一定印证。
　
金银价见支持
　
　　金价从今年以来上行势强。期间有过一些调整，包括３月时连同其他资产被急速抛售，一度跌破１５００美元。另外，８月也经历了调整，尤其８月１１日单日跌逾５％，随后处于上落待变格局，至今还没明显反弹，毕竟和３月的那次完全不一样。如此一来，金价８月结束之前四个月连阳。进入９月以来，１９００至２０００美元运行区间，下方５０日线支持仍有效。

　　白银原本从７月下旬开始上行动能明显增加，但和黄金一样，８月１１日大跌破坏走势，不过还守住五个月连阳，８月仍有超过１５％涨幅。短线主要在２６至２８美元区间上落，缺乏方向。
　
布油连跌四日
　
　　至于与实体经济关系较大的大宗商品，油价虽从低位反弹，但动能有限。纽油遇阻４５美元，从９月开始下行压力明显增加，上周就结束四周连阳。布油至周一（７日）已连续下跌第四日，一度跌破４２美元，最终收跌１﹒５２％，技术指标转差，短线油价或进一步下探。
　
铜价料续反弹
　
　　铜博士方面，伦铜连续上涨四个月后，上周三（２日）和上周四（３日）回落，但幅度不大，守住２０日线。周一反弹，升０﹒６２％至１７９７﹒５美元，料延续反弹，或快回补年内跌幅。

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