中国的社会融资规模增量于2024年1-5月份同比减速有所收窄，显5月份初见向好的活力，仍有待改善和提升的情况反复向好，成为经济金融社会的其中重要的推动力量。政府须积极主动刺激以社会融资为主的资本市场发展，以在配合经济以“新质生产”为最新重点要求，稳中有进向前推进。
　
信托贷款企债政府债券有不同程度改善
　
　　来自中国人民银行所发布的《社会融资规模增量统计数据报告》显示：全国社会融资的总规模增量于2024年1-5月份累计14.8万亿元，较上年同期少增2523亿元或1.67%，相对于1-4月份累计12.73万亿元同比少增3.04万亿元或19.68%，有明显收窄，意味社会融资市况于5月份该有改善，但仍须努力扭转过去不断萎缩之况。

　　要指出，社会融资于2024年5月份为主的1-5月份的发展，仍然受到对实体社会发放人民币贷款在前5个月的减幅仍为16.9%之困，反而有多个融资项目有回稳甚至温和好转，特别惹人注目的是（一）“信托贷款”，于2024年1-5月份累计多增2350亿元，较2023年同期仅增382亿元多增1968亿元或4.15倍，而此项于1-4月份累计2126亿元则同比多增2048亿元或26.2倍，是为整体社会融资表现最为理想的一个环节。信托贷款为受托人接受委托人的委托，将委托人存入的资金，按指定对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款，和负责到期收回贷款本息的一类金融服务，委托人在发放贷款的对象、用途等方面有充分的自主权，又可利用信托公司在企业资讯和资金管理方面的优势，增加资金的安全性，以提高资金使用效率。

　　有良佳表现的项目还有（二）“企业债券融资(Enterprise Bond)”，于2024年1-5月份多增1.2万亿元，较上年同期多增2513亿元或26.4%，扭转1-4月份累计1.17万亿元较上年同期少90亿元之况，有明显好转。此为股份公司而在中国有一部分属非股份公司发债，通常是依照法定程序发行和约定在一定期限内还本付息的债券，获金融机构积极支持特别是非股份公司的企业机构债券融资。

　　和（三）“政府债券”融资增量，亦见提升：于2024年1-5月份累计2.4万亿元，同比增加3497亿元或16.34%，而1-4月份累计1.26万亿元比上年同期减少1.02万亿元或44.54%，即5月份有净增加。此数的特点是包括“地方政府债券”，并由中央政府统一集中发行，故要直接报中央审批，“中间落墨”的机会不大，是为中央严控地方债务的一大德政，但地方政府债务仍以(i)专项债务为主，一般经费所涉额度占比约25%。
　
股市融资未贴现银行承兑汇票市弱委托贷款差
　
　　但属长期短板的项目，亦有改善的值得关注之况，尤其是（四）“委托贷款”，2024年1-5月份累计少增915亿元，相对于2023年同期少增的741亿元，多174亿元或23.48%，而1-4月份累计少增906亿元和有别于2023年尚能够净增764亿元。此为很有需要改善的社会融资主项。要知道，“委托贷款”属优质的社会融资，即：由委托人提供合法来源的资金，而委托业务银行会根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率代为发放、监督使用，并协助收回的贷款业务；委托人通常政府部门、企业单位，亦有个人，属可靠性和稳定性相对颇高的融资。此须积极加以支持和改善。

　　甚至连（五）“非金融企业境内股票融资”，表现亦差劲，于2024年1-5月份累计仅1066亿元，相对于2023年同期所达3895亿元大幅减少2835亿元或72.7%，此与沪深股市市况反复回调之况有密切关系，股市未能发挥好集资与再融资的功能。

　　（六）“未贴现的银行承兑汇票”，于2024年1-5月份累计减少318亿元，上年同期尚增1545亿元，有反复收缩之况。

　　中共中央总书记习近平于1月31日主持中共中央政治局会议，就《扎实推进高质量发展进行》为题举行的第十一次集体学习指出要“加快发展新质生产力，推进高质量发展”，由是“高质量”，是为中国2024年及以后发展重点；由是社会融资要多元化的发展，才能支持经济稳定发展中升级转型提质。政府在强化和改进银行及证券等主要金融行业的同时，必须加大提升各主要社会融资项目的建设，使资金来源多元化，促金融经济更全面和均衡的稳中有进提质成长。

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