Buy the invasion？华府打包票“任何情况下都不会向乌克兰派兵”，盘前巨震得的美股如期上演反高潮。其中，纳指领衔惊天大反转，由盘中急挫3.5%到劲弹3.3%，谷歌、微软、特斯拉等多只重磅科技股齐升逾4%。

   乌克兰总统泽连斯基慨叹，西方盟友个个表达口头支持，但现实却是乌克兰人孤军作战；美、英、欧盟等令人眼花撩乱的“制裁”措施，背后实则各有盘算，而自2014年克里米亚战争即视制裁为家常便饭的俄罗斯，正毫不犹豫直指基辅。

在俄头寸不菲，拒祭SWIFT大招

   普京启动“特别军事行动”长达15小时后，在白宫姗姗来迟向全世界发表讲话的美国总统拜登，面对记者们穷追猛打“为何不寻求禁止俄罗斯使用SWIFT”时，不惜将盟友摆上台，“踢爆”指“这不是其他欧洲国家希望采取的立场”。

   何解乌克兰外长Dmytro Kuleba疾呼西方对俄罗斯祭出此“核选项”，并获得立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚3个欧盟小国支持，惟包括德国在内的欧盟大佬仍将此排除在外？玄机就在欧洲多国金融机构在俄罗斯的巨大头寸。

   据BIS(国际清算银行)的数据，截至去年9月，意大利、法国的金融机构在俄罗斯的未偿付金额/股票头寸齐逾250亿美元，而美国本身在当地的未偿付金额/股票头寸亦逾146亿美元。倘若真的将俄罗斯踢出SWIFT，势导致一众债权人见财化水。

   异曲同工的是，美国限制俄罗斯使用美元、欧元、日圆、英镑进行贸易结算，但就把能源产品排除在外；而鉴于美国10%的铝进口来自俄罗斯，铝业也暂不在制裁名单上。

黑石：美国为“终极避风港”

   欧美制裁背后实则各有计算，难怪当记者追问，“如果制裁不能阻止普京，什么惩罚可以？”拜登语无伦次指，“威胁制裁和实施制裁，跟制裁效果是两件不同的事情。”更离谱的是，当记者引述拜登指，“大国制裁不能虚张声势，你最近说制裁普京本人已经摆上桌面，为什么今天还不制裁他？为什么不是今天？”拜登干脆沉默以对。

   泽连斯基暗示的西方“绥靖”恐成事实，《外交杂志》分析就指，如果俄罗斯通过军事手段在乌克兰实现其政治目的，欧洲将不再是战前的样子；不仅美国将取得欧洲的主导地位，任何认为欧盟或北约能确保欧洲大陆和平的想法都将是失落时代的产物。

   正正因为此，跟美股三大指数齐V型逆转，并获黑石首席投资策略师Joseph Zidle称为“终极避风港”相比，泛欧STOXX 600指数、德国DAX指数、富时100指数一蹶不振，欧元兑美元跌至近两年最低。

   回想标指在越南战争、海湾战争、伊拉克战争、克里米亚战争爆发后，全数辗转上升，历史会否继续重演？而关于联储3月加息50基点的押注，最新已降至不到两成。