美国昨日(27日)公布的经济数据显示经济逐步放缓，引发降息预期，美元与美国国债孳息率双双回落，令国际金价结束两连跌，从超过两周的低位回升，纽约期金收市升23.4美元或1%，报每盎司2336.6美元，现货金亦升约1%至每盎司2327美元。港股的金矿股在连跌多日后，今日(28日)也见明显反弹。尽管金价今年迄今已涨11%，惟仍继续获大行唱好，美银及花旗都料明年可见3000美元，即潜在升幅近三成，可否趁金矿股近日股价回调吸纳呢？

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美国经济数据弱美元美债息下跌 投资者料今年降息两次

　　美国昨日公布的数据凸显其经济动力减弱，例如5月企业设备支出下降，出口下滑导致商品贸易逆差扩大。美国商务部经济分析局公布的第一季国内生产繐值(GDP)的第三次估值，确认第一季美国经济成长大幅放缓。美元昨一度下跌0.33%，最终跌0.1%收报105.92，10年期国债孳息率降至4.289%，提振了黄金对持有其他货币投资者的吸引力。

　　Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，美国公布的一些数据对黄金市场有支撑作用，GDP终值非常低，黄金在美元指数回落时获得提振。美国今日将公布的核心个人消费支出平减指数(PCE)，是一份很关键的通胀报告，联储局一向重视这个指标。根据FedWatch数据，尽管联储局目前只预期今年降息一次，但投资者很大程度地坚持联储局将会降息约两次的观点。

美银：金价获多个因素提振 料未来12至18个月见3000美元

　　美银大宗商品策略师Michael Widmer近日发表报告，预期金价在未来12至18个月内，可达到每盎司3000美元。投资需求增加、地缘政治紧张、美国联储局减息，以及各国央行买金等因素均提振金价。预期联储局将于今年下半年及明年减息，投资者将重新买金，有助推升金价。各国央行买金亦是关键因素，去年私人囤积金条和央行收购黄金分别占黄金购买量的49%和43%。去年各国央行增持了1037吨黄金，是继2022年的1082吨后，有纪录第二高的一年。虽然各国央行持有黄金的动机不同，但其储备组合均有一个共同点，就是持有美元的份额一直下降，黄金持有量则一直上升。

　　花旗亦指，实体黄金需求强劲、各国央行不断增持和宏观经济情势，都支撑金价走高。金价走势不会直线向上，但下半年和明年的均价将持续上涨。金价在2000至2200美元区间有非常强劲支撑，估计下半年会测试新高后，明年上看3000美元。看好金价的重要理由是市场风险不对称情况持续。即使市场存在强势美元、高利率和股市攀升等向来被视为不利金价的因素，但金价5月仍升破2400美元，目前仍处高档水平。当美国经济增长趋势逆转，对金价走势也有正面作用。另美国11月大选前有许多不明朗因素，潜在经济衰退将令美国预算赤字进一步攀升。尤其美国目前利率可能已经到顶，只要联储局降息而压低美国债息，将为长期投资黄金塑造有利环境。除了美国因素，各国央行尤其新兴国家央行不断增持黄金，加上中国民众的实体黄金需求有增无减，也是支撑金价重要力量。

道富策略师：投资者不愿放弃黄金　金价料于2200至2300美元波动

　　另外，道富环球投资顾问与世界黄金协会(WGC)合作，于周三(26日)发布了年度黄金认知调查报告。这项调查访问了525名北美专业投资者，有29%的北美金融顾问计划会在未来12至18个月内增加黄金配置，62%的人表示他们的黄金配置预计将保持不变，9%的人认为他们将减少客户投资黄金的资产比例。

　　上述调查结果与道富银行首席黄金策略师George Milling-Stanley最新的市场预测相对一致。在最近接受采访时，Milling-Stanley上调了对今年下半年金价的预期，预计金价将在每盎司2200美元至2300美元之间波动。他指，黄金近期潜力的关键仍与美联储的货币政策有关，不过在全球经济充满不确定性之际，黄金仍是一种有吸引力的避险资产。尽管美联储采取激进的货币政策立场，支撑美国国债收益率上升和美元走强，但调查显示投资者不愿放弃黄金。

温杰：看好黄金原因没出现 金矿股及黄金ETF暂不宜吸纳

　　凯基亚洲投资策略部主管温杰表示，去年年底会很看好金价，因为预期全球包括美国会减息，美元会走弱，加上地缘政治风险，而当时金价处于2100美元，但早两个月当金价升至2300至2400美元时，就不应该再买金，因看好黄金的原因基本上没出现，美国未减息，美元仍强，至于地缘政治，只属一霎那的事，如果伊朗真的要对付以色列，不会只派出时速200公里、要飞5小时才到的无人机。总之，金价升至2300至2400美元已不宜吸纳。

　　温杰续指，虽然现时有人预期美国9月会减息，但若要买增长型的资产可在美股及台股中任拣，若想收息可拣港股中的收息股或“中特估”股份，但不应选那些既低息甚至无息派，又不见怎么增长的金矿股，连SPDR金ETF(02840)也暂不宜吸纳。值得一提，现时市场波动的其中一个因素是担心美国维持较高利率，即迟些才减息，这样其实同样利淡金价，故不能再依靠黄金分散风险。至于提到很多央行及一些基金买金，在数字上其实不太看得到。

　　金矿股今日普遍上升，紫金矿业(02899)升3.26%收报16.48元，招金矿业(01818)升3.31%报13.1元，山东黄金(01787)升1.17%报15.54元，灵宝黄金(03330)升3.87%报2.95元，中国黄金国际(02099)升2.98%报50.1元。黄金ETF方面，SPDR金ETF升1.17%报1682元，价值黄金ETF(03081)跌1.13%报55.28元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）