经常在央媒发表宏观经济分析文章的大陆经济学者任泽平，更认为中国经济正从“滞胀走向衰退”。 任泽平17日在微博发表长文，确认消费、投资、出口等三家马车全面放缓。7月不仅经济先行指标回落，比如制造业PMI、PMI新出口订单、房地产销售和投资、社融信贷M2等，有的甚至连续4个月下滑，而且工业生产、固定资产投资、社零等经济一致指标也开始回落。表明经济下行压力已经开始进行传导和扩散，经济衰退的市场预期有所增强。只有物价数据作为滞后指标尚在高位，这是供求缺口和运动式“减碳”共同作用的结果。 他解释，经济下行的主要拖累因素来自：对房地产和地方债的信用收缩效应开始显现，年初以来的社融信贷回落开始作用于实体经济，一般传导时滞6个月左右；房地产销售自5月以来的转淡开始传导至投资端，房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融，房地产是周期之母；随着美国、欧洲、亚洲等生产恢复，产能替代效应消退，出口订单回落，传导到出口1-3个月；经济K型增长、中小企业受大宗商品成本挤压、就业低迷等制约消费，消费增长始终乏力；大宗商品价格过高，超出实体经济的承担能力，对经济活动产生抑制作用，这是周期自身的力量。 任泽平列出以下七大衰退特点和趋势： 1、生产端加速下滑，与需求放缓、限产、用电荒、经济复苏不均衡、下游企业经营压力有关。7月工业增加值两年平均复合增速5.6%，较上月大幅回落0.9个百分点，连续三个月下滑，与PMI生产分项变化相印证。其中，出口对生产带动作用较上月减有所弱，出口交货值同比增速11.0%，较上月下滑2.4个百分点。 受局部疫情、汛情影响，7月服务业生产指数两年复合增长5.6%，较上个月下滑0.9个百分点。 2、近期房地产销售和投资持续大幅回落，房地产短期看金融，未来要警惕房地产“硬着陆”，用时间换空间。7月商品房销售面积和销售额同比分别为-8.5%和-7.1%，较6月下滑16和15.7个百分点；8月1-15日，30大中城市商品房成交套数和面积同比分别为-24.2%和-25.0%。7月房地产投资两年复合平均增长6.4%，较6月下降0.8个百分点，连续3个月下滑。 房地产调控不断升级加码，金融政策收紧，房地产投资将持续承压。“三道红线”政策倒逼房企去杠杆降负债，土地集中供应制度对房企资金施压。