loading...
发表时间 2023-01-20 16:30:33
现为航运业传统淡季,加上经济衰退影响航运需求,业界大多看淡前景,反映干散货船运费的波罗的海干散货指数(BDI)也走势疲弱,昨日(19日)跌73点或8.35%,至801点,连挫3天。另现虽处液化天然气(LNG)载运船运输旺季,但LNG运输船运费照样下滑,上周更跌穿10万美元大关。瑞信也发表报告唱淡部分航运股,其中东方海外(00316)目标价遭大劈超过一半,由230元降至110元,评级由“中性”降至“跑输大市”。今日(20日)东方海外曾逆市跌近半成,收市仍跌逾3%,为表现最差蓝筹,大市持续攀升下,其股价月内却累跌逾半成,可否趁市旺买入博反弹呢?
(截自东方海外网页媒体图片库)
迪拜港口巨擘:今年运费料再跌20% 更糟糕情况在后头
港口巨擘迪拜环球港务(DP World)副执行长兼财务长纳拉杨(Yuvraj Narayan)近日表示,各类航运运费已较去年的峰值大幅下滑20%至50%,公司预计今年全球货柜运费将进一步下跌15%至20%,并且随着需求持续放缓,更糟糕的情况还在后头。随着包括国际货币基金组织(IMF)在内的机构下调经济成长预估,需求下降迹象已显现,某些航线运费已见大幅下降。最大问题出在中国、欧洲和美国等全球最大生产和消费经济体,疫情期间的运输中断、欧洲能源价格飙升导致通膨,以及全球供应链严重中断都冲击需求。俄乌战争及来自西方的制裁也带来影响。DP World一直与联合国和乌克兰协商,为乌克兰出口谷物提供安全通道,但迄今尚未获得核准。
针对需求下降,全球最大货柜航运集团马士基和其他承运人表示,将继续取消航班以应对日益萎缩的需求,另将退役小型而老旧的船只以缩减产能。另有业界预估进入首季传统淡季,集装箱航运市场回升无望,到2月中旬中国工厂陆续复工,出货会慢慢增加,比较明显感受货量变多可能要到3月。亦有业界指,美国部分产品库存陆续消化,通胀数据稍微下滑,第二、三季运价或许有机会回升。
瑞信:行业内差异将扩大 东方海外目标价降至110元
瑞信发表报告指,航运界内不同行业差异将于今年扩大,液货船将持续受惠结构性上升周期,干散货或于需求不确定性下区间上落,货柜船下行压力则可能持续。液货船受惠俄罗斯石油被制裁而改道,潜在的全球石油补充库存,中国支持增长的经济策略及经济重启需求,以及国际海事组织环保要求导致相关运载供应进一步收紧。而航运业状况与2008年全球金融危机不同,在吨位需求更强劲及运载能力供应远较当时紧张下,目前供需动能状况较佳,其中液货船业务最为坚韧,市场现时对液货船及干散货船股份估值已计入下行风险。
瑞信短期偏好具可见需求催化剂、对应宏观风险更具韧性,盈利有提升空间,以及估值较低股份,首选中远海能(01138),予目标价9元,评级“跑赢大市”;太平洋航运(02343)目标价由3.5元降至3.2元,海丰国际(01308)由38元降至20元,同予“跑赢大市”评级;中远海控(01919)由12元降至7.5元,予“中性”评级。至于东方海外,其估值未有反映行业淡况,目标价由230元降至110元,评级由“中性”降至“跑输大市”。 汇证亦维持东方海外“减持”评级,目标价115元。
摩通:捞底时机已现 维持东方海外中远海控增持评级
不过,摩通早前指,中国早于预期改变防疫政策,并重新开放,料今年航运业迎来一些亮点。值得留意,上海出口集装箱运价指数(SCFI)及波罗的海货运指数(FBX)均结束了去年6月以来跌势,欧亚航运合约谈判进展较预期佳,维持对航运股正面看法,料“捞底”时机已呈现,维持对东方海外、中远海控及长荣海运“增持”评级。
富瑞则指,波罗的海干散货指数创约4个月低,源于春节前季节性疲弱,料春节后干散货运量将反弹,因中国专注经济增长,料刺激基建开支。此外,倘中国撤销对澳洲煤炭入口禁令,或是干散货运潜在需求正面催化剂。
温钢城:经济差航运股难看好 东方海外宜先减持
今日《开市Good Morning》节目请来iFAST Global Markets副总裁温钢城,他指液化天然气(LNG)运输船运费从之前40万美元跌至上周10万美元以下,因欧洲不如预期寒冷,不太需要开大暖气,LNG用不完,航运需求小,运费自然要减,相关航运股如中远海能暂不宜沾手。而LNG除用作发热外也可作为发电燃料,LNG运费下挫亦代表经济不太好,没有那么多产品出口,可能也会影响干散货及集装箱,总之航运股难看好,起码到明年才有机会逆转,其中中远海能股价仍处偏高位置,如有货可先行食胡,未来回落至6元机会颇大,若跌穿5.5元颈线,料近几年升势差不多完结,不排除跌至3元,因运费平了收入自然差。
温钢城续指,近期外围担心经济衰退,美国经济数据近日也不太理想,当地人口老化令人工难快速回落,对企业造成压力,加上息口压力很容易引发衰退,恐致航运价格下跌,航运股股价受压。东方海外早前跌至110元有支持,曾回升至140至150元,短期若能于110至150元上落已不错,但在欧美继续加息、外围变数大下,产品需求未必太大,故可先减持,升至150元就全沽。至于中远海控,预期今年盈利倒退六成半,股价7元有支持,8.5元有阻力,不如先沽出。
东方海外收市跌3.34%收报133元,最多跌4.58%低见131.3元,成交2.65亿元。其他航运股普遍造好,中远海控升1.89%报8.1元,中远海能升2.97%报7.29元,太平洋航运升2.62%报2.74元,海丰国际升1.48%报16.48元。
(经济通HV2报价系统截图)
(撰文:经济通市场组、采访组,整理:李崇伟)
(点击用户名可以查看该用户所有评论) ![]() |