美国就业数据高于预期，市场对提早减息的预期降温，美国10年期债息上周五(5日)抽升，曾高见4.1厘，美汇指数亦一度升穿103。科技股受压，纳指上周累跌3.3%。受外围影响，港股踏入新一年连续第五日下跌，科技股今早(8日)领跌，科指挫逾3%报3472点，创逾一年新低。不过，麦格理发表最新研报，建议关注市占率领先的内地互联网企业，瑞银则看好腾讯(00700)、阿里巴巴(09988)及快手(01024)等科网股，可否趁低买入博反弹呢？

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美非农就业人数远超预期忧延迟减息 美10年期债息升至4.1厘

　　美国劳工部公布的12月非农就业人口新增21.6万人，远超市场预期的17万人，失业率由3.8%跌至3.7%，工资同比增速则升至4.1%，超出市场预期的3.9%，亦较上月的4%加速，显示劳动力市场仍火热，通胀忧虑未除。市场对联储局能否在短期内转向鸽派货币政策的信心动摇。数据出炉后，美国10年期债息曾抽高11.7个基点至4.104厘，之后略回，对息口较敏感的2年期债息亦弹高11.2个基点至4.494厘。美汇指数最多涨0.66%至103.101，最终微升0.06%至102.48，上周累涨1.1%，为去年7月中旬以来最大升幅。科技股持续受压，上周累跌3.3%。

　　掉期合约显示，联储局3月减息机会率由数据公布前超过60%降至不足50%，全年减息幅度约1.28厘，低过上周三(3日)估计约1.45厘。曾任联储局理事的芝加哥大学教授Randall Kroszner表示，由于就业市场颇为强劲，联储局显然会多等一些时间才减息。嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示，整体来看，美国稳健的劳动力市场正在逐步降温，但平均时薪上升可能令联储局比市场预期更长时间内保持政策不变。

摩通料美10年期债息升至4.3厘见支持 惟道明证券料今年底见3厘

　　摩通发表报告，认为美债长期牛市正逐潮显现。预期美国10年期国债孳息将从目前约4%回升，并预期孳息在年初回升至4.25至4.3厘后见到显著买盘支持，并支持进一步升势。高盛则预期美国10年期国债孳息将在4厘水平徘徊，基于经济增长本季恢复、通胀进一步回落、预期美联储进一步增加拍卖债券等好淡因素混合而导致的结果。

　　不过，摩根资产管理投资组合经理Priya Misra表示，对于10年期国债来说，债息在4至4.2厘之间的任何时刻都是值得买入的机会，上次联储局会议之前债息即处于这一区间的上端；债息要突破4.2厘，就必须重新预期加息，或降息预期全面消退。道明证券策略师亦表示，虽然债券短期内仍可能进一步下跌，但仍相信劳动力市场正在降温，10年期美国债息将在2024年结束时达3厘。

　　另外，摩根士丹利最新下调对美元的展望，理由是联储局转向后，美债息持续回落。大摩将美元展望从看好调整为中性，但指季节性因素和沽空头寸仍有可能推动美元上行。

麦格理建议关注市占率领先内地科企 瑞银看好腾讯阿里快手

　　麦格理发表最新研报指，对地缘政治波动加剧持谨慎态度，但预期海外游戏和电商仍是内地互联网行业增长亮点，而人工智能及全球扩张或成为关键的产业推动因素。料至2030年，人工智能将推动内容制作成本节省超过40%，使大规模生态系统如腾讯及阿里巴巴，以及垂直产业参与者如快手及网易(09999)受惠。在宏观不确定性下，建议重点关注今年内地互联网行业市占率领先的企业，当中首选拼多多、腾讯、携程(09961)及中通快递，其中予腾讯“跑赢大市”评级，目标价455元；予阿里及携程美股“跑赢大市”评级，分别予目标价57美元及128.2美元。

　　瑞银近日亦指，中资科网股今年除面对宏观经济环境放缓和用户增长见顶风险，亦需要处理用户结构上出现变化，但板块风险回报具吸引力，估值不高，投资者仓位较少、监管背景利好，利润率仍有上升空间，当中看好腾讯、阿里巴巴、快手及新东方(09901)。

李伟杰：博反弹最好吼科指ETF 小米13.8元以下可吸

　　华盛证券财富管理部董事李伟杰指，市场对美国提早减息预期降温，令美债息抽升，内地股市今日表现亦欠佳，上证综指曾跌穿2900点，恒指则跌穿16500点。现时大市表现除要视乎美债息走势，也要留意美国今周将公布CPI通胀数据，将对息口走势有进一步启示。恒指或会下试16000点支持，暂料波幅介乎16000至17000点。

　　李伟杰续指，若恒指跌至16000点想博科技股反弹，要留意个别股份各有隐忧，其中腾讯及游戏股自内地早前发布网络游戏新规征求意见稿后，存在不确定因素，而电商平台如阿里及京东等行业竞争激烈，故最好吼科技指数ETF，当中可拣成交较大的南方恒生科技(03033)。另外，随着大市持续下挫，较强势的小米(01810)也难免受压，其股价已跌穿50天线，但之前有好几次都能守住100天线，料该处有颇大支持，可于13.8元以下吸纳。

　　恒生科指半日跌3.15%或113点，收报3479点，南方恒生科技跌3.34%收报3.414元。一众科技股普遍下挫，腾讯跌1.71%报287.2元，阿里跌2.3%报70元，京东跌4.37%报100.7元，美团(03690)跌4.18%报74.5元，小米跌5.49%报14.12元，网易(09999)跌3.42%报141.1元，百度(09888)跌1.91%报113.1元，快手(01024)跌1.89%报49.4元，哔哩哔哩(09626)跌5.93%报84.9元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）