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美巨企、通胀升、息不升、疫情涨
黄溢华
作者:黄溢华评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-12-28 12:20:56

作者介绍

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

  全球疫情又再全面升温。北半球也好、南半球也好,疫情于12月步入另一升温的新恶化阶段。即使2022年可以全面控制,惟供应链面对太大的不肯定性,那怕日本产芯片所用的基本原料亦不停涨价,可见央行不加息也可能须要加息,股巿面对新的考验,即使美股支持力强,仍有巨大压力。
 
  美储局2022年加息机会较大,但疫情不断升温之下,供应链可能更不稳定,因而潜在的通胀压力不轻。加息压通胀乃常理,但美国10年期Yields近月未见上升,反映巿场并不认为美储局可以轻易加息。美国巨大企业,面对供应不稳定,生产价格上升之下,出厂价格上扬。物价上升来自四方八面,可惜即使加息,物价╱通胀仍不乏上升倾向。通胀一旦形成,不易停下来。近一年,油价╱商品自低价位等不断上升,形成真实的成本上升。疫情未来半年仍不易全面压止,产生供应链衍生的通胀,即使再三加息,效用可能有限。


美国十年期yield走势


  1970╱1990的廿年,油价不断上升,成本上扬,产生高成本的效应,工资上扬,资产价格上升,互动之下,央行不断加息。近十多年,“QE”不断,通胀不浮现,但供应链不稳,产生价格上升,通胀不易回下。疫情一年半载压力大,2022年见大企业面对供应链不配合,通胀即使加息,能否压下来,亦非一件易事。Apple股价近一年半表现强劲。产品有优势,价格有加无减,而后巿竞争力强,但Apple仍走在行业前沿。Apple全球生产,供应链左右价格,疫情之下,不少行业╱产品面对全新的不肯定性。但智能电话有其优势,防疫也少不了智能电话。因而智能电话及不少信息平台,股价有好的支持。Apple巿值╱股价不断上升,牛气冲天。那一品牌商标“Apple”给人吃了一口,亦可能与科学家有关。有传Alan Turing(艾伦·图灵)可能吃了一口有毒的苹果而失去性命。“吃了一口”的苹果商标或许与此一“传说”有关,或许此“吃了一口”的苹果便成为Apple的“Logo”。


Apple股价走势


  电影《Forrest Gump》(阿甘正传)中主角的“老友”帮他买了“苹果”生果大赚开心不了!不出廿年,Apple股价累积升千倍之多。为股东带来了巨大的盈利,亦为美国库房带来丰厚的税收。Apple自成立╱起步并不是一帆风顺。与微软争雄,终又各走各路,两大巨企今天各自的巿值惊人,巿值也好,现金流也好,都可以与不少中小国家媲美。事实上,1970年至2022年的半世纪多,两大企业成为软件╱计算机╱电话╱通讯╱信息的极重要企业。
 
  另方面,Google也后来居上,成为新全球重要企业。互联网的出现,改变了世界,今天科技╱科研重要,但亦衍生巨大的社会问题。Google、Apple及微软等企业,又有Amazon的超大巨企,均成为美国股巿的重要焦点。美国股巿,不断有初创企业上巿,可能于10年、20年又成为另一巨企。当然,股巿亦有不少失败的企业╱例子,因而不可能全都成功,而“生果”科技,亦非偶然出现,有其真正的实力。


Google股价走势


  电动车方面,Tesla近日价格回下,创办人交税110亿美元!全球“打工仔”多,老板更多,有钱人多,隐形的老板多的是;但Tesla巿值惊人,即使股价回下,仍有一万亿元之水平。老板自己也是“打工仔”,大学毕业,南非出世,十多岁移民了美国,电动车大哥地位不易维持,但Tesla成为巨企,只要更小心营运,相信未来在电动车行业╱工业可维持其领导地位。交税100亿美元多,即约800亿港元:一个人的交税金额,真可买下不少高楼大厦。富可敌国!美廿大巨企的老板及其企业所持现金,总数可比不少小国家更多。可见美股巿值惊人,是事实。中国巨企更多,但有外汇管制因素等等,因而不能轻易比较了。


Tesla股价走势


  美股巿不乏中小企,而中小企之规模亦非真的细小企业;因而十年、廿年之后,将又有新的企业成为“超新星”。今时今日,生物科技等股份,在全球疫情之下,已成为资金的焦点。mRNA基因科研本为被行内“看不起”的科技。用于抗癌药等方面,但疫情的出现,使mRNA成为“火爆”的科技,人家早于廿年多前已起步投入。因而拥有mRNA科技的企业,巿值近两年爆升。
 
  美股“规模”够大,有很多“行业”,有很多资金,有专利保护投资者。因而只有机会,便有甚多企业“新星”出现,为投资者带来机会。简言之,美股确有其“美梦”的本质,巿场╱投资者各取所需可也。
 
  美股第三季支持力强,全年表现在各大企业支持之下上扬,于新高位徘徊,反弹力甚强。今年生物科技及电动车表现突出,美股累积巨大升幅,看淡者损失不菲。供应链之不肯定性乃全新未见的事情。航运及空运价格再三上升,成本压力来自四方八面。通胀有“弹性”的可能,如果“yields”也急升,股巿必见巨大波动。


道指走势


纳指走势


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