姊妹们，如果说在过去10年，一只最伤透股东的股票，我相信非昔日股王汇丰（00005）莫属。

　　首先当然是股价方面，自从2008年金融海啸后，汇丰股价就未展现过强势。我想问，大家知道汇丰股价曾经升过上300元吗？我相信，大部分股民，尤其是初入股场的股民，都会“O着嘴”，并追问：“真的吗？”

2007大牛市时曾高见150元

　　是真的！汇丰股价在90年代中高峰期曾经升过上300元，但后来将股份1拆3。到2007年大牛市时，股价更升过上150多元，即折合大约450元，这也是汇丰股价最风光的日子！

　　但俱往矣，2009年供股前，汇丰股价最低曾见30元边！而这一段历史大家的印象可能较深吧！但另一幕更深刻的应该是两年前，当时新冠疫情在全球肆虐，英国监管机构劝喻银行不要派息，以保留资金应付疫情，汇丰“竟然”依从，并宣布不派息。

　　我特别强调“竟然”这两个字，主要因为当时汇丰股价已经除净了，即是已经从股东的口袋中抽走了派息，但最后却“走数”，令股东大失所望。结果，汇丰股价在2020年9月时跌穿30元关口，更一度跌穿2009年的28元供股价。这也是汇丰股价最黑暗的日子。

　　随着疫情相对受控，汇丰股价从低位回升，但最厉害也是今年初，一度升至接近60元边，但之后又再回落，近期都在50元边上落。

撤销已除净的2019年末期息

　　除了股价方面，另一个伤感当然是刚才提到的“不派息”。汇丰于2020年初宣布不派息，主要是撤销本来已除净的2019年末期息，然后于2020年连续3季不派息（汇丰本来是季季派息的），但在最后一季，派了一次0.15美元的末期息或第4季度股息。

　　到了去年，汇丰先后派了一次中期息和一次末期息，总数是0.25美元，即比2020年增加67%。到了本周一公布2022年中期业绩时，再宣布派中期息0.09美元，并预告明年会恢复派发季度股息，但表明不会像几年前正常时期般每季有0.1美元。

　　姊妹们，某程度来说，汇丰的业务和股价，以至股东最关心的派息，都有望在明年重回正轨。但我今日的标题是“汇丰股东心中的一条刺”，就是指2020年时，汇丰管理层撤销已经除净的2019年末期息。

　　我相信，即使一切回复正常，但股东们心中这条刺仍然会挥之不去，因为大家都觉得，这是管理层欠了股东的。在本周二在港举行的非正式股东大会上（相隔3年首次在港召开股东大会），一众小股东都要求管理层补回2019年的末期息。只可惜，管理层只就该次撤销派息致歉，但就没有承诺为股东作出补偿。

　　姊妹们，虽然过去几年汇丰的经营都面对很多困难，但它的盈利能力仍然强劲，绝对有能力持续派息。只不过，碍于监管机构的要求，才暂时不派息。而且，说句公道话，虽说汇丰不派息，但它却从未试过有任何一个年度是全年不派息的。

　　我认为，如果是负责任的管理层，绝对应该正面响应股东们这个要求。但令到汇丰股东耿耿于怀的，又何止派息一事呢！

　　（待续）

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