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软银为何曲线沽阿里巴巴?
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-08-10 10:55:58

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  近日港股市况低迷,科技股的沽压尤其严重。昨日我跟姊妹Alice吃饭时,她就跟我谈起近期科技股的弱势。

 
  Alice看好科技股的前景,但她已算稳阵,只买龙头且有钱赚的科技股,那就是腾讯(00700)和阿里巴巴(09988-SW,下称阿里)。
 
  但想不到的是,论近期走势,这两只科技龙头几乎是最弱势的。腾讯反复跌穿300元水平,而阿里则由上月高位122元急挫至昨日的89.6元,跌幅高达两成七。
 
  “近期的科技股到底做什么,尤其是龙头的两只,竟然变成最弱势的股票,真无奈。”Alice向我哭股丧。
 
  “我知道,你主要是买这两只龙头科技股,所以难免特别感触。我可以告诉你,我也持有这两只股份,所以,感觉跟你是一样的。”
 
  “那么,我们都是同病相怜了!但有什么因素令到这些科技股如此低残呢?”
 
  “可以从几方面分析。宏观方面,你都有看新闻,应该留意到近期不断有资金流出中国香港去套息,股票市场自然会受累,你看每日的成交额就知道市场是缺钱的。至于基本因素方面,今年起,都是科技股的盈利瓶颈位,增长显著放慢,甚至出现倒退,所以,基金大户也不会在这个时候入市。最后,技术方面,你有留意到,这两只龙头科技股,近期都遭到大股东减持呢!”我跟Alice分析龙头科技股弱势的成因。
 
  “啊,你提起我记得了,腾讯的大股东好像等钱使,所以要减持腾讯,阿里也是吗?”Alice也想起股东减持的因素。

 

(iStock)


  “对呀,阿里的大股东是日本的软银集团,由于他们近年投资失利,急需现金周转,所以要沽售一些早年买入,而且已赚了一大笔的股票,阿里是其中一只。但他们沽阿里,跟腾讯大股东直接在市场沽售明显有分别。”
 
  “有什么分别?”
 
  “我看报导说,软银是透过预付远期合约(Prepaid Forward Contracts)间接沽售三分一的阿里持股(软银持有大约50亿股阿里,持股比重约两成半),合共套现220亿美元(约1,716亿港元)。”
 
  “预付远期合约,什么来的?为什么要这样做?”
 
  “我估计,可能因为软银仍然看好阿里,因为这个做法可以先收钱,万一未来一两年,阿里股价真的下跌,它也可以在相对高位沽出;但万一阿里股价转强,它可以要求对手以现金方式结算(或两者混合),自己就继续持有阿里的股票,这是进可攻,退可守的做法呢!”
 
  “嗯,原来如此,那么,即是大股东也不是因为看淡阿里的前景而沽售,只是自己等钱使才沽,我也放心了。那么,可以考虑趁低吸纳吗?”
 
  “你是有实力的投资者,这个由你自己决定吧!”我半开玩笑地说。
 

  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au


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