姊妹们，一提起港股表现，大家都会想到恒生指数吧！事实上，每个股票市场都会有一个指数用来反映当地股市的表现，例如美股的道琼斯指数、日股的日经指数等等，而港股就是恒生指数。

　　不过，最近几年，大家开始有个感觉，那就是，恒指似乎不能完全反映港股的表现呢！不是吗？以去年为例，恒指全年下跌了3.4%，但大家的印象中，似乎不少股票都翻了一番，为什么恒指会下跌呢？

　　这个问题就关乎恒指的代表性了。去年大升的股票主要是科技股，但在恒指中，科技股的占比不太高。一方面，负责制订恒指和其他港股指数的恒指服务公司，去年马上推出一个恒生科技指数，专门反映在港上市科技股的表现。

　　另一边厢，恒指服务公司也推动了一次大型咨询，收集市场人士对恒指的意见，目的就是想优化恒指，令该指数更能反映整体港股的表现。

　　本周一，恒指服务公司宣布咨询结果，并提出5大改革。我的姊妹Lucy对于恒指一向很感兴趣，当恒指公司公布了改革建议后，她就打电话来跟我讨论恒指这次有机会大翻“新”了。

　　“未来的恒生指数，算不算有翻天覆地的变动？”Lucy说来有点兴奋。

　　“你好像很认同这次改革呢！”

　　“是的，我的股龄不高，但总觉得现在的恒生指数没有代表性呢！”

　　“那好，我先考考你，看你对恒生指数有多认识。”

　　“可以呀，但我不敢说我全都知道，但应该可以搭到嘴的！”Lucy笑着说。

　　“你知道恒生指数是几时推出，以及推出时的指数是多少点吗？”

　　“嗯，第一个问题我已经不能准确回答，我只知道是60年代的事了，我还未出世呢！但我知道恒生指数最初是100点的。”Lucy尴尬地说。

69年面世时仅33只成分股

　　“没问题，我告诉你吧，恒生指数是在1969年11月24日推出的，但真正制订指数是在1964年7月31日，这一日称为‘基日’，而恒生指数在这日的起始指数确实是100点。而对外公布和采用是在1969年11月24日，指数是150点（正式公布前是供恒生银行内部采用）。”

　　“嗯，原来如此，但当时有多少成分股？”

　　“有一段长时期，恒生指数的成分股数目都是33只。我又要考你了，那么，现在恒生指数有多少只成分股？”

　　“我记得，有52只！”
　
　　“对了一半！”

　　“为什么？”

　　“这一刻是的，但3月15日起就会增至55只了！”

　　“嗯，你是说最新一次检讨？”

　　“是呀，刚结束的季度检讨，将会加入3只股票，分别是海底捞（06862）、阿里健康（00241）和龙湖地产（00960）！你有没有留意今次的检讨有什么特别？”

　　“有呀，是有入无出？”Lucy抢着说。

近两次季度检讨只加不减

　　“果然有留意新闻。是的，过去因为要保持成分股数目，所以每次检讨之后，如果加入新的成分股，就必定有相同数目的股份被剔出，但由去年第4季的检讨起已经有了变化，那次是加3只，包括百威亚太（01876）、美团（3690-W）和安踏（02020），只剔走一只太古A（00019），即变相增加了2只成分股，而今次就只加不减，令成分股数目增至55只。”

　　“嗯，即是已经向增加成分股数目的方向迈进？”

　　“应该是的，那么，今次的咨询，你记得恒指成分股的数目最终会是多少吗？”

　　“当然知道，是100只，但明年中前会透过定期检讨，率先增加至80只！”

　　“全对，可以预期，未来的检讨，大多数情况下都会是有入无出了。”

　　“我总觉得，这会是投资机会，我们可以尽早去发掘‘蓝筹新贵’了！”

　　“是吗？其实，还有其他投资启示的！”

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。