姊妹们，连续两次提到龙头科网股之一的美团（03690），宣布了近期最大宗的上市公司“抽水”行动，合共集资100亿美元。不过，市场反应不俗，短时间内就完成了整个集资行动。

　　当我跟姊妹Alice分析今次美团的集资安排后，她就问我，手上正“套牢”的美团股票应该如何是好？

集资是纯粹抽水 还是有实际用途

　　“听你这样说，大户其实仍然看好美团呢！我是否应该继续持有呢？”

　　“我先问你，美团集资的钱用来做什么？！”我认真地问Alice。

　　“我看过新闻的，但现在忘记了！”Alice腼觍地说。

　　“没问题！我想指出，如果上市公司集资，只说作为一般营运用途，那可能是真正的‘抽水’，即趁市场资金充裕，又或者股价高企而集资，这样的话，股价可能会受较大压力。但美团今次集资，根据公布，主要是用来提升科技水平。”

　　“提升科技水平？它是送外卖的，主要是人手配送呢！”

　　“是的，但美团正在研发无人车和无人机配送等的先进送餐服务！”

　　“嗯，无人车和无人机配送？”

　　“你知道用机器配送的最大好处是什么吗？”

　　“我只想到那些送外卖的‘骑手’，岂不是要失业！”

　　“哈哈，你说对了一半，你知道美团外卖业务的最大成本是什么吗？”

　　“嗯，明白了，就是‘骑手’的人工？！”

　　“对了，如果美团能够用机器取代人手送餐，成本会减低很多呢！”

　　“即是美团集资是有实际用途，所以股价有支持？”

　　“也是的！另外，美团除了已占全国最大市场份额的外卖业务外，过去一年还积极发展几项新业务，包括‘美团优选’、‘美团闪购’和‘美团买菜’等‘Food＋Platform’的业务呢！”

大量投资发展新业务 料短期仍蚀钱

　　“咦，美团确实是很进取的公司！但何谓‘美团优选’？”

　　“‘美团优选’是直接向农户采购时令农产品，利用美团的配送能力，短时间内送到消费者手上，以大幅降低中间成本，令到农民和消费者都得益。而‘美团闪购’和‘美团买菜’就是我们常听到的小区团购业务，说穿了就是电商业务，或所谓的网购，只不过它们集中于家庭日用品和日常的食材而已！”

　　“听你这样说，我有信心继续持有美团呢！”

　　“这个我不给你意见，但我想指出，美团于2019年开始转亏为盈，去年全年也赚钱，但单计第四季的话，它又转蚀14亿元人民币（下同），正正因为它再次投入大量资金发展新业务。公司管理层还预告，未来几季还可能要蚀钱呢！”

　　“你的意思是？”

　　“我的意思是，美团确实是一家具前瞻性和执行力的科技公司，但风险也不低，没有人保证美团的新业务一定成功。过去美团也开发过一些新业务，那就是共享单车，但最后是蚀钱离场的。”

　　“嗯，但今次美团的新业务好像跟本来的外卖业务有较密切关系，应该会有协同效应呢！”

　　“我同意，我只是想指出投资的风险而已。所以，如果你明白风险，也能承受风险，你当然可以继续持有美团。但我想再提一点，如果你想安心一些，买腾讯（00700）也是另一个考虑呢！”

　　“买腾讯？为什么？”

　　“其实，腾讯是美团的主要股东呢！在今次配股前，腾讯持有美团一成八股权呢！”

　　“嗯，原来如此，即是美团好，腾讯也会好，但美团差，腾讯不一定差？”

　　“哈哈，这是你的演绎呢！”

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