姊妹们，过去两年，银行存款的利息，低得似有还无。我知道，当一些定期到期时，有些姊妹会将这间银行的存款，搬去另一家，以满足“新资金”的要求，目的是享“高息”。这个动作当有定期到时就要做，简直人都癫！
　
　　但这个所谓“高息”，其实都只是十分低微。于是，银行职员会游说你做一些挂勾存款，“利息”可以高达8-9厘，甚至更高。
　
　　我在本栏其实已经讲过这类“股票挂勾存款”，不过，世界是不停运作的，每个时候总会有些投资初哥，所以，我认为，现在是时候再谈谈这些“挂勾存款”了。

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　　事缘我有位姊妹问我这方面的意见。这位姊妹叫Alice，她是著名的悭（节省）妹，也喜欢储钱。但正正由于存款利息太低，所以，她不甘心只做定期。银行职员告诉她，其实也可以考虑做些“挂勾存款”，利息可以接近10厘！
　
　　虽然银行职员有告诉她，这类“挂勾存款”的运作和风险，但她仍然有点不安心，所以，早前她跟我碰面时，她就问我是否适合做这类“挂勾存款”。
　
　　“首先，我反对用‘挂勾存款’这个名词来形容，尤其是‘存款’这两个字，因为这其实是投资，投资是有风险的，存款理论上是没有风险的，除非银行倒闭。所以，不要存在用ELN来代替定期存款的心态，两者不能混为一谈。”我开宗明义向Alice指出，不要混淆存款和投资。
　
　　“我大概都知道这不是纯粹的存款，但又始终不明白实际风险，她们告诉我，最差的情况，只是要买了那只挂勾的股票，如果是优质股票，很快便会回升，这时反而可以赚更多，是这样吗？”
　
　　“她们大致说得没错的，不如我从最基本说起吧！首先，所谓‘挂勾存款’，准确来说是Equity Linked Note，简称ELN。”
　
　　“ELN？”
　
　　“是的，所谓ELN，买入者背后是沽出了一份跟某股票挂勾的认沽期权予对手，所以可以收到一笔期权金，也即是银行跟你说的‘利息’。”
　
　　“认沽期权？好高深呀！”
　
　　“我尝试简单说明一下吧！认沽期权是期权的一种，‘买入’认沽期权，即是预计后市会下跌，但如果是‘沽出’认沽期权，则属于有限度看好后市，又或者预期后市会在窄幅波动，即所谓升又唔会点升，但又唔会大跌的一种市况。”
　
　　“让我消化一下！”
　
　　“好的，我先说明一下运作。ELN一般都有年期的，现时较普遍是3个月或半年。只要在到期日时，你挂勾的股票价格，不低于议定好的行使价（这行使价通常会低于你买入该ELN时，相关股票的市价），你便可以将最初沽出‘认沽期权’时收到的‘利息’袋袋平安！”
　
　　“如果低于行使价，就好像银行职员告诉我一样要接货？”
　
　　“对了，万一你挂勾的股票，在到期日时低于议定好的行使价，你便要用议定好的行使价买入该股票，而不能收回你的投资，即俗称要接货了。有一点很重要，如果你挂勾的股票在到期日时，只是稍为高于议定好的行使价，你其实已经可以赚到所谓的‘高息’，根本不需要该股票大升。又或者，就算该股票大升，也与你无关。”

　　（待续）
　

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