之前提到，踏入2021年之后，投资市场其中一个焦点是炒“加息”，这个加息当然是指美国联储局的加息。
　
　　由于中国香港实施联系汇率，港元跟美元挂勾，因此，美国加息，某程度上，中国香港是要跟随的，所以，大家关心美国何时加息是很自然和合理的。
　
　　我的姊妹Patsy是吃息一族，将大部分余钱都放在银行，大家可以想象到，过去几年几乎是零回报，而且，准确来说是要蚀通胀呢！当她知道美国有机会加息的时候，感到很欣喜。但我告诉她，如果说到中国香港加息，其实还有一段长时间，估计至少要两年。
　
　　我又告诉她，2008年美国金融海啸之后，联储局采取量化宽松的货币政策，即是直接在市场买债，注入资金，从而推低市场贷款利率。美国这个举动，间接令中国香港进入低息周期。
　
　　但其实，经过几年后，美国经济转好了，通胀升温，所以，联储局从2015年年底开始加息，直到2018年底，3年间加了9次息，每次四分一厘，即总共加了2.25厘。
　
　　但这段期间，中国香港只加过一次贷款利息，还是0.125厘呢，连四分一厘也不到！至于小存户最关心的存款利息，基本上没有加过。听到我这样说，Patsy有点皱眉，不明所以，想我再解释一下。
　
　　“我说这些资料，主要是想说明，美国加息，对中国香港是有牵头作用，因为港元跟美元挂勾，但中国香港是否需要加息，还要视乎实际的资金供求情况。你听过‘银行水浸’这个说法吧？！”
　
　　“听过，即是很多人像我一样，把自己的钱都存在银行？”
　
　　“是的！2015年那次，虽然美国不断加息，但早前流入中国香港的资金没有走，银行体系仍然有充裕资金，所以，中国香港一直没有跟随。本来理论上，如果美国加息，资金应该会离开港元，转到美元，但上次没有出现这个情况，所以，本地银行一直没有跟随美国加息。”说到这里，Patsy突然很疑惑地问我。
　
　　“咦，我想问下，现在我们所说的加息，是指借钱的利息，还是我最关心的存款利息？”
　
　　“哈哈，问得好，其实是指贷款利息呢！”

(iStock)

　　“啊，即是与我无关？”
　
　　“应该这样说，美国联储局，即是我们常说的中央银行，其中一个功能是调控市场的贷款利率（其实是透过一些手段引导银行跟随），以配合不同的经济气候，经济差的时候要减贷款利率；经济好的时候要加贷款利率，令经济降温，以压抑通胀。理论上，贷款利率上升，存款利率也要跟随的，只不过，幅度和步伐未必一致（因此，银行较喜欢加息周期），因为还要看银行体系的资金供求情况。但回应你的问题，对的，即使贷款利息加了，存款利息也未必即时跟随。所以，如果你要等存款利息上升，可能不止两年呢！”
　
　　“那我放在银行的钱，就真的没‘出息’？”
　
　　“你早前有没有认购iBond？这是其中一个出路呢！”
　
　　“没有呀，听说每人只分到两三万，太少了！”
　
　　“嗯，明白！”
　

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。