为什么越来越多的人不看股票估值？

　　虽然我无能力预测未来，但是解释历史是我的核心竞争力。现在，全球范围内，大家忽略估值的一个原因也许是利率太低。虽然各种投资标的之间互为参照系，但是现金（和存款）是所有投资标的的终极参照系。当利率低到一定的程度（甚至为负）的时候，所有的投资都显得更不错。而且，高增长速度的公司更值钱，因为未来假想的很大、很大的现金流折合成今天的净现值（NPV）越大。

　　所以，如果你喜欢特斯拉，或者亚马逊，你可以预测超高的未来现金流，折合到今天的NPV，都是天文数字。3万亿美元与9万亿美元的差距，真的很大吗？关键是要玩得开心。

　　转载自张化桥博客。