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去美元化难逆转? 分析:短期难撼动
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发表时间 2023-04-17 08:09:58

  美元霸权地位动摇,成为近日金融市场热话,既因中美贸易战及俄乌战争后,中俄等多个国家都趋向去美元化,亦因巴西呼吁“金砖国家”(BRICS)使用本国货币结算及贷款。



  巴西总统卢拉(Luiz Inácio Lula da Silva)上周访华期间直言,“为什么全世界一定要用美元?这到底是谁决定的?为什么我们金砖银行不能用自己的货币,来给这些国家提供贷款?”

  众所周知,美元自二战以来,过去数十年一直主导全球货币体系,现时各国央行持有外汇储备约6成为美元资产(见图),近9成货币交易涉及美元。惟全球大国自2014年起寻求商业交易去美元化,去年俄乌战争及后续制裁行动,更加快去美元化进程。



  美国财长耶伦(Janet Yellen)近日承认,“当我们使用金融制裁时,这将连系到美元角色,令其存在风险,随着时间推演,可能会破坏美元的领导性,但这只是极端的工具,我们会尽量明智地使用。”


网络图片


美愿维持 巨额贸易逆差

  虽然去美元化已成不可逆转的趋势,但Carson Group全球宏观策略师瓦格黑泽(Sonu Varghese)指,美元具有3大优势,其霸权地位短期内难以撼动。

  首先,全球市场对美国有信心,因此对美元也充满信心。美国作为全球流动性最强的金融市场,拥有强大经济规模与实力、开放贸易、较少限制等优势。即使美国仅占全球经济25%的份额,全球仍有6成外汇储备以美元计价。

  其次,美元在贸易和国际金融方面仍占主导地位。美元在全球贸易市场为最受欢迎交易货币,甚至超越其于北美及南美的份额。除欧元占主导的欧洲外,超过7成出口商品都用美元计价。

  瓦格黑泽认为,由于贸易市场牵涉大量国家及企业,难以在短期内撼动美元的贸易主导地位。全球贸易商很难短时间内接受,将资产由美元转换至另一种货币。

  最后,更关键的一点是美国愿意维持巨额贸易逆差。美国去年入口价值3.3万亿美元(约25.7万亿港元)的商品,同期向外出口价值2.1万亿美元(约16.4万亿港元)的商品,贸易逆差达1.2万亿美元(约9.4万亿港元)。

  瓦格黑泽指,美国有能力维持巨额贸易逆差,原因是贸易顺差国持有大量美元,通常会直接持有美元或购买美国国债,但他认为包括欧元区及任何其他国家都难以仿效美国。

俄示范仅卢布交易 仍可生存

  事实上,俄罗斯过去一年已示范,只要拥有他国非买不可的资源,不用美元只用卢布交易也可生存。大宗商品及农产品资源同样丰富的巴西大可效法,只是换回大量其他货币能够买什么,则要卢拉及其官员想想办法。不要忘记,巴西去年贸易顺差再创新高,达623亿美元(约4,859亿港元)。

  摘录自香港经济日报

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  • 2023-04-18 22:34:15去美元,
    1、太不稳定了
    2、找个理由我的钱就是他的了
    3 、游戏规则破坏者
    4、能用本币何必用美元,都不傻
    5、拆地基上的砖,一块不行拆两
    [回 复]
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